稍微年长一点的读者应该知道早年有“投机倒把”的罪行，能做牢！后来社会发展需要，才取消了。
历代首富不得善终的最主要原因是动了“国家的钱袋子”，这次“蚂蝗”上市主要的作用看似融资，实则给股东找套现出路，毕竟经过一轮又一轮的融资，估值水涨船高，必须有“人”在最后接盘，让先期进入的“人”合法离场。
蚂蝗背后的股东名单，各种代持和亲属持股，各种机构和个人复杂的关系，网上已经出现很多爆料，我这不重复了。
“我感觉不舒服，想站起来走走。”根据各大媒体报道，这大概是先锋系创始人张某新人生中说过的最后一句话。
2019年9月18日张某新去世，10月5日才发讣告，事出反常必有因。
从2003年张某新创立“联合担保集团”开始，十六年间，“先锋系”通过收购及申请拿下了银行、证券、基金，以及担保、租赁、保理、支付、征信、互联网小贷等近乎全金融牌照，资产规模更是高达3000亿元。
“先锋系”旗下有中新控股（8207.HK）、弘达金融控股（1822.HK）、平安证券集团（0231.HK）三家上市公司。
通过旗下弘达资本，先锋集团一度参股了海通证券、长江证券、中泰证券、光大银行、青岛银行等市场知名的金融机构。
梳理先锋系企业网络发现，联合创业集团有限公司是先锋系企业中持有牌照最多的一家核心企业。
工商信息查询显示，联合创业集团有限公司共投资了47家企业。包括：先锋支付有限公司（100%股权），网信证券（55.61%股权），网信（黑龙江）金融资产交易中心有限责任公司（45%股权），先锋基金管理有限公司（34.21%股权），海口联合农村商业银行（20%股权，与九台农商行同为并列第一大股东），众惠财产相互保险（12%股权）。
此外，联合创业集团还持有沈阳于洪永安村镇银行、吉林德惠农村商业银行各10%股权，持有大连旅顺国汇小额贷款股份有限公司6.67%股权，持有深圳宝安桂银村镇银行股份有限公司6%股权，持有中泰证券股份有限公司0.56%股权。
先锋系的保险经纪牌照则由联合创业融资担保集团持有，该公司持有北京江山保险经纪有限公司69.23%股份；货币兑换牌照则由先锋创业有限公司持有，该公司持有北京联合货币兑换股份有限公司（联合货币，新三板证券代码：872088）87.52%股份。
2018年底以来，“先锋系”接连爆出多个重大利空，尤其是核心运作平台之一的网信证券，先是资管产品兑付困难，接着债券业务踩雷、证监局入驻、评级下调。
2019年9月18日实际控制人张某新突然去世，给世间留下了一个数千亿金融帝国和数百亿的逾期债务。然后，就没有然后了。
2017年1月，有关部门从肖某华居住了数月、位于香港中环的四季酒店(Four Seasons hotel)将他带走。
截至2017年6月底，明天系控参股44家金融公司，涉足银行、保险、信托、证券、基金、租赁、期货等，覆盖了金融业全部牌照。
明天系控参股的金融机构资产规模高达3万亿。国内这些年来的任何一位首富都无法望其项背。
“明天系”旗下四家上市公司：ST明科（600091.SH）、华资实业（600191.SH）、西水股份（600291.SH）以及游久游戏（600652.SH）。
明天系参股北方创业、鲁银投资、新黄浦、金地集团、农产品、东凌粮油（部分上市公司已退出）7家上市公司；参股必美宜、首钢资源、中策集团等港股上市公司；参股台湾资本市场公司日盛金控。
明天系曾经控股北控水务集团、郑煤机、华锐风电、金风科技、合康变频、建设机械、太平洋证券、东方银星、易食股份、宏达矿业、大商股份、同济科技、四维瓷业、第一医药、粤电力、天房发展、新华人寿、天津广宇发展、金马集团、鲁能泰山、大商股份等公司。
明天系控股着天安人寿、华夏保险、生命人寿、国信人寿；参股了长城人寿、中再人寿、中再财险、新华人寿等保险公司。
券商方面，明天系控股了恒泰证券、长财证券（与恒泰证券合并）、新时代证券、太平洋证券、远东证券（已与新时代证券合并），并参股了申银万国证券、国泰君安证券等。
明天系的银行资产也很庞大，控股了包商银行、潍坊银行、哈尔滨银行等城商行；并参股天津商业银行（现为天津银行）、厦门市商业银行（现为厦门银行）、泰安商业银行、包头大众城市信用社、温州市商业银行、宝鸡商业银行、内蒙古银行、大连银行、锦州银行等城商行。其中天津银行、锦州银行已在港股上市，随着各银行陆续上市，一旦成功，明天系的市值规模还将再大幅增加。
信托公司作为融资领域的影子银行，一直为金控集团所偏爱，明天系控股了新时代信托、新华信托，参股了中国对外经济贸易信托、北京信托等公司。除此之外，明天系还控股了恒泰恒货，参股过华闻期货和浦发期货。
金融租赁业务，明天系也没有放过，曾参股浙江金融租赁、西部金融租赁等机构。
在私募股权投资领域，明天系旗下的新财富投资集团、北京赛德万方、安徽合和达投资管理有限公司、云南敏行投资是其贡献度最大的几家PE公司。
除此之外，明天系旗下还有数千家空壳公司，连明天系内部高管都记不清楚。
1971年，肖某华出生于山东肥城市安驾庄镇南夏辉村一个普通教师家庭，15岁考入北京大学法律系，18岁成为北京大学学生会主席，27岁成为上市公司华资实业总经理，30岁掌控4家上市公司。
2017年，明天系实际控制人肖某华被有关部门带走时，46岁。百度已经搜不到肖某华的百科资料。
2020年7月17日，银保监会和证监会同时宣布接管“明天系”名下共计9家机构，明天系落幕。
吴某晖，男，1966年10月出生于浙江温州平阳人。早年在温州平阳县工商局工作，其后经商。
1996年，时年三十岁，成立联通租赁集团有限公司。两年后的1998年，成立旅行者汽车集团，这两家公司后来成为安邦的发起股东。
2011年，安邦注册资本变更为120亿人民币，跃居行业第二，更重要的是，安邦完成了重大的一跃“蛇吞象”收购成都农商行。
收购成都农商行之前，安邦财险的总资产只有大概300亿元，加上和谐健康、安邦人寿等其他“安邦系”的公司，总资产达到500亿元左右。但收购成都农商行，并将资产“合并报表”后，安邦集团的总资产竟然突破了2000亿元。
截至2013年年末，成都农商行的总资产是4293亿元，而到2014年年底时，成都农商行的总资产约为6000亿元。
2014年，安邦接连在海外收购希尔顿集团旗下位于纽约的华尔道夫酒店、比利时百年险企FIDEA、比利时德尔塔·劳埃德银行，还持有了民生银行、招商银行、工商银行、金地集团、金融街、华业地产、吉林敖东、中国电建、万科9只股票，持仓股票的总市值超1000亿元。
此后，安邦还收购了韩国东洋人寿、荷兰VIVAT保险公司、韩国安联保险、加拿大养老连锁机构等海外资产。
安邦通过复杂的控参股很快补齐金融牌照，包括产险、寿险、健康险、养老险、国内资产管理公司、香港资产管理公司、保险销售、保险经纪、银行、金租、证券、信托等。
2018年2月23日，安邦集团实际控制人吴某晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。账面总资产高达2万亿的安邦系，就此折戟。
2019年7月，大家保险集团正式揭牌，“安邦保险集团”正式由“大家保险集团”接管。大家保险集团由中国保险保障基金有限责任公司、中国石油化工集团有限公司、上海汽车工业（集团）总公司共同出资设立，注册资本超200亿元。
2020年9月14日晚，安邦保险集团宣布将申请解散并清算。
首先，起步产品是做第三方支付，当时金融行业并没有第三方支付牌照，这就是钻了银行支付相对缓慢、线上业务办理麻烦的漏洞。
靠线上支付方便，一举拿下支付市场的份额，当时银监会规定网上支付不能出一点漏洞，不让银行做。
而蚂蝗系就是钻了这个监管的漏洞，它说自己不是金融机构，是个资金中介，所以支付不受监管。
后来飞速发展，用户基础够多，监管不能坐视不管，所以才出现了第三方支付牌照，蚂蝗系从野路子变成正规军了。
然后，是余额管理，实际是一款货币基金，把用户的闲置资金变成有收益的“理财”。
其中容易做大的原因是运用场景的便捷，余额即可以直接网购商品，又可以打入余额管理“吃利息”，也就是钻了监管的漏洞，因为银监会规定，理财是理财，资金不能随意挪用。
蚂蝗系所谓的创新是因为监管落后于市场发展，这一个不注意，蚂蝗系的余额管理就达到万亿规模。
最后，借钱花的业务超出目前监管范围，踩着红线疯狂扩张。
这块业务蚂蝗系当时自有资金只有30亿，但是却贷款了三千多亿，形成了100倍杠杆，这100倍是什么原因造成的呢？
第一步就是向银行贷款，30多亿按1比2点几放贷，银行给了他们五六十亿贷款，形成了90亿左右的资金可以进行放贷。
然后他们去资本市场上搞ABS，ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。
因为我们常规资本市场没有规定循环多少遍。如果放了10个亿贷款，去发ABS10个亿再放出去，常规市场可能要1年时间，而线上却很快。你只要有90亿资金进来，半天就能发光了，因为他们用户数亿人。
发光又形成90亿贷款，再去发个ABS，就这样不断循环，90亿发了40次，形成了3600亿。
监管从来没说循环多少次为上限。这一搞又很容易达万亿规模。后来大家一商量，那就发5次为限。
这种高杠杆，只要坏账率稍微一高，整个体系都会崩塌，一旦崩溃，大家又找管事的闹，最终还是政府买单。所以不得不补上监管漏洞。
自己独家销售买自家产品的战略配售基金，左手倒右手，价格还能市场定吗？这将触发监管“关联交易”的调查，监管再不动，真是不好说结果。绿油油的韭菜！
再看网上已经爆出的大量内幕，蚂蝗股东名单里牵涉到的利益部门、关联机构、重要人物的亲属，以及复杂的交易、股份代持，处处都值得深挖。
不过按目前形成的社会影响，几乎不比三大系弱，有些事情只有做实、做大了才好动，历史的规律。蚂蝗的估值达到惊人的2万亿，和三大系一样，也具有金融领域的全部牌照，真的是替马首富捏汗。
