加拿大按揭、房屋和住房公司 (CMHC) 最新数据显示，6 月份新屋开工量攀升，达到多年来的最高水平。
有人说，这是市场信心转变了。但蒙特利尔银行 (BMO) 却警告称，事实上并非如此。随着购房者撤离，开发商正转向租赁市场，大量待建项目为新一轮价格调整奠定了基础。
加拿大租赁熊市才刚刚开始！
图自：Better dwelling
数据显示，加拿大 6 月份新屋开工量经季节性调整后年率 (SAAR) 达到 283,700 套，较上月增长 0.4%，目前处于 2021 年以来的最高水平。尽管需求降至有记录以来的最低水平之一，但仍保持了这种强劲势头。
BMO高级经济学家罗伯特·卡夫西克（Robert Kavcic）解释说：“考虑到一些市场目前类似经济衰退的状况，加拿大住房开工率却异常坚韧。例如，多伦多新建公寓的销售量已跌至30多年来的最低点，这导致新项目停滞。”
BMO银行称，各大城市的公寓开工量下降了约30%。由于投资者需求蒸发，以及人才逃离，多伦多的公寓开工量下降了60%以上。
而且，加拿大政策从鼓励购房者转向鼓励租房者。
房屋开工量的激增并非由购房者推动，而是租赁公寓的推动。政策制定者已悄悄地将刺激措施从个人购房者转向机构房东，帮助他们积累长期资产。这包括提供由加拿大按揭贷款公司（CMHC）支持的贷款，以及将更多风险转嫁给纳税人的定制融资计划。
“租赁市场正在完全填补这一缺口”卡夫契奇说道：“这反映出市场正在大规模地转向专门建造租赁建筑。与此同时，据报道，一些开发商也正在将一些项目转向租赁领域。”
目前，大型城市中心的租赁开工量创历史新高，抵消了购房需求的下降。这种转变有助于保持起重机和仓库的繁忙，但这并非没有后果。
图自：CBC
BMO预计，加拿大租赁熊市处于初期阶段，预计租金将进一步下跌。
到目前为止，租金价格仅出现小幅回调，仍保持了近期大部分涨幅。BMO认为，这种情况很快就会改变，因为此次供应转移的全面影响尚未对市场产生，而且随着人口增长放缓，这种影响即将到来。
“（从公寓转向租赁）缓解了自有公寓市场冻结带来的经济影响。但这也表明，租赁市场的熊市周期仍处于非常早期——在人口增长放缓之际，市场供应将非常充足，”Kavcic 警告称。
加拿大的房屋开工量从纸面上看很强劲，但结构变化却说明了另一回事。开发商不再以购房为目的建造房屋，而是追求租金收益。这或许能延缓建筑业的低迷，但却会在需求降温之际造成租赁房屋供应过剩。
BMO强调，这并非没有风险。当租金下跌时，资产价值往往会随之下跌。在这种情况下，这项资产越来越多地由纳税人担保。
信息源：Better dwelling
