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后QE时代 黄金投资何去何从?

上月末,美联储公布10月货币政策决策,从11月1日开始将长期国债和抵押贷款担保证券的采购额度从每个月150亿美元降低至零,同时维持利率在0~0.25%极低水平的“相当长时期”的承诺。美国正式退出QE3(第三轮量化宽松政策),黄金应声下跌。那么,在后QE时代,黄金投资又将何去何从?

现状:黄金市场被“打回原形”
自美国退出QE3后,黄金价格一路下跌,在跌破1160美元一线支撑后,连续下破1150及1140美元。不过,上周五美国非农就业数据不及预期,让金价有所反弹。至昨日记者截稿时,国际金价为1172.87美元/盎司。在大多数机构和专家看来,黄金价格将维持继续下跌的走势,黄金熊市也将延长。

而在中国的市场上,黄金消费也不容乐观。据中国黄金协会发布的最新数据显示,2014年前三季度,中国黄金消费量754.82吨,与去年同期相比减少205.76吨,同比下降21.42%;国内黄金实物消费同比降幅高达20%,主要用于投资的金条用金同比下降超过60%。
对于黄金价格未来走势,机构普遍看空。法国兴业银行表示,油价下跌可能对整个大宗商品市场造成更加负面的影响。同时,美国经济增长持续向好,美联储加息预期渐浓,提振美元延续强势,将进一步抑制金价。该机构预计,2016年金价跌至1000美元的概率已大大增加。
分析
分析认为,近期金价下跌并非完全是由于美国退出QE所致。在广东南方黄金市场研究院高级研究员叶川云称,美国退出QE的预期早已存在,市场也做好了应对。同时,由于美国经济复苏预期强烈,国际投资资金流向美国,美元升值,这都使近期金价继续承压。同时,近期欧洲市场对黄金价格的影响更大,包括俄罗斯的货币持续贬值、国际油价下跌等。此外,数据显示,截至10月31日,全球最大的黄金ETF基金SPDR的持仓已降至741吨,创下6年来的新低,叶川云称其为黄金市场已被“打回原形”。以上种种因素共同导致近期国际金价持续走低。
叶川云也认为,美国经济增长,将使国际投资资金从黄金市场流向美国,中期来看,金价下跌的趋势是不会有所改变的。当美国加息完成以后,金价或许才会迎来真正的回调,而近期金价有冲击1000美元低位的可能。
投资:短期可利用双向投资工具
黄金下跌趋势明显,机构普遍看跌黄金,黄金还是否值得投资?又如何进行投资呢?
尽管金价已“跌跌不休”一年有余,但近日金价大幅下跌又让一部分投资者燃起了抄底的欲望。记者在广州东山百货也看到,黄金销售柜台前不乏前来咨询金价甚至出手扫货的市民。东山百货业务部经理戴崇业告诉记者,本周一该店投资金条价格为232.10元/克,千足首饰金价调整至284元/克。而受到近期金价下跌调整后微弹、“双十一”促销等因素的影响,东山百货本月7日、8日、9日三天每天的营业额都超过了200万,投资金条和首饰金的销售各占一半,其分店此时的营业额为去年双十一前的2~3倍。戴崇业告诉记者,近日更有大客到东山百货花逾28万元购入投资金条1.2公斤。“国内金价在12月底前预计还要下跌10元左右,但跌破220元/克的机会不大。”他认为,前来店里买金的顾客和去年相比都对金价涨跌淡然了许多,他建议投资者在无法判断金价未来走势的情况下,可分阶段购入黄金投资。

近期,借黄金价格下跌的趋势,进行黄金T+D操作的投资者都纷纷做空。有几年黄金T+D投资经验的市民何先生称,他判断黄金下跌还未结束,近两周内他加了三次空仓,逢高做空,在投入并不多的情况下,单日账户浮动盈亏达到1万多元。他认为,现在黄金大跌,只要没有强势反弹,就没有做多的理由。
分析
有专家认为 ,目前还尚未到抄底的时候,美国的经济数据将会对金价产生进一步影响,同时美国加息预期升温,在叶川云看来,美国加息实施时将会对金价又更进一步的压力,只有待加息完成后金价下跌趋势或才能够有转机。这也和众多机构预测相似,在黄金熊市将延长的时候,抄底显得有些为时过早,持有黄金的投资者不妨观望。广东南方黄金市场研究院研究员黄剑平认为,本周五欧元区各国第三季度GDP初值将登场、美国10月零售数据等都值得投资者关注,近期金价将面临调整,建议投资者短期关注1180美元一线短期关键多空分水岭的争夺情况之后,在考虑伺机寻找入市机会,面临整理需求的走势,投资者可考虑轻仓快出策略为主。
叶川云建议,对于普通中国大妈而言,她们购置的首饰金等实用价值、收藏价值要高于投资价值,因此如果只是出于购买首饰的目的而言,当买的还需买。而对于投资来说,他建议在金价下跌的背景下,投资者可以充分利用双向投资工具, 譬如买黄金下跌,就能够从中获益。
提醒:不要期待短期获利
尽管黄金已进入熊市一年多,但近日,有两家股份制银行陆续推出了“黄金储蓄”业务。据记者了解,黄金储备业务就相当于客户将实物黄金存入银行,像定期存款一样产生利息,且同样以黄金的形式支付。
如某行推出的一款名为 “金生利”的黄金储蓄产品,就是将实物黄金交给银行保管,延期提取,到期后将会获得比所购买金条重量多2%的黄金。如投资者支付等同于100克投资金条的购买价格并选择延期提货,一年后对应的延期提货补偿为2%,即客户到期获得的金条克重增加了2克,由于该克重不足以单独制作一根金条,故将其和原来的整数标准克重金条合并为52克。目前这款产品的投资期限为1年,到期后客户可提取金条实物,也可以按当时金价办理回购,折算回现金,还可以选择续存。
另一家股份制银行推出的黄金理财产品,则是要求投资者每月以固定金额购买黄金,100元为最低门槛,当合同到期可以兑换相应的金条或现金。即按月定投的方式,部分分散了黄金价格波动的风险。
在叶川云看来,在金价下跌的背景下,参与黄金储蓄投资的投资者需要将目光放远。他借用罗杰斯对购入黄金的建议,即当金价低于1000美元/盎司或高于1600美元时可购入黄金。在他看来,参与黄金储蓄,短期内2%的实物黄金利息在金价下跌时变现后不一定有相当的收益,但低位购入黄金在长期来看是有盈利的可能的。
而对于挂钩黄金的结构性理财产品而言,普益财富研究员陈晨建议,投资者在购买产品前,务必要了解清楚挂钩标的的性质、数目(部分结构性产品可能存在不止一个挂钩标的),以及近期的趋势走向(以帮助判断涨跌)。特别近日黄金下跌趋势明显,投资者需多做功课研究挂钩标的的相关信息,不要投资自己不熟悉的领域。
本文发布于: 2014-11-11 20:24
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