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资产主要分两大类，一是实物资产，如房产、艺术品等；一是金融资产，如股票、债券、基金等。历史统计显示，在相同的市场条件下，这些有着截然不同性质的资产的反应不尽相同，当某些资产的价值下降时，另外一些却在升值。资产配置就是在投资组合中选择资产的类别并确定其比例的过程。投资者根据具体情况和投资目标，把投资以不同的比例分配在不同种类的资产上，以求减少整个投资组合的波动性，使资产组合的收益趋于稳定。用一句最通俗的话来概括，就是“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。”这也是400年前，西班牙人塞万提斯在其传世之作《堂吉诃德》中给世人的忠告。
资产配置主要取决于四个因素：投资目标、投资期限、投资者的年龄和风险偏好。以金融资产投资为例：
（1）投资目标
如果投资者的目标是为了保本或取得稳定的收入，投资组合的比例便应以债券、定存为主；相反，如果投资目标是为了替资本增值，便应以投资股票为主。
（2）投资期限
如果投资者做的是长线投资，那么投资组合便不妨进取一点，即多买股票，少买债券；相反，如属短线投资的话，则应该持有较多债券或者定存。为退休做准备的注册退休储蓄计划RRSP，为刚出生的孩子做的注册教育储蓄计划RESP，都属于长线投资。
2008年全球遭受了巨大的金融危机，为鼓励加拿大人进行投资，2009年联邦政府推出免税储蓄账户TFSA，允許加拿大人每个成年人每年向这个账户供款$5,000进行投资，2013年又把额度提高到$5,500，所获投资收益完全免税。
在加拿大这个重税国家，TFSA的出现对纳税人来说无疑是天上掉馅饼。可惜很多人被TFSA的名称所误导，只把钱放在活期儲蓄或定存里，拿着很低的利息；又或者觉得$5,500这个金额太小，派不上什么用处，因而根本就没开立TFSA账户，这样做实在是浪费了这个绝佳的投资工具。
正确的做法是，在这个账户里做长线投资，购买股票或是股票型基金，坚持下来，到退休的时候TFSA账户的总额过百万并非难事，而且这些年的投资收益完全免税！如果需要，可以从TFSA账户取款来补充退休收入，完全不会影响到政府福利的领取。如果退休收入已经足够，可以继续投资，最终给后人留下一笔丰厚的免税遗产。
（3）投资者年龄
年龄越大，越应该追求稳妥，债券比例应该越大，股票的比例应该越少。假如投资者30岁，可以把30%的资金投资于债券和定存，其余的70%则投资于股票之上；如此类推。
（4）风险偏好
假如投资者的风险承受能力不强，就应该多投资债券或定存，而不是股票。有的投资者虽然很年轻，又是为退休做规划，按上面的“投资期限”和“年龄”的原则，应该是做多买股票，但是假如投资者一点风险承受能力都没有，那就还是做定存比较妥当。
资产配置是动态的，要随着家庭实际情况的变化而及时改变。此外，每年要对投资组合进行至少一次的调整，以“回归均衡”。举例来说，1个40岁的人的投资组合，应该有40%的债券和60%的股票。如果股市大涨，股票市值上升到投资组合总市值的70%，债券下降到30%，就应该卖出10%股票，买入债券，使得投资组合重新回到60%股票 + 40%债券的结构。这样做实际上达到了“高买低卖”的效果。
综上所述，想要投资成功，尽早实现财务自由，我们一定要多储蓄、早投资，尽可能降低投资成本、减少税赋，根据自身的投资期限和风险承受能力选择合适的投资组合，以获取投资利益最大化。如果以上6条都能做到，那么就一定能早日走在财务自由的路上。
作者：水冰（Icy）逸枫金融总裁、高级财务规划师、MBA
原加拿大BMO银行财务规划师；中国银河证券公司总裁外事助理、QFII小组成员，服务的境外机构客户包括美国高盛、美林、花旗，日本日兴资产管理公司和英国施罗德资产管理公司等
本文发布于： 2013-7-7 01:57
