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如拜登继任总统,“中概股”头上的“达摩克利斯之剑”会消失吗?

FX168财经报社(北美)讯、文/ben 11月24日,道指冲上3000万点。在灾难性的2020年,美股却成功跨越里程碑。与之相应,今年同样是“中概股“表现强势的一年。

根据Wind数据,今年1-9月,赴美上市的“中概股“数量多达30家,不但超过去年同期25家的数量,而且还创下逾10年新高。

募资额方面,今年1-9月赴美上市的中国企业累计募资额达到81.76亿美元,是去年同期的3倍以上,也创下逾10年来新高。今年美国表现排名前三的大型IPO(至少10亿美元)全部来自中国企业。房地产平台贝壳找房自7月挂牌交易以来已上涨268%,电动汽车制造商理想汽车与小鹏汽车分别上涨209%和194%。

然而,对于“中概股“公司来说,头上一直悬着一把“达摩克利斯之剑”。今年8月10日,美国财政部长努钦说:“到明年(2021年)年底,在美上市的中国公司必须遵守相同的会计准则,否则就将在美国退市。” 此举的目的是美方拟提高中国赴美上市公司的财务监管要求,所有达不到要求的企业面临勒令退市的风险。负责评估审计的是美国上市公司会计监督委员会(PCAOB),这个机构负责提交黑名单。

近日,就在美股和“中概股“不断创新高之际,彭博透露,美国证监会打算在今年年底前提出新规,这可能导致不符合美国审计规则的企业被除牌,预计长期被指未达监管标准的中概股成主要受累对象。

针对美国政策不断收缩的态势,11月17日,中国证券会副主席方星海在创新经济论坛上表示,中国海外上市公司会计制度问题,并不是一个无法解决的问题,需要双方有良好的意愿。同时,方提到,中国改革步伐有一些缓慢但非常稳健,相信拜登当选后,中美关系能够更好,对此他非常乐观。

政策面向好的同时,资金层面同样值得期待。近日,中信证券在《2021年投资策略》中分析,2021年“中概股“的投资价值优于A股。报告称:媒体测算美国大选拜登获胜(虽然选举结果可能需要更多法律层面确认,或给市场带来波动),我们预计美国新政府重心将率先放在疫情控制和刺激经济复苏上,叠加欧洲二次疫情反复,全球货币环境在明年仍将保持宽松。中信证券预计美日欧央行在2021年会继续扩表2.2万亿(vs 今年8万亿)。

由于“中概股“绝大多数是典型的中国核心资产,商业模式清晰,业务发展韧性强,同时受益于目前中国经济的持续性复苏。在政策、资金面向好的2021年,其投资价值值得期待。

然而,不可否认的是,美股指数屡创新高的同时,美股的每股收益(EPS)却下降了18%。任何高企的估值终究要用真实的营收来偿还,然而2021年实体经济的增长会超预期吗?超低利率的资金狂欢,还能持续多久?拜登上任后以及未来新的证监会主席真的会改变“中概股“的既定策略吗?中美跨境监管会有实际突破吗?

这些问题是每个参与美国资本市场的人,都亟需得到答案的。已赴美国上市的和未上市公司,如何决策2021年?作为投资人,此时此刻,你是否该下重注?

2020年12月5日,FX168特邀请了三位北美资深、专业投资人在ATS大会的《逆流融资,还能走多远?——中概股现状及中国公司赴美上市前景》圆桌论坛上,为大家详解。

圆桌嘉宾:

王罗新:天双资本合伙人。

罗斌:国内最早的投行经理之一,“3.27“国债期货事件亲历者。国内私募证券基金合伙人,海外对冲基金合伙人。

Andy Man:安迪投资交易学院创始人。

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