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美联储加息的靴子落地 海外华人必须知道的几件事

当地时间(美国时间下午2:00),据CNN报道,美国联储宣布将联邦基金利率由0—0.25%提高25个基点至0.25%—0.5%。开启了自2006年以来近十年来的首次加息周期。美联储在经历了近十年史无前例的大规模宽松和接近零利率的政策后,美国联储本次决议堪称人类进入21世纪以来最重大的金融政策转折。随着此消息的公布,美国股市应声而动,纳斯达克上涨1%,标准普尔500指数上涨1%。随后在下午2:30,美联储主席耶伦召开了新闻发布会,其对未来政策的表态也是投资者关注的焦点。
新兴市场将面临考验
新兴市场的前景不容乐观。海通证券(600837,股吧)首席宏观分析师姜超表示,08年后发达国家放水,资本大量流入新兴市场,美国加息意味着从全球回收流动性,势必会带来新兴市场的动荡。此前高盛研究小组也表示,“美联储即将加息,新兴市场或面临更多考验,请其提前做好心理准备。”
事实上,回顾历史可以发现,从1980年至今的数次新兴经济体金融危机无一例外的爆发于美国货币政策收紧时期,如82年拉美债务危机、94年墨西哥危机以及97年亚洲金融风暴等。

人民币贬值压力增大 中国资本将加快外流
美联储的低利率时代随之终结。这一决策对于全球的另一大央行——中国央行(PBOC)将带来巨大的冲击。
据BBC报道,中国作为新兴国家,同时也是持有美元外债和持有美元债券最多的国家。美国此次加息势必会给人民币带来一定贬值压力,但是人民币汇率目前趋向稳定,不存在诱发资金大幅流出的可能。
渣打银行宏观分析师申岚、丁爽周三发布报告称,中国资本外流11月再次升温。他们估计,除去外汇储备中非美元资产的估值变动因素,中国央行在11月大约净抛售了500亿美元,是今年以来第二大单月净卖出量,显示人行在捍卫人民币汇率上仍面临较大压力。
有市场分析人士担心,“如果中国央行现在”反悔”,那么人民币的温和下挫或将演变为直线下跌。鉴于美元兑新兴市场货币的强势,真正的自由浮动可能会促使人民币贬值超过30%。”
周三(12月16日)欧市盘中,在岸人民币兑美元跌破6.4700关口,最低触及6.4715,刷新近4年低位。

中国A股市场面临大考
从历史来看,加息对美股带来短期冲击,对A股而言也是利空;尽管历史上加息后大宗商品会走强,但类似情况如今可能难以出现;此外中国房地产市场主要影响因素来自国内,但也应警惕资本外流带来的负面冲击。
据华尔街见闻报道,对中国而言,1994年以来的美国三轮紧缩中,上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的,首次加息后一季度的表现也不佳,不过这可能和中国的国内因素关系更为密切,因为在1994年、2004年时,即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。
1999年中国股市曾经在前期暴涨,在7月开始调整,美联储加息可能是催化因素之一。从当前来看,美联储加息将导致资金外流、人民币贬值预期进一步强化,对A股而言始终是一个负面因素。


进一步推动加拿大楼市 首波抢购潮可能会在1月出现

据明报报道,UBC商学院经济学教授达维多夫(Thomas Davidoff)表示,一旦美联储一如预期宣布加息,加元对美元的汇率将会进一步下挫,将直接导致本国房市中的美国买家数量上升。对于手持美元的美国投资者来说,加元汇率下跌无异于加拿大房地产变得更加便宜,是他们最好的入市良机。
此外,加元汇率下跌也将导致中国热钱加速涌入。事实上,在过去的一段时间里,中国热钱已是推动加拿大房市、特别是温哥华房市的重要因素。当美联储升息令美元兑人民币汇率上升后,更多中国买家会发现在美国购房的成本上升,于是北上加拿大便成为一个实惠的选择。
“如果(中国投资者)要在美国达拉斯(Dallas)或是加拿大温哥华中做出选择,相信温哥华的吸引力更大”,达维多夫说。 
据星岛日报报道,有多伦多地产经纪黎宇昌表示,由于油价狂跌导致加元汇率缩水,加大了加拿大房价与全球房价的差距,投资者认为用美元在加拿大置业,楼价在汇率上减了差不多三成,这情况实在是值得买。同时,市民手上的热钱因为股市及油价及黄金的前景不明朗,还是投资在房地产上最安全,因而大量入市。他认为政府减低房地产的上涨,于明年二月中将50万元至一百万元价值的房屋首期订金加大,相信会在短期内推高房地产的交易量。
BlueShore Financial Credit Union行政总裁卡特里夫(Chris Catliff)指出,当海外投资人加速涌入之后,房价首先受到刺激的将是豪宅市场。这一市场一向是很多海外买家抢购的目标,仅温哥华来说,整个高端房屋市场的均价涨幅在今年就达到了25.9%。在美联储升息、加元汇率继续下跌之后,价格涨幅料将更加惊人。
有专家认为,2016年,加拿大多伦多及温哥华两大房市的均价将会持续冲高,而首波抢购潮可能会在1月便出现。
美元的未来走势
在BBC之前的分析中,《华尔街时报》记者约翰·西尔森拉斯(Jon Hilsenrath)日前撰文分析认为,尽管各界广泛预计美联储12月16日会宣布升息,而且如果经济增长势头保持,三年内基本利率可能从目前的近于0%升至3%左右,但是就目前全球经济发展状况和多种潜在危机可能来看,美联储开始提升利息周期后不久又会降息回零也不无可能。
他分析说,如果外来经济衰退冲击波或某种新的金融危机到来,都可能导致美联储重新将基本利率回零。美联储这次维持0%利率已经长达78个月,超过1854年以来美国经济经历的任何一次低利率促进复苏期。
西尔森拉斯还援引《华尔街日报》最近的一次面向65名资深业内经济学家的民调结果。民调结果显示,超过半数答覆访题的学者认为美联储基本利率未来五年内很可能会再度回零,甚至可能出现负利率。
加息决议公布后,利率期货市场显示美联储下次加息可能性超过50%的月份是3月:

关于美联储下次行动时间,高盛、摩根士丹利等华尔街主流机构认为,第二次升息最早也只会在3月进行,甚至美联储会等到6月,1、2月就加息的可能性微乎其微。据CNBC的Fed调查显示,明年将再加息三次。
本文发布于: 2015-12-16 12:21
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