2024年7月24日，加拿大央行宣布第二次降息25基点，基准利率降至4.5%。
但加拿大媒体《better dwelling》报道称，加拿大最大的银行之一BMO公开表示：加拿大央行第二次降息不会让房地产市场受益！
图自《better dwelling》，2024年7月
黄三水则表示，在小范围里，地产经纪普遍觉得基准利率降到4.5%并不会对房价和成交量起到明显作用，因为加拿大商业银行其实已经提前“降息”了。大家会在央行官宣降息后发现，银行给的实际贷款利率不会有多大变化。
BMO也对此进行了解释，那就是商业银行的抵押贷款利率其实不完全由基准利率决定，而是由加拿大国债收益率决定。
在降息之前，国债收益率已经调整到位，所以商业银行已经先于央行降息。就目前的市场而言，大家与其关注基准利率不如关注国债国债利率的波动。
BMO高级经济学家Robert Kavcic表示，“加拿大央行降息不会给加拿大房地产市场带来太大缓解。这是因为市场已经反映了较低的利率，目前正在提供明显更便宜的抵押贷款。”
从技术上看：
1、基准利率主要影响浮动利率。
2、固定期限贷款利率则由加拿大5年期国债利率决定。
过去一年，这些加拿大政府5年期国债的收益率已暴跌超过100基点，为加拿大借款人提供了大幅折扣。
数据显示，目前浮动利率和5年期固定利率抵押贷款之间的差距非常大。贷款机构数据显示，5月份，也就是第一次降息之前，浮动利率借款人平均为新抵押贷款支付6.8% 的利率。相比之下，5 年期固定利率抵押贷款在同一时期下降了 1.55 个百分点。
黄三水，这很容易解释为什么BMO预计降息2次后不会有太大变化——因为降息周期开始前5年期房贷已经相当于6次降息。
但令Robert Kavcic惊奇的是，选择浮动利率抵押贷款的家庭数量非常少。
图自《better dwelling》，2024年7月
