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养老金不是救世基金

周日下午,国务院发布了《基本养老保险基金投资管理办法》,为养老金进行股票投资开启大门。根据该管理办法,养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的。
选择在此危急时刻发布《基本养老保险基金投资管理办法》,国务院维护股市稳定之意是不言而喻的。尤其是在前期的“救市底”面临考验的背景下,养老金投资管理办法的出台,表明了高层对这一“救市底”的认同与守护。

但养老金投资管理办法的出台能否起到救市的效果,这是非常令投资者担心的一个问题。从股市之前的救市来看,作为救市主力的证金公司,虽然没有让股市重踏升途,但至少改变了股市单边下跌的局面。然而,在救市尚未取得成功的背景下,证监会匆忙地宣布证金公司退出救市,自欺欺人地认为股市“逐步趋向常态波动”,以至没有了主心骨的股市,又再一次地踏上下跌之旅,股灾又再一次在A股市场延续。而在这种情况下,国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》,虽然维稳之意非常明显,但要达到维稳的效果却是非常困难的事情。毕竟养老金不是救市资金,安全性是其投资的首要前提。它不可能象证金公司一样在最前线冲锋陷阵。此时不用证金公司救市,却寄希望于养老金救市,这是救市资金的错位。

而且从当下来说,养老金入市也是远水难救近火。虽然《基本养老保险基金投资管理办法》已经发布,但从管理办法的发布到养老金的正式入市,这中间还有一个过程,这个过程没有半年的时间是不可能的。虽然在有的省份,养老金入市工作已提前做好了准备,这部分资金有可能突击入市,但其能够投入股市的资金额度也是较为有限的,有杯水车薪之嫌。对于救市根本就无济于事。

并且就整个养老金入市的规模来说,同样是有限的。数据显示,截至去年年底,全国基本养老保险基金累计的结余超过3.5万亿元。养老金投资管理办法规定养老金入市比例的上限是30%,按此推算,养老金入市的规模可达一万亿左右。但这指的是养老金入市的最高额度。而在入市之初,基于慎重投资的原则,基于投资安全性的考虑,养老金肯定不会按上限额度来进行股票投资。能有一半的资金投向股市就很了不起了。所以,养老金在入市之初投入股市的资金将是有限的,不可能成为股市的主力军,更不是救市的主力。
本文发布于: 2015-8-24 20:57
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