作者:香港特约记者 麦燕庭
随着美元加息而香港银行未有跟随,港美息差扩阔,刺激套息交易活动,资金流出令港元汇价走弱,触及7.85港元兑1美元的弱方兑换保证,金融管理局在纽约时间周一交易时段承接71.04亿港元沽盘,令香港银行体系总结余在明(6日)早降至699.15亿港元(下同,折算约 89亿美元),较这一轮美元加息潮开始时的三千多亿元结余水平暴跌79.5%。
金管局注资后,港元兑美元曾转强至7.8466,截至今日中午报7.8490。而受结余影响的港元拆息,昨天则个别发展,除隔夜息微升至1.19976厘外,其他大部分拆息均告跌。香港今天是公众假期,未有最新拆息。
今次是金管局年内第三度入市接钱,对上一次是今年2月中,三次合共接钱261.95亿。若以美国去年开始加息以致金管局由去年5月开始「沽美元丶接港元」计算,金管局共接钱44次,涉款 2682.77亿元,令银行结馀较金管局开始接钱时的3375.91亿元结馀大跌近八成,亦即不足一年间,港银体系结馀只馀开始时的20.5%。若与香港银行结馀在2021年1月4日的最高峰时的4617亿元相比,明天的结余更是大跌近八成半。
星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡认为,香港银行体系结余自去年11月跌穿千亿元后,港汇触及7.85弱方兑换保证的次数已经不算太频密,预计港汇短期内不会多次触及7.85弱方兑换保证,而港银体系结馀亦将以较慢方式下降,加上美国联储局停止加息后,港息会慢慢追上美息,令套戥交易减少,届时港银体系结余跌幅便会“见底”,预料“底线”为约540亿元水平,将是2018年美国加息潮以来的低位。但她补充,美国加息步伐的风向变化很大,而港元短暂需求很大,令香港拆息抽升速度加快。
股评人胡孟青在报章撰文指,当结余跌至某水平,港元拆息必然向上,问题是哪个水平的结余会触发拆息向上,这便衍生金管局认为哪个才是动用1.2万亿元票据去减缓加息速度的合理结余水平。她参考对上一次的低位问道:“可能是500亿元?”
根据金管局数据,港银体系结余在2021年达致高峰前,于2019年的大部分时间,结余大多处于500多亿元水平,有分析师称,现时只是快将“打回原形”。
翻查纪录,美国对冲基金经理巴斯(Kyle Bass)在2019年中当香港银行结余水平跌至500亿元左右时曾发公开信称,缺少结余作缓冲,香港联系汇率存在重大隐忧。但当时已有分析师指出,金管局在金融海啸后发行外汇票据从银行体系抽走过万亿港元,有需要时可以透过回购或是减少发行将资金重新注入银行体系内。
为抑制通胀,美国联储局自去年3月以来连续加息九次,当前利率已升至2007年9月以来最高水平;欧洲丶英国等货币当局也跟随美国货币紧缩政策。
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