加拿大环球邮报（Globe and Mail）发表了一篇Robert McLister的专栏。他是一名利率分析师，按揭贷款策略师。
文章说，无论准备续签固定或浮动利率贷款合同，借款人可能都会感到钱包不保。在 2018 年签下五年固定利率贷款的人最近面临续贷时利率上调260多基点。至于浮动利率借款人，他们的利率已经暴涨了475基点。而市场对今年秋季央行再次加息的可能性也是众说纷纭。
目前，绝大多数续贷借款人的利率设定在 6% 左右，信用较差的借款人的利率在 7% 左右。
7%的利率比加拿大央行在 2022 年启动加息前对借款人进行压力测试的利率至少高出175基点。贷款压力测试是指贷款机构让你证明自己能够承受比实际利率高出至少两个百分点的利率。
7%是一个临界值，一旦利率到了这个值，大量借款人可能难以为继。原因就在就是：
粗略计算就知道行不通
根据非盈利智库菲莎研究所（Fraser Institute）的数据显示，加拿大家庭的平均收入约为108,006元（其中包括单身人士；两人或两人以上家庭的平均收入为 140,106元）。加拿大家庭的平均纳税额占其收入的46.1%。
根据加拿大统计局的最新数据显示，贷款家庭的平均可支配收入为 27,552元。
与此同时，信用报告机构环联（TransUnion）将加拿大第二季度的平均抵押贷款余额定为 351,692元，加拿大人的平均非抵押贷款债务为 25,977元。
假设平均房贷利率为4%，还款期为 20 年，粗略计算一般家庭每月都会出现赤字。这还不包括食品、汽贷月供、儿童保育、房屋保险、公寓费用、汽车加油、服装、通勤、房屋维护、水电以及生活中的所有其他费用。
如今，大多数借款者每次续签固定利率贷款合约或支付更高的浮动利率时，都会进一步陷入现金流赤字。
这一结论与加拿大金融消费者机构（FCAC）的数据相吻合，该机构的数据显示 “三分之二的贷款持有人表示难以履行其财务承诺”。
当人们的信贷和储蓄枯竭时会发生什么？
如果平均房贷利率上升 100 个基点，因为2024 年有可能出现这种情况，而且央行还有加息的可能，普通房贷的月供款额可能只会增加几百元。鉴于加拿大人收入也在增加，这并不是世界末日。
此外，大多数贷款者都有后备流动资金，比如未登记和已登记的储蓄、信贷额度、可预支现金的信用卡和其他流动资产。根据加拿大统计局的数据显示，借款者平均拥有 322,852元的金融资产。
问题是，平均数掩盖了最危险的情况。
手上余钱不多的典型人群有：35岁以下的借款人、单身借款人、贷款杠杆比率高的借款人以及收入低于平均水平的人。
据金融消费者机构称，一半以上（55%）借款人每月都要动用储蓄来支付账单。而近 40% 的人则通过借贷来支付账单。
即使在年收入超过12万元的人群中，也有四分之一的人没有预留应急资金。
在对这一大堆数据进行分析后，风险主要集中在大约五分之一的借款人身上，而每十个人中就有一人面临当今高昂利率带来的”极端”风险。
加拿大现有700万份贷款合同，那么70多万”极端”风险足以对房地产造成严重的短期损害，特别是如果这些人在同一年陷入困境。
幸好，这些人在 2023 年不会对金融体系构成风险，而且市场预期明年的利率会降低。然而，如果 2024 年大部分时间的利率都保持在6%~7%左右，这些脆弱的借款人将导致四种结果：
一：贷款欠款激增
大多数每月供款的浮动利率借款人在今年之前一直免受加息之苦。此外，银行也被鼓励与有困难的借款人合作，商谈延期还款。这些因素使得违约率保持在较低水平。但归根结底，银行的宽容度有限，贷款机构已强迫大多数浮动利率借款人提高供款额，以确保他们每个月都能先把利息付掉。如果借款人在三四个月后还不上钱，贷款机构就不会有任何好脸色了。
二：更多人出售房屋
今年加拿大的房屋库存量比以往平均水平低34%。这主要是因为借款人还有一丝丝希望，所以他们没有挂牌出售。当少数人的信用和积蓄耗尽，无法从其他地方获得贷款或找到租房者时，他们就会将房屋挂牌出售。
三：消费减少
还不起房贷又没有更多信贷的借款人不会购买家具、电子产品、四处旅游或享受高档晚餐。统计局已发现，零售额已经出现负增长。除非利率大幅下降，否则情况会更糟。
四：失业人数增加 更多的人失业
消费减少导致就业机会减少。就业机会减少导致贷款拖欠增加，经济陷入恶性循环。
概括的说（The long and short）
如果新的贷款利率接近或超过 7% 的时间超过几个月，那么十分之一的借款人就可能会断供，这是一个临界值。如果如今的利率再持续一年或更长时间，也会出现同样的情况。
幸运的是，经济在一定程度上是可以自我修正的。如果没有更多危机发生，高利率带来的负面影响将减缓经济发展，降低通货膨胀。最终，利率会慢慢下降。
这正是捉襟见肘的借款者所需要的。问题是，利率下调的速度是否足够快，以避免房价蒸发。一个可能的情况是，那些等待且观望的买家将如愿以偿买到资不抵债的借款人放手的低价房。
