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从“黑色10月”传言 看投资理念误区

“10月是金融市场一年中最糟糕的季节。”投资者可能已经听说了这一点,并且也许会在未来数周内不断听到这个观点。这是因为,金融市场在历史上的10月曾多次暴跌甚至崩盘。例如,1929年10月,美国爆发了资本主义历史上最大的经济危机;1987年10月19日,美国股市爆发“黑色星期一”,全球股市暴跌;10年后,在1997年10月27日,亚洲金融危机引发了道琼斯指数历史上的单日最大跌幅,暴跌近554.26点。然而雅虎财经的调查显示,就平均水平而言,自1950年以来,10月就是纽约金融市场领头羊S&P500的盈利月,年均利润为0.78%。
  事实上,10月是金融市场最不稳定的月份之一,有非常大的起伏。这意味着投资者有可能在10月成为大赢家,也有可能惨败。是否要在10月的市场中冒险赌一把,就是投资者自己的选择了。但金融市场的“黑色10月”传说往往会导致投资者作出错误的决定。除了“黑色10月”的传说之外,人们还常常被灌输以其他错误的观念。
  1.年轻人不用惧怕投资失误
  这个观点认为,二、三十岁出头的年轻人有足够的时间从失败的投资中爬出来,东山再起。中年乃至即将退休的投资者在投资失手后,则较难恢复。和大多数被人们所笃信的观点一样,这个观点也有一定的道理,但却忽略了重要的一点:所有的损失都是需要时间去弥补的,并且会对投资组合的最终值产生负面影响。
  从一个失败的投资中重新站起来,所需要的时间比想像的要多。假设一个投资者投资于一个互惠基金,第一年损失了25%,第二年获得了2%的盈利,第三年又赚得了5%的利润。但即使是这样,投资者在第三年的年底仍然没有实现盈亏平衡。对于年轻的投资人来说,这也足以构成一个打击。
  此外,年轻的投资者还要承受心理上的压力。当他们在事业刚起步的时候,遭遇投资的损失,由此产生的打击和惊吓很有可能会造成他们日后过于拘谨的投资态度,甚至瞻前顾后,不敢再做大的投资。因此,刚开始投资的年轻人最好先採取谨慎的态度。对于雄心勃勃的年轻人来说,要做到这点并不容易,但是很有必要。平衡的互惠基金或是包含有较高比例固定收益证券的投资组合,比较适合年轻的投资者。建议投资者在逐渐累积了投资经验,对各种类型的证券都熟悉之后,再做具有风险的投资。但无论做什麽,都要确保一切在自己的掌握中,知道自己每一步决定意味着什麽。
  2.退休后的收入要保持在退休前收入的70%,以维持长期以来的生活水平

   这是一个持续了多年的传统观念,但是来自加拿大统计局的数据表明,这个数字还是太低了。统计局通过对加拿大的家庭在1982年到2008年的开销和收入情况做调查,发现了一些令人吃惊的数字:人们在70岁时所作的开销,只比他们在40多岁时的开销少了5%,但是他们的收入却下降了16%。随着年龄的增长,人们花钱的目的不同了,更多的开销用在了保健和居住方面,而不是食物和衣服,不过整体的支出水准并没有发生太大的变化。这意味着,即使人们在退休后的收入是退休前收入水平的70%,都有可能遭遇到不曾预想的财政困难。

  3.在股票便宜时买进
  这是一个非常简单而流行的投资建议,但这个建议的合理性建立在股票仍有回升可能的基础之上。如果股票持续下跌,这个建议只会让投资者陷入两难的境地。
  以RIM(Research In Motion)的股票为例。在2008年中期,这只股票的价格超过了$140一股,但后来跌至$50以下。看起来是个买进的好机会,在2009年的反弹中,这只股票也确实涨到了$90。但是在那之后,这只股票进入了一个长期下跌的阶段,一路从$60、$40、$20,跌到现在的$7左右。
  RIM并非是一个孤立的事件,曾经风光一时的Sino-Forest、Nortel和Bre-X,都给无数投资者留下了惨痛的经历。因此,虽然低买高卖是一个好的建议,却并非放之四海而皆准。除非这个企业的领导者有良好的管理经验和历史记录,这个行业在未来有发展潜力,否则不要拿自己储蓄冒如此大的风险。
本文发布于: 2012-9-26 04:46
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