加拿大知名权威研究机构Rosenberg Research发布了一份重磅预警报告，给出了一个悲观预测：明年年底前，加元将迎来大幅贬值，大概率暴跌至接近60美分的历史低位。
图自：The global and mail
报告分析指出，加拿大长期生产力不足、贸易局势不稳定、美加两国货币政策走向分化，这三大问题正在持续拖累加元，汇率贬值将成为化解这些经济压力的“被动出口”。
从货币政策来看，加拿大央行大概率在今年年底前开启降息模式，而美联储要么保持现有利率不变，要么根据市场情况收紧加息。
两国央行的利率走势彻底相反，会让原本就差距悬殊的美加利率差进一步拉大。受此持续影响，加元将迎来源源不断的贬值压力，未来跌至1加元兑换0.625美元左右（约62.5美分），完全有可能实现。
报告特别提醒大家，不要被加元短期的小幅反弹迷惑。从长期走势来看，加元已经彻底进入下跌熊市，短暂回暖只是假象。
哪怕此前油价上涨给加拿大带来了利好红利，也没能让加元走出一波持续的上涨行情。
加元持续走弱，其实是一把双刃剑。
利好层面很直观：加拿大本地旅游行业、出口企业会直接受益；美国人不用远赴欧洲，来魁北克等城市就能享受高性价比度假，妥妥的省钱福利。
但对绝大多数普通加拿大人来说，这绝对是坏消息：出口企业靠着贬值的汇率抢占全球市场、提升销量的同时，普通家庭的钱会越来越不值钱，实际购买力持续缩水，生活成本变相上涨。
这份悲观预测并非主观猜测，背后有严谨的数学模型和数据测算支撑。
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核心问题很关键：2018年美国大幅下调企业最高税率后，加拿大至今没有出台任何有效应对政策。如果联邦政府一直不做出财政层面的调整，想要抹平美加两国的劳动力成本差距，就只能靠加元持续贬值来平衡。
测算结果十分惊人：受加拿大生产力持续走低、市场竞争力不断弱化影响，加元大概率先跌至1加元兑1.50美元，最终在2027年底前逼近1.60美元关口。
简单来说，这个贬值幅度，是当前加拿大弥补自身经济竞争力短板、平衡市场成本的唯一“被动解法”。
对比数据就能直观感受到差距：过去一年，加拿大单位劳动力成本上涨3.2%，而美国基本保持平稳。
更严峻的是，经过生产力折算后，加拿大以美元计价的薪资成本大幅飙升8%，创下近年高位。
回想2011至2013年，加拿大也曾出现过劳动力成本高涨的情况，但当时加元汇率接近美元平价，能够缓冲经济压力。如今情况完全不同，这次成本高涨，根源是加拿大长期生产力停滞、整体市场竞争力彻底下滑。
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现在的弱势加元，已经成了加拿大经济的“救命拐杖”。正是靠着汇率持续走低，才勉强稳住了美元计价的劳动力成本，没有彻底失控。
换言之，如果加拿大不做出根本性的结构性改革、不推进财政优化，加元没有上涨的动力，只能持续贬值。
而这场贬值的最终代价，终将由普通民众承担：国家靠货币贬值帮出口企业抢市场、换竞争力，换来的却是家家户户购买力下降、整体生活水平下滑。
报告直言，越早认清加元持续贬值、经济竞争力下滑的现实，加拿大政府出台政策、优化税收、挽回竞争力的可能性就越大。
但目前来看，希望十分渺茫。外界普遍认为，加拿大政府不会针对生产力低迷、私营企业投资长期停滞（已停滞超十年）的问题，做出实质性政策调整。最新的联邦预算也只是小修小补，没有解决核心的结构性经济问题，彻底让市场期待落空。
八年以来，美国凭借税收优势重塑企业竞争力，加拿大则持续流失资本：国内企业对外净投资流出高达8500亿加元，而海外流入的直接投资仅5600亿加元，资金净流入缺口超30%，差距十分悬殊。
自2008年以来，加拿大仅有两年的海外投资流入超过流出；出口总量至今没追上七年前的水平；上一次实现经常账户盈余还是2008年，耐用制造业近二十年几乎零增长。
一连串冰冷的数据，都印证了加拿大经济竞争力正在长期、持续、不可逆地衰退。
根据测算，想要暂时抹平当下的竞争力差距，加元至少要贬值至1.50（约66.7美分）；如果生产力、政策、投资的差距继续扩大，汇率最终大概率跌至1.60，逼近60美分关口。
这并非史无前例。2003年SARS疫情期间，加拿大利率大幅低于美国，加元就曾出现过深度贬值。但这一次情况更严峻，税收劣势、竞争力短板的双重压力，会像沉重的包袱一样持续拖垮加元走势。
现阶段，美加生产力差距还在不断拉大，两国经济发展早已不在同一节奏。
美国依托AI产业爆发、亲商税收改革，经济稳步增长：2026年第一季度生产力同比上涨2.8%。反观加拿大，同期生产力不升反降，收缩0.6%。
投资数据的差距更是触目惊心：2026年一季度，加拿大在机械设备、研发、软件等核心生产力领域的投资，较2022年仅增长3%；而美国同期暴涨22.5%，投资增速差距超7倍。
这场巨大的科技与产业投入鸿沟，直接锁死了加拿大的经济增长潜力，美加的生产力差距短期内根本无法逆转。
加拿大央行4月更新的货币政策报告也印证了这一点：官方下调了本国2028年前的潜在经济增速，同时上调了美国的增长预期。这一调整，意味着未来至少两年，加元会持续面临结构性贬值压力。
除此之外，今年10月阿尔伯塔省或将举行分离公投（目前民调支持率仅30%，落地概率较低），也成为了困扰加元走势的长期潜在隐患。
针对加元短期走势，报告也给出了明确判断：虽然加元可能出现短期反弹，但只是短暂波动。
数据显示，6月23日当周，CME市场非商业投资者的净空头合约达到147464份，接近历史高位，较4月底足足翻了近四倍，市场看空情绪浓厚。
因此机构建议，投资者可趁着短期反弹减持加元资产；同时建议加拿大人今年夏天优先选择国内度假，减少外币消费、节省生活开支。
这场针对加元的崩盘预警，不只是简单的汇率波动提醒，更是为加拿大持续衰退的经济竞争力，敲响了一记沉重的警钟。
信息源：The global and mail
