我漫步在苏富比拍卖行10楼的展览室里，欣赏那些即将上拍的艺术品——各类印象派、现代及当代作品。陪同的向导安东尼·格兰特（Anthony Grant）告诉我，至少有100位买家盯着这批售价超过2,500万美元的画作。
我想这样的作品恐怕有几十件，但身为苏富比拍卖行当代艺术专家的安东尼对艺术品市场了然于胸，他显然更了解哪些是重磅人物。沃霍尔（Warhol）、杰克逊·波洛克（Jackson Pollock）、巴内特·纽曼（Barnett Newman）、里希特（Richter）、巴斯奎特（Basquiat）、弗朗茨·克莱恩（Franz Kline）、罗斯科（Rothko）、克利夫特·斯蒂尔（Clyfford Still）、利希滕斯坦（Lichtenstein）、贾斯帕·约翰斯（Jasper Johns）、杰夫·昆斯（Jeff Koons）——这份名单越来越长。
令我沮丧的是，我本可以在80年代以每幅不到10万美元的价格将以上所有这些作品收入囊中，但是我没有。除了沃霍尔和里希特的作品外，我过早地脱手，好去购买其他艺术家的作品。这不同于选股或资金管理。你需要把一件好东西持有整整一个周期，或许5到10年吧。
一旦我厌倦了挂在墙上的某件作品，我就将其脱手，并添加某件新作品。事实证明，这种行为代价高昂。我认识的收藏家财力雄厚，他们能够买下出自同一位艺术家之手的20至30件作品，然后在仓库中存放10或20年，尔后，要是觉得时机成熟，他们就将这些作品推向拍卖市场。上世纪80年代初，巴斯奎特最好的作品每幅售价2,500美元。1954年，马克·罗斯科（Mark Rothko）的作品售价1,200美元，而现在的行情是——7,500万美元。
如果你查阅一下复利表，你就将发现这些艺术品的回报率比沃伦·巴菲特（Warren Buffett）纵横股市50年的投资回报还要高。年复一年，沃伦必须专心致志地研究股票。而艺术品买家只需要研究几个小时，或许干脆买一本某位艺术家的作品目录全集，迅速地翻阅，然后在苏富比或佳士得的某个夜场拍卖惬意地挥舞一下手中的号牌。
艺术品市场的最新数据——《艺术与拍卖》杂志（Art & Auctions）对过去10年间50位顶级艺术家的市场需求进行了计算——显示出近400％的回报率。我在同一时期的经验具有可比性。标准普尔500指数从2003年至今仅仅上涨了50%。要是我在2003年将艺术品投资和持股量的比例颠倒一下，我现在肯定也加入了大富大贵之列。但这需要一个前提，那就是我在这段时期内连一件藏品都不卖——这种情形是不可能发生的。
作为一位基金经理，我的收入完全局限于管理费这个框架内，没有任何激励，我能够期盼的最佳结果莫过于以1美元的价格购买一只股票，然后在2美元的价位上将其售出，从中赚取1%的管理费。我可不是对冲基金巨头史蒂夫·科恩（Steve Cohen）或卡尔·伊坎（Carl Icahn）。我自己确实曾用过一次杠杆融资：上世纪80年代，我举债10亿美元主动竞购博彩运营商凯撒世界公司（Caesars World），但最终以失败告终，于是我下定决心再也不冒这么大的险了。
我喜欢杠杆融资并运用它，我管理着一个巨大的高收益率债券组合，并集中持有一些股票。我也喜欢流动性，尽管无法通过债券投资组合获得流动性，但我手里那几只股票每天在纽交所的成交量高达几百万股。如有必要的话，我可以在15分钟内将这些股票悉数抛出。我正在谈论的股票是吉利德科学公司（Gilead Sciences）、天狼星XM广播（Sirius XM Radio）、花旗集团（Citigroup）、摩根大通（JPMorgan Chase）、美国银行（Bank of America）、哈里伯顿公司（Halliburton）、高盛集团（Goldman Sachs Group）和波音公司（Boeing）。
对于渴望成为亿万富豪的人来说，按照企业家辛苦创业并获得成功的传统路线去走始终是行得通的，这方面的例子有比尔·盖茨（Bill Gates）、山姆·沃尔顿（Sam Walton）、鲁珀特·默多克（Rupert Murdoch）、史蒂夫·永利（Steve Wynn）、克雷格·麦考林（Craig McCaw）和罗恩·佩雷尔曼（Ron Perelman）。老一代企业家主要是靠向米尔肯这类投资家发行债券来筹措资金。而谷歌公司创始人谢尔盖·布林（Sergey Brin）和拉里·佩奇（Larry Page）、Facebook公司的马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）和史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）等人则主要依靠创投人的支持。
彭博资讯公司（Bloomberg L.P.）创始人，我们的市长大人布隆伯格在离开所罗门兄弟公司（Salomon Brothers）之后，比其竞争对手更好地填充了在线金融数据服务这一市场空白，他的成功理所当然。但我打心眼里看不起许多俄罗斯寡头，他们都是叶利钦以自然资源换取政治支持的受益者。
为赚取上亿美元的财富，你需要努力奋斗几十年，并且需要在其中某些年内斩获多多。与之相反，如果哪一年遭受重创，你恐怕永世不得翻身。就这一点而言，沃伦·巴菲特堪称你的最佳榜样。永远都不要购买一项毫无翻身机会的资产，说到这里，我不由得想起了施乐（Xerox）、宝丽来（Polaroid）和柯达公司（Eastman Kodak）。IBM公司曾经陷入困境，但局外人卢·格斯特纳（Lou Gerstner，中文名：郭士纳）的加入让这头大象又重新起舞。
雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）在数秒声中轰然倒塌，花旗集团和美林证券（Merrill Lynch）也听到了大灰狼的敲门声，通用汽车公司（General Motors）的美国国际集团（AIG）的境遇与之类似。在金融资产周期处于巅峰时，所有这些金融机构都过度地杠杆化了。
还有一种方式能够让你的财富达到十位数，但这种途径令人作呕，将消耗你的人生，当然也是不道德的，不仅充满了官僚气息，而且需要经历一个漫长而难熬的过程。披荆斩棘地爬上一家大公司的高管职位，聘请一位深谙合法取财之道的薪酬顾问，然后任命你的密友担任公司董事，这样他就有权批准你牺牲消极股东利益，掠夺公司财富的行为了。
西方石油公司（Occidental Petroleum）的头头雷·伊拉尼（Ray Irani）走了，这几十年来他靠着优厚的薪酬待遇变得腰缠万贯。他刚刚被积极维权的机构投资者赶下台，但来得太迟了。最近几年，伊拉尼的薪酬高得吓人——2010年为7,000万美元，去年有所减少，但也高达4,500万美元。即便如此，还花了这么长时间才罢免他。
本文发布于： 2013-5-11 22:45
