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台湾地区疫情升级,马来西亚“封国”!

我国台湾地区疫情有所升级

事件:随着疫情有所升级,我国台湾地区可能进入第3级警戒。
5月11日,我国台湾地区新增7例本土新冠肺炎确诊病例,其中6例感染源不明。当地相关负责人11日表示,台湾已进入社区感染阶段,不排除将防疫升级至第三级。
目前台湾地区疫情防控主要分为四级,其中如果升级到第三级管制,几乎所有的室内活动都会受到严格限制,很多营业场所没办法开。
受此影响,今天台湾加权指数大跌,盘中跌幅一度超8%。电子、航运、玻璃陶瓷、电器电缆、钢铁等板块大幅下跌。
台湾地区经济以制造业为主,并且与大陆经济联系密切,所以如果台湾地区后续疫情继续升级,将会对部分制造业产生影响。

台湾地区目前的优势产业主要有:

 

1)半导体电子制造业

台湾地区IC芯片2018年、2019年在全球市场份额达6%,位列全球第四;晶圆制造全球份额第一,占比约21.6%;IC产业总体产值仅次于美国,位居全球第二。

2)精密器械

台湾是全球机床主要生产及消费市场之一,以外销市场为主,外销比重超70%,全球机床出口排名位居全球前五。台湾的精密机械主要包括数控机床,磨床,加工中心,攻牙机,制鞋机等各种工业加工机械以及其配件,零部件制造。

3)石化产业链

台湾是全球第五大人造纤维、长丝生产地区,第五大丙烯酸短纤维生产地,第三大尼龙和聚酯纤维生产地,第四大聚酯断纤生产地,第五大粘胶短纤生产地。

4)工控设备

台湾是全球主要的工控设备制造基地之一,主要涵盖数控机床、工业电脑、工业嵌入式主板、工业电源、MCU、传感器、工业信息化系统、工业自动化系统等。

5)新能源

台湾地区太阳能光伏产值与产能均位居世界第二,台湾地区的风力发电机组也在东南亚和大陆占据一定份额。

从2020年进口数据来看,电机、电气、音像设备;针织品、化纤、玻璃制品等行业自台湾进口较高:
从数据来看,台湾地区疫情的潜在影响主要是制造业,尤其是芯片领域,所以下文重点梳理下对芯片产业的潜在影响。

1)芯片设计:竞品领域受益,配套领域利空。

在逻辑芯片领域,台湾地区有联发科、联咏、瑞昱等知名厂商,排名进入全球前十,大陆除华为海思之外,其余厂商规模较小。

在射频芯片领域,台湾、大陆厂商市场份额均较小,合计不足5%,台湾厂商主要有联发科等,大陆主要有卓胜微等。

在模拟和功率芯片领域,台湾、大陆单家厂商全球市占率不足1%,台湾厂商主要有矽力杰、昂宝、致新、茂达等,大陆厂商主要有富满电子、新洁能等。在Nor Flash存储芯片领域,台湾厂商主要有华邦电、旺宏电子、南亚科,大陆厂商有兆易创新。

上述这些领域都是竞品关系,台湾地区如果供给受到制约,那么可能会导致订单转移至大陆,利好大陆厂商。

另一方面,大陆部分芯片设计厂商对台湾晶圆代工厂存在一定程度的依赖,如果。例如,逻辑芯片领域的华为海思(被美国制裁前)、CIS芯片领域的韦尔股份、多媒体SoC芯片领域的晶晨股份、模拟电路领域的圣邦股份,这些厂商都是各自所在领域的国内第一,但都以台积电为主要的晶圆代工厂,所以如果台积电产能受到影响,这些公司会受到负面影响。

2)晶圆制造:台积电若受到影响,可能会导致部分成熟制程订单转移至大陆。
台湾地区是全球最大的晶圆代工基地,拥有台积电、联电、世界先进、力积电等全球前十晶圆代工厂,2019年全球市占率分别达到50.6%、8.3%、1.4%、1.3%,合计高达61.6%。其中台积电一直是全球最大最先进的晶圆代工厂,率先实现了5nm制程芯片的量产,并预计2022年开始量产3nm芯片。
中国大陆晶圆制造厂方面,中芯国际的全球市占率为4.5%,排名第五,华润微、士兰微等市场份额不足1%。
3)芯片封测:台湾地区具有全球最大的芯片封测产能,大陆紧随其后位居第二。

全球前十大封测厂商中,6家来自台湾,分别为日月光(22.5%)、矽品(13.3%)、力成(9.6%)、京元电(3.7%)、颀邦(2.9%)、南茂(2.9%),合计占据全球54.9%的市场份额;3家来自大陆,分别为长电科技(14.5%)、通富微电(5.9%)、华天科技(4.7%),合计占据全球25.1%的市场份额。
马来西亚“封国”

事件:新冠疫情卷土重来,马来西亚再度宣布“封国”。

由于疫情再度升级,5月10日,马来西亚开始在全国落实行动管制令,从5月10日至6月6日,禁止所有人跨州跨县、禁止一切社交、运动及教育活动。至于其他与行管令相关的禁令,则从5月12日至6月7日生效。所有雇员居家工作。

 

马来西亚是重要的能源化工资源国,所以“封国”可能会对能化资源品种进一步产生影响(压缩供给)。
1)能源化工产品
马来西亚是重要能源化工资源国,主要产品包括棕榈油、橡胶、石油天然气等,是全球第二大棕榈油及相关制品生产国、第三大天然橡胶生产国和出口国、第三大液化天然气出口国。

其中我国17.8%的油脂品(含棕榈油)来自于马来西亚。从市场表现来看,今日棕榈期货主力合约涨幅4.67%,最高价超过8300/吨,创下2013年以来的新高。

我国10.2%的橡胶品来源于马来西亚。马来西亚还是世界最大的丁腈手套生产国,占全球产量60%以上。

2)金属矿产资源

马来西亚的金属矿藏同样丰富,其中锡储量居世界第二,拥有世界上品位最高的锡矿;铁矿储量超过1亿吨,包括磁铁矿、赤铁矿、褐铁矿、砖红壤铁矿等,品位同样较高,铁含量超过50%;马来西亚铜矿石储量近2亿吨。此外,马来亚还拥有锑、锰、铝土、铬及钛、铀、钴等稀有金属矿。从我国进口结构来看,我国从马来西亚进口的锡及锡制品占比较高,2020年全年有9.9%的锡及锡制品来源于马来西亚。

今日,全球第三大锡生产商马拉西亚MSC公司称冶炼业务受到新冠疫情影响,需要9个月才能恢复,该公司精炼锡产量约占全球的7%。

在当前美元指数下跌,大宗商品普涨的情况下,如果因为疫情马来西亚对我国的出口受到影响,可能进一步推动相关产品价格上涨。

除了资源品种外,马来西亚还有一定量的芯片制造和被动元器件生产。
比如封测领域,马来西亚在全球后端半导体制造市场所占份额为8%,包括恩智浦、英特尔、英飞凌、意法半导体、德州仪器等企业均在马来西亚设有晶圆封测厂,英特尔马来西亚封测厂占英特尔50%的封测产能,通富微电是AMD最大封测服务商,其位于马来西亚槟城的工厂主要为AMD做CPU封测。
再比如被动元器件领域,马来西亚也是电子元器件的重要生产地点,在马来西亚设厂的电子元器件厂商包含华新科(电阻)、旺诠(电阻),以及日本村田(电感、MLCC)等。
所以马来西亚“封国”,也会进一步压缩芯片、被动元器件的供给预期,导致相关产业链涨价或者相关订单转移至我国,利好国内产业链。
基于上述讨论,我们今天各整理了一份“中国台湾地区疫情影响核心产业链”和一份“马来西亚疫情影响核心产业链”,凡是点了“在看”者,点击“进入公众号”,然后在对话框里发送“答案”这两个字,就会蹦出答案。
注意:再好的逻辑,也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析,非无动态买卖指导。股市有风险,入市需谨慎,操作请风险自担。
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