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买快手股票不,亏损72亿,最低仅105港元/股!

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等待许久之后,快手终于要赴港上市了,股票代码1024,一个颇受程序员喜爱的数字。1月26日早间,快手科技在港交所发布全球发售的正式通告称,将全球发售3.65亿股,其中香港发售913.05万股,国际发售3.56亿股,指示性发售价格范围在每股105港元-115港元之间,对应股份市值分别为4314亿港元和4724亿港元

 

1月29日为预期定价日,2月5日快手将正式挂牌上市。如果按照发售价的中位数110港元计算,快手本次全球发售的所得款净额,在扣除相关包销费用及全球发售相关预计开支后,将达到394.77亿港元。

 

图片来源:快手招股说明书

 

快手赴港上市引发了香港“老铁们”的热捧:富途证券首日80亿融资额度在认购开始后13分钟就被一抢而空,更有投资者表示某券商快手打新页面当场被抢购“崩溃”

受快手上市消息影响,在今天大盘整体疲弱的情况下,一些快手概念股出现大涨,截至发稿,首都在线涨逾15%,日出东方涨停,引力传媒涨逾7%。

 

图片来源:同花顺

2020年巨亏,投资者却热情高涨

快手成立于2011年,是中国头部短视频社交平台之一,主营业务包括直播、线上营销服务以及电商、网络游戏等其他服务。

数据显示,快手认购首日,投资者打新热情高涨。1月26日10点30分认购开始,富途率先释放80亿港元的融资额度。短短4分钟,剩余银行融资额度就仅剩1.34万港元,而排队人数还有4万多人。13分钟后,富途证券首日的80亿融资额度就被一抢而空。还有投资者反映,打新开始,自己刚进某券商快手打新页面,券商系统就当场表演“崩溃”,显示系统繁忙。

港媒援引汇丰消息报道,该行已为个人客户预留超过1500亿港元资金,作为快手香港IPO新股认购贷款

另据《香港经济日报》援引券商数据报道称,基于226亿港元的保证金贷款额计算,快手科技香港IPO面向散户的股份目前已获20倍超额认购

根据快手招股说明书,2017年、2018年和2019年,快手的收入分别为83亿元、203亿元和391亿元,经调整利润为7.7亿元、2亿元和10.3亿元。其中,大部分收入由直播打赏业务贡献,2017-2019年,分别占总收入的95.3%、91.7%和80.4%

然而进入2020年之后,快手的发展开始陷入瓶颈,尽管收入仍在扩大,但利润却大幅亏损,活跃用户数增长也出现问题。

截至2020年9月30日止的9个月,快手总收入为407亿元,经调整利润亏损72.4亿元。而从2020年9月底到11月底,快手日活用户从3.05亿下降到了2.64亿,月活用户则从7.69亿下降到了4.81亿,降幅明显,其中月活用户短短两月就下滑超三成。

 

图片来源:快手招股说明书

 

对于2020年的巨额亏损,快手解释为加大销售及营销投入的战略决策,以持续扩大用户群和提升用户参与度、提高品牌知名度及发展整体生态系统。快手还表示,由于持续投资生态系统,预计在不久的将来销售及营销开支和研发开支绝对金额会不断增加,因此无法保证在不久的将来会盈利

 

加码电商业务

在活跃用户等关键数据增长乏力的情况下,快手正在持续加大对电商业务的投入力度。

根据快手招股书,此次IPO所得款项净额的约35%将用于增强生态系统,包括但不限于:继续丰富和提高平台内容的品质和多样性;开发新的互动功能及支持用户培养粉丝;为广告商提供更多线上营销解决方案;及扩大电商平台

然而,在去年11月快手“一哥”辛巴带货假燕窝一事遭实锤之后,直播带货行业进一步受到监管部门重点关注。

快手招股书亦对监管变化带来的风险进行了提示,表示近期监管层面对短视频、直播、电商业务的规范管理,可能会限制其维持或增加平台的用户群或用户流量的能力,继而对公司业务经营及财务业绩产生重大负面影响

据金融投资报报道,此前有数据显示,在辛巴出事前的2019年,其直播带货总成交金额达133亿,而快手在2019年全年直播带货总成交为596亿,前者达到后者近四分之一。

不过得益于直播带货行业在2020年的飞速发展,辛巴假燕窝事件并未对快手的电商销售额造成太大的影响。

1月14日,公司管理层参与港交所聆讯时透露,辛巴直播销售额占快手电商销售额约10%,“即使剔除辛巴的销售部分,快手电商2020年12月的整体销售额仍在增长”。

截至2020年11月30日,快手电商成交额达到3326亿元人民币,超过2019年全年成交额的5倍。2020年以来,快手电商成交额实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿用了3个月,第三个1000亿用了2个月

 

削弱“六大家族”

快手平台上“主播家族”按照外界普遍的分法,流量基本被“六大家族”长期霸占,分别是辛巴的818家族、散打哥的散打家族、方丈的丈门家族、张二嫂的嫂家军、二驴的驴家班,以及牌牌琦的716家族等。

据金融投资报,有分析指出,这些家族长期占据头部,意味着其他主播的发展长期被抑制,小主播想获得足够流量几乎只能成为家族成员,表面上是家族里的“徒弟”,实际却更像签约“艺人”,一旦违约,需要赔付天价违约金……反馈到平台本身,就是长期难有新的大流量主播出现,吃老本总有吃空的一天

冲刺上市阶段,快手也似乎屡屡尝试断臂求生,削弱平台里的“家族”个数,包括抛弃此前的经营理念,不再“让平台自然成长”,引入“直播公会”入驻,尝试构建新的主播生态……

根据快手2020年11月发布的报告,机构主播@瑜大公子 刚开始直播间不足60人,如今单场直播带货破亿;主播@徐小米 从月成交额8万上涨到1.2亿;主播@李海珍 从月销几百单飙升至日均8万单……

据天下网商,在2020年8月的新榜直播电商大会,快手电商营销中心负责人张一鹏就曾经表示:“大家可能很关注某一个头部达人卖了多少,实际上快手电商GMV占比最高的是粉丝量在10万到100万的主播。我们的结构非常健康,快手中腰部网红占比达到40%,KOL年增长率最快的是粉丝量在300万-500万和500万-1000万的账号,我们在不断地赋能更多的中小商家和中小达人。”

不过要完全消除家族制的不利影响,快手恐怕还有很长的路要走。一个绕不开的事实便是,在辛巴带货假燕窝事件发生之后,快手日活和月活用户数都出现了明显下降

当家族制不再代表快手电商,当人们想到快手电商不再局限于几大家族,或许才是快手电商真正开始进阶之时。

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