加拿大统计局今天（6月22日）公布的最新通胀数据显示，5月消费者价格指数（CPI）同比涨幅达3.2%，创下2023年12月以来最高值。
彭博社调查的经济学家此前预测5月通胀同比涨幅为3%，高于4月的2.8%。环比来看，5月通胀上涨1.0%，同样超出市场预期。
图自：canadian mortgage trends.
细化核心数据：剔除食品和能源，5月通胀同比为1.6%；仅剔除汽油，通胀同比为2.2%。加拿大央行重点参考的两大核心通胀指标，平均数值稳定在2.1%，基本没有变动，仅短期年化数据小幅走高至2.3%。
加拿大统计局表示，受中东局势持续影响，上月汽油价格同比大涨33%。航空运输价格同样大幅反弹，5月上涨7.4%，而4月该价格曾下跌1.7%。
本次通胀突然反弹，核心原因就是油价大涨。受中东局势影响，加拿大5月汽油价格同比暴涨33%。
不过大家不用过于担心，目前美伊紧张局势已经缓和，国际油价开始回落，加拿大本地汽油价格也跌到了3月中旬以来的最低点。业内预测，未来几个月燃油价格还会继续走低。
加拿大央行行长蒂夫・麦克勒姆（Tiff Macklem）早前也表态：短期通胀会暂时维持在3%左右的高位，后续会慢慢回落，最终回归央行2%的正常通胀目标。
针对这次超预期的通胀数据，主流经济学家给出了一个关键判断：这大概率就是本轮通胀的最高点了。
CIBC资深经济学家安德鲁・格兰瑟姆（Andrew Grantham）在致投资者的报告中称：“如今油价与汽油价格已较前期高点大幅回落，本次通胀数据大概率就是本轮峰值。”
他明确预判：2026年剩下的时间里，加拿大央行会维持利率不变，不会加息。
还有一个很关键的利好信号：加拿大全面涨价的局面已经明显降温。
去年12月，加拿大有45%的商品和服务价格涨幅超3%；到了今年5月，这一比例已经降到35%。简单来说，越来越多的商品不再涨价，通胀并没有扩散到全行业，这也是央行最看重的积极变化。
各类生活物价走势分化明显，涨跌各有不同。
住房价格涨幅继续放缓，5月同比上涨1.7%，比4月的1.8%略有回落；旅游套餐价格波动很大，4月大幅降价11%后，5月小幅上涨0.7%。
日常食品价格仍在涨价，通胀从3.5%涨到3.8%，主要是新鲜果蔬价格上涨导致。另外，电脑、软件及相关配件价格时隔6年再次上涨，同比涨幅3.9%，主要是内存、固态硬盘等硬件成本涨价所致。
从加拿大各省情况来看，通胀差距十分明显：安大略省2.6%、魁北克省3.6%、阿尔伯塔省最高，达到3.7%。
加拿大5月通胀率突破央行目标区间上限，但经济学家认为本轮通胀大概率已见顶。汽油价格同比大涨33%只是表象，加拿大经济复苏依旧乏力。
格兰瑟姆表示：“目前油价、汽油价格已从高位回落，本轮通胀高点已经出现，这一涨价趋势也将成为过去式。”若剔除汽油因素，5月通胀同比涨幅为2.2%（仍高于4月的2.0%），涨幅主要来自度假套餐与航空票价，而机票涨价和燃油成本挂钩。
如果去掉汽油涨价的影响，5月真实通胀只有2.2%，仅小幅高于4月，剩余涨幅也主要和机票、出行燃油成本挂钩。随着油价持续下跌，他预计6月加拿大通胀就会回落至3%。
即便夏天出行热潮、世界杯赛事可能小幅推高物价，也不会改变整体货币政策走向，今年利率基本不会变动。
毕马威首席经济学家阿里・贾费里（Ali Jaffery）也认同这一观点，他表示，本轮通胀反弹只集中在能源、食品两大领域。其中食品涨价的一大原因，是墨西哥干旱、运输成本上涨，导致加拿大5月番茄价格暴涨45.2%，连带拉高了整体食品物价。
除此之外，几乎没有全域涨价的迹象：房租涨价放缓、房价有所下跌，衣服、家电等日常消费品的涨价幅度也在持续降低。能源涨价并没有传导到各行各业，整体通胀压力十分有限。
所以，多方认为，加拿大央行大概率会继续维持当前利率不变。
信息源：canadian mortgage trends. Financialpost.
