对于个人来讲，我们做投资决策的时候，人口曲线如何能够发挥它的价值？其实那就需要配合另外一条曲线，就是人一生中的消费曲线。人一辈子，具体某一个人，他哪年结婚，哪年买房子，哪年换大房子，哪年生孩子，这些行为它都具有随机性。但是在统计意义上来讲，它其实是个定数，因为它符合大数定理，无非就是个正态分布，背后是几千万人的共同行为所塑造的一个峰值，它其实是非常稳定的。
那么我们根据这个曲线，一个人大学毕业之后，过了几年要结婚就需要买房子；到了42岁左右，当他事业有成，收入较高，会换一个大房子；在48岁左右来到个人消费的高峰；成功男士买豪车是在52岁左右；60岁左右是医药支出的高峰，65岁左右是购买养老和度假房的高峰。那么根据这些人房产消费的敏感时间点，再结合1963-1970年，中国出现的“婴儿潮”以及他们的孩子也就是1985-1989年之间出现“回声潮”，就可以推算出来：2005-2012年，全中国会有一个房地产的牛市。注意，我说的是推算，是提前好几十年就可以提前推算出2005-2012年，全中国不管大大小小的城市都会有牛市，而且这个牛市会非常猛，即便发生金融危机也无法打断牛市的趋势。然后就是2016-2021年应该是一个小牛市，而且偏重的是小户型房产，大城市远郊区县的房产也会涨的比较好，这是因为1985-1989年出生的人先后来到31岁左右婚房的消费高峰期。后边2027-2030年左右还有一次温和的牛市，那可能是中国房地产最后的疯狂了，也就是说回声潮的人口来到他们人生买房的巅峰时刻以及他们的父母来到他们养老房的消费敏感期，房子应该是集中在大的户型。
我刚才讲的些房产的牛市它在不同的区域表现出的力量是不一样的，年轻人口持续聚集的区域，房产价格即便是在其他地方熊市的时候，也在倔强地上涨；那么人口流出的区域，即便是在全国的牛市中间，它也会温和地下跌。现在我讲的基本上已经属于过去式，因为未来中国人口曲线的波动性很小了，基本上就是横着走、平着走、往下走。但是这样的方法完全可以应用到对“一带一路”沿线国家的投资中间去，只要掌握了这样一些数据之后，我们对那些国家的房地产周期，资产泡沫周期，包括汇率、利率、通胀以及产业政策等等，都能够有提前几年的预判，这对于我们在全球配置资产是非常有价值的。
