上周，加拿大统计局发布3月就业数据。由于关税不确定性上升以及与美国的紧张关系，3 月份加拿大失业人数减少 3.3 万，这是自 2022 年 1 月以来的首次下降。失业率小幅上升至 6.7%，也是自去年11 月以来的首次失业率上升。
该报告发布的同一天，市场因关税担忧加剧而暴跌，多伦多证券交易所下跌近 1000 点，美国股指连续第二天下跌。
失业人数让许多经济学家感到意外。BMO蒙特利尔银行的道格拉斯·波特表示，市场普遍认为就业增长“基本持平”，而德斯雅尔丹银行高级经济学家劳拉·顾则预计就业岗位将温和反弹，增幅达 10,000 个。但这两个预测均未实现。
3 月份的失业主要是由于全职岗位减少（-62,000），其中批发和零售贸易（-29,000）以及信息、文化和娱乐（-20,000）是受创最严重的行业。联邦 GST/HST 假期的结束可能抑制了零售业的招聘。失业主要集中在安大略省、阿尔伯塔省和魁北克省，而其他行业的小幅增长可能反映了 2 月份天气相关干扰的反弹。
数据公布后，加元兑美元从 0.7064 跌至 0.7024，5 年期国债收益率从开盘时的 2.51% 跌至 2.36%，随后小幅回升至 2.46%。
那么，大家最为关心的是，4月16日的议息会上，加拿大央行会怎么定？
正如加拿大抵押贷款趋势此前报道的那样，贸易战担忧和关税不确定性往往压倒经济数据——而且这种趋势似乎还在持续。
加拿大丰业银行的德里克霍尔特 (Derek Holt) 指出，与贸易战的”冲击“相比，最新的疲软就业数据并未引起加拿大央行的关注。
他写道： ”最终的结果是，贸易冲击比任何人预期的都要大得多。“另外，霍尔特还质疑了 3 月份失业人数的准确性，他指出”加拿大统计局在 3 月份采用了有记录以来最低的季节性调整系数“，他认为这夸大了失业人数的下降。
图自：CBC
BMO的波特也认为，尽管就业报告疲软和市场抛售引人注目，但这可能不足以促使央行在 4 月 16 日降息。不过，他表示，最新数据将”使 4 月份降息的可能性保持很高“。
然而，自上周五股市下跌以来，根据市场隐含定价，4 月 16 日降息 25 个基点的市场可能性已从前一天 34% 跃升至 49%。
Desjardins 的 Laura Gu 赞同 Porter 的观点，认为降息是可能的，但她表示，鉴于持续的贸易不确定性，央行可能会采取”观望态度“，除非市场波动加剧。
TD 的奥兰多也认为该决定”尚未确定“，但相信削减是必要的。
“我们认为，未来几个月央行应继续至少再降息 50 个基点（累计），以缓解关税带来的打击”他补充说，最新的“令人沮丧的就业报告显示了经济面临的下行风险，这需要加拿大央行采取进一步行动。”
信息源：Canadian mortgage trends
