zerohedge最新援引彭博彭博社记者和市场直播评论员Ye Xie的文章指出，在金融市场的一个神秘角落，中国各银行的美元贷款出现了神秘的激增，这让一些投资者怀疑这是否与中国央行为减缓人民币升值而进行的“秘密干预”有关。
FX168此前报道指出，上周四，两家中国政策性银行——中国国家开发银和中国进出口银行——宣布在在岸市场发行美元债，这是多年来的首次。此前，中国央行上周一要求银行持有更多外汇储备。
彭博社指出，两者的目的都是减少美元供应，缓解人民币升值压力。因此，一年期人民币掉期点数跌至今年1月以来的最低水平，反映出美元融资成本上升。人民币的涨势也已停滞。
彭博认为，这两项举措的规模都不大，重要的是信号效应。中国政府不希望人民币汇率过度波动，这样当美联储撤走“流动性”时，中国市场的波动性和痛苦程度就会降低。
针对中国外汇逆回购的飙升，彭博文章指出，多年来，中国的银行很少使用外汇逆回购，这实际上是一种抵押贷款。自大流行以来，情况发生了巨大变化。4月份，银行外汇逆回购规模从上年同期的不足20亿美元飙升至创纪录的870亿美元。
“历史上，中国各银行的外汇资产和负债几乎完全由贷款和存款组成，”曾在纽约联邦储备银行工作、现在是Exante Data高级策略师Alex Etra在博客中写道。“但最近几个季度(通过逆回购)银行间贷款的激增相当明显。”
目前还不清楚为什么会突然激增。但我们知道的是：
1、过去一年，大量美元通过贸易和证券投资流入中国。
2、其中大量资金已被中国各银行吸收，而中国央行几乎没有显示出干预其资产负债表的迹象。如果没有商业银行的活动，人民币会升值更多。
3、因此，商业银行承担了更多的货币风险。例如，根据Etra的数据，中国最大的国有银行之一中国银行(Bank of China)曾是外汇掉期市场的净借款方，但已成为净贷款方。去年，该行表内和表外的净外汇头寸增至190亿美元，是2014年以来的最高水平。
中国的银行是出于商业原因积累美元资产并承担更多的货币风险，还是代表央行进行“秘密干预”，这是有争议的。
但正如Etra所指出的，只要中国保持经常账户盈余，全球投资者继续购买更多中国资产，“中国某地就会有大量美元可供放贷。”
耶伦(Janet Yellen)领导的美国财政部一直渴望更多地了解中国的国有银行在外汇市场的活动，彭博的Ye Xie认为，衍生品市场上美元贷款的奇怪激增可能是一个很好的起点。
