马云又被打了一锤！！！

该来的终于还是来了。

阿里巴巴被罚了180多亿之后，蚂蚁集团今天又被约谈了。

据新华社报道，2021年4月12日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门再次联合约谈蚂蚁集团。

我看了一下，有五大要点。其中：

1、在支付方式上给消费者更多选择权，断开支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品的不当连接，纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为。

2、打破信息垄断，遵循“合法、最低、必要”原则收集和使用个人信息，保障个人和国家信息安全。

3、蚂蚁集团整体申设为金融控股公司，所有从事金融活动的机构全部纳入金融控股公司接受监管，健全风险隔离措施，规范关联交易。

4、严格落实审慎监管要求，完善公司治理，认真整改违规信贷、保险、理财等金融活动，控制高杠杆和风险传染。

5、管控重要基金产品流动性风险，主动压降余额宝余额。

上面这些话都是金融术语，如果翻译成大白话，最有杀伤力的，当数以下三条：

1、“花呗”业务基本判了死刑。

大家都知道，“花呗”本质上就是虚拟信用卡，以往消费者在使用支付宝进行交易时，“花呗”业务是直接嵌套在支付链路中的。

现在，央行要求支付宝断开与“花呗”的不当连接后，那么“花呗”业务，基本上没有存在的土壤。

当然，下一步微信支付可能在淘宝上用了，这是后话。

2、蚂蚁集团整体申设为金融控股公司，纳入金融监管范围。

换句话说，上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，你要么做金融公司、要么做科技公司，你不能又赚金融公司的钱，又享受科技公司的宽松监管；

这条是重中之重，直接影响了对蚂蚁集团的估值。

去年蚂蚁集团IPO计划被叫停后，围绕着后续的整改方案，市场普遍预计有三种可能：

一是小打小闹的整改后，继续按原定方案上市并按科技企业估值。当然自从去年监管定调后，这种可能性早已不复存在。

二是进行业务拆分，科技归科技，金融归金融，两块业务分别估值。这是蚂蚁集团方面极力争取的方案。

三是整体设立为金融控股公司，所有业务全部纳入金融领域接受监管。对于蚂蚁而言，这是最不利的方案。

此次央行明确蚂蚁集团整体申设为金融控股公司，可以说，一切都已经尘埃落定。

这一下，3万亿的估值已经一去不复返，保守估计需要打5折，甚至更低。

3、蚂蚁集团降低业务杠杆率，不能无限搞ABS，搞“钱生钱”。

按照监管要求，未来蚂蚁集团的杠杆率最多只能达到12.5倍，应该说，蚂蚁集团业务、利润高增长的时代已经过去，未来已经没有太大的想象空间。

国家金融安全是第一位的，去杠杆降风险是首要目标，你做得再大也不能成为既成事实。

毕竟，金融可以创新，但必须是监管下的创新，这些创新不能以创新的名义行违规之实。

二

马云又被打了一锤！

应该说，这次监管层约谈蚂蚁，字字句句，都打到了蚂蚁的痛处，就像点穴般精准、直接！

要知道，蚂蚁一年大赚几百亿，是怎么赚的？？？蚂蚁上市估值一下子干到将近一百倍，又是什么逻辑？

给你们看点东西吧：

1、花呗和借呗披着高科技的外衣，行小贷公司之实，诱导消费，透支未来。

你们翻看下去年8月25日晚，蚂蚁集团向上交所科创板递交的招股文件，里面首次披露了蚂蚁的收入数据。

数据显示，2019年蚂蚁集团一整年的营收是1206亿元，其中数字金融科技服务费收入677.84亿，占比56.2%。

什么叫数字金融科技服务费？？数字金融业务分为微贷（花呗、借呗、网商贷）、保险、理财三部分，2019年的营收分别为418.85亿元、89.5亿元、169.5亿元。

其中，微贷业务，也即是花呗和借呗贡献的营收占比最高，将近40%，是最大头的组成部分！！

说白了，花呗借呗，主要盈利模式，还是微贷业务赚钱，更多不是为实体经济服务，甚至有鼓励年轻人超前消费的之嫌。

虽然说没有借呗和花呗，也有信用卡，照样超前消费，但花呗和借呗对年轻人的诱导太明显了，趁人不注意直接选择默认付款方式为蚂蚁花呗。

但是鼓励过度消费的后果呢？最终只会让消费者和整个社会买单——这是监管机构万万无法容忍的。

2、蚂蚁自有资金也仅有400多亿；但却放出了2万亿的贷款，50倍的杠杆，背后是惊人的高杠杆！

这个50倍的杠杆放贷，是怎么做到的？我们知道一般你有400块钱，你就算全借出去也仅有400，是不可能做到借2万的 。

招股书显示：蚂蚁已与2000多家金融机构合作，双方共同服务了7.29亿数字金融平台用户和2000万小微商家。花呗借呗成为用户使用最多的普惠型消费信贷产品，过去一年服务用户5亿 。

5亿花呗、借呗用户都要“ 借钱 ”，就算一人借80块钱；400亿就没了。。

为了能够借更多的钱给用户们，蚂蚁采用了一个“ 联合放贷 ”的模式。

按照现在蚂蚁400多亿，却借贷了2万多亿给用户的比例进行计算：

大概就是：你借10000块；蚂蚁出200块，银行出9800元；

你借2万块，蚂蚁出400块，银行出1.96万；

你们借了2万亿，蚂蚁就只要出400亿，剩下的1.96万亿都是银行们垫的。

……

贷款给这5亿人以后，赚了钱，赚了利息；蚂蚁分大头，银行分小头。如此循环往复，杠上加杠，凭借400多亿的自有资金，却放出了2万亿的贷款。

看到这里，我估计懂点金融风险的粉丝们，应该已经看出问题了。

打个比方，你同事要是今天抵押2万块钱给你，跟你借100万；他说我出去放贷，一年能赚10万；到时候我们一起分钱，赚钱。。

你敢借吗？大概率不敢吧？？？

所以，为什么马爸爸要炮轰巴塞尔协议？因为不想接受监督。蚂蚁金融以10亿的资本金运作一个次级贷款池，通过反复加杠杆，最终放大到上千亿规模，杠杆率能达到数百倍。

然而，金融业的风险，那可是牵涉每一个普通人，支付宝用户超过了10亿。如果上市，还会有几十万甚至上百万的股东。

要知道，任何金融，本质上都是信用、杠杆、风险，就算是所谓金融科技、金融创新，都只能转移风险，不可能从根本上消灭风险。

蚂蚁集团也只能转移风险，绝对无法消灭风险，最多可以隐藏并延后风险，但早晚要一并爆发，导致恐怖的系统性风险。

把风险转移到谁的头上？

自然是转移到认知程度最低的普通民众头上，因为他们辨别风险的能力最低。

所以，现在国家要求蚂蚁们降杠杆，不能无限搞ABS，这相当于给蚂蚁们画上了业务高压线，防止他们把利润留给了自己，却把亏损留给了民众，把风险扔给国家！

3、马云鸡贼，明明是金融业务，非改名“蚂蚁科技”，蚂蚁上市，居然搞出了100倍的估值，差点就狂割韭菜！

现在，国家把它明确定位为金融企业，从此以后，它们以后将享受银行级别的监管待遇，再无野蛮生长。

如果按照金融企业来定价，那蚂蚁的估值，可到不现在的90多倍，要知道，像招商银行、平安银行和兴业银行这样的龙头零售银行，估值也就10倍出头，蚂蚁明显太高了。

经过此番“戴维斯双杀”，市场对他们未来盈利的预期，自然也会水落石出，等到真的上市了，蚂蚁估值和现在比，很可能要打个对折或更多。

当然，塞翁失马焉知非福！

如果阿里和蚂蚁真想当一家百年企业，短期来看现在是挨了一刀，但如果能吸取教训，踏踏实实去干正经事，把自己的利益和国家群众的利益统一起来，长期来看这次暴击对它不是坏事！！

三

布罗代尔说过一件事，他说“资本和市场是相互吞噬关系，如果资本占据优势，他会勾结政府，创造波动，依靠垄断获得暴利，反正从这以后不再有公平市场可言”。

阿里这些年其实就是典型的“泥腿子上岸”，消耗了大量的国家政策和支持，赶上了红利，再加上他们自己也艰苦奋斗，成就了现在的规模。

但是看他们这几年的表现，明显是不想再干累活了，他们想进军金融，以前的“收租”满足不了他们了，开始追求更爽的“收息”，毕竟这个流转快来钱猛。

再加上马云们成功太快，短时间内获得了太多的财富，获得了太高的社会地位，越来越任性了！

什么最后悔创立阿里，说我对钱不感兴趣，说996是福报，还拍什么装笔电影，搞什么湖畔大学，和一些明星混在一起瞎折腾，简直膨胀得不像话了。

所以，昨天罚单下来以后阿里某个张总来一句说这次事已经过去了，不会有太大影响，给人一种利空出尽是利好的感觉，我当时就觉得，这事情还没完全解决。

果然，今天央行的约谈来了，就是要告诉你：在中国，做生意赚钱可以，但不要太嚣张，不要以为企业做大了，就可以逃离监管、为所欲为，什么时候真正意义上整改好了老老实实当企业家，什么时候再来谈你的福报。

要知道，中国是一个社会主义国家，以人民为中心，而不是以资本为中心！

在中国，做生意赚钱可以，但不要太嚣张，得按规则办事，任何妄图挑战规则权威的幻想，都注定，且一定！会被消灭！！

阿里和蚂蚁作为中国数一数二的超级巨无霸。这一次被国家单独拎出来，在全国人民、老百姓面前，公开处罚整改！

这是一次，对于整个中国企业的警示教育！！对于整个中国的互联网公司，大企业，将产生非常非常深远的影响：

国家允许你们做大，但你必须要听话！不能忘本，更不能得意忘形！不要以为做大了，就能目空一切，电商行业如此！外卖行业也是如此！制造业更是如此！！

这样的行为，不仅伤害了中小企业，更伤害了人民的消费权力！等于完全走向了人民群众的对立面！！！

这样的“ 赚钱方式 ”；已经严重偏离了国家一开始的初衷！

请记住！中国宪法1954年当时制定的时候，开篇第一段话，就重点写明过：

一九四九年，以毛泽东主席为领袖的中国共产党领导中国各族人民，在经历了长期的艰难曲折的武装斗争和其他形式的斗争以后，终于推翻了帝国主义、封建主义和官僚资本主义的统治，取得了新民主主义革命的伟大胜利，建立了中华人民共和国。

从此，中国人民掌握了国家的权力，成为国家的主人。

人民才是国家的主人！

大道之行，天下为公！

在中国，任何站在人民群众对立面，任何试图“ 剥削 ”老百姓，把风险留给国家和全民，挖社会主义墙角的行为！

都无法长久、难以持续！

都将被扫入历史的垃圾堆，不得善终！