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跟着保尔森和索罗斯买黄金是愚蠢之举

购买黄金有许多理由,但只是因为保尔森和索罗斯买入黄金而购买黄金的话,那就是在玩一场傻瓜的游戏。
  多年来,我一直对机构投资经理向美国证券交易委员会(SEC)提交的Form 13F报告进行分析。管理资产达到或超过1亿美元的机构投资经理按规定需要向SEC报告其每季度的持仓情况。
  我不仅在自己的对冲基金中经常进行黄金白银的交易,而且在我的投资预警服务中向长期投资者和短期交易者提供有关黄金白银投资交易的建议。在过去两年令我感到惊喜的一个情况,是许多现货黄金经销商已成为我投资简讯的订户。
  8月14日,我刚刚向订户发送了一份投资简讯,声明我们对黄金和白银的短期投资评级为“中性偏负面”。这份投资简讯指出,担任现货黄金交易者的订户可以考虑保持低于中性的现货黄金库存以及低于正常水平的多头头寸。几分钟后,机构投资经理今年第二季度的Form 13F报告开始发布了。成为媒体头条新闻的是来自亿万富翁级投资经理约翰·保尔森和乔治·索罗斯的Form 13F报告。
  保尔森在今年第二季度购买了453万份SPDR黄金信托基金(GLD)份额。保尔森还增持了金矿股NovaGold Resources(NG)、维持巴里克金矿公司(ABX)股票的持有头寸,并且减持金矿股Gold Fields(GFI)。
  索罗斯将其持有的GLD头寸从319,550份增加到884,400份。
  我总会收到来自投资者的大量电子邮件,而在媒体发表有关保尔森和索罗斯买入黄金的头条新闻之后,这些电子邮件的闸门便大开。几乎所有的电子邮件都提出同样的问题:“鉴于保尔森和索罗斯买入黄金,我们的黄金白银投资模型是否有任何变化?”
  为什么因看到这些头条新闻而买入黄金是愚蠢的呢?以下就是个中的原因。
  过往记录差
  保尔森和索罗斯是世界上最有成就的两位投资者,但就贵金属投资而言,保尔森和索罗斯并没有良好的过往记录。如下图所示,当2010年9月份金价还处于每盎司1,275美元的价位时,索罗斯就曾说——黄金是“终极资产泡沫”,这句话很出名。

  保尔森旗下的优势累加基金(Advantage Plus Fund)及黄金基金(Gold Fund)今年已分别下跌了18%及23%。

 
  45天的延迟
  机构投资经理提交的Form 13F报告反映的是每季度最后一天的持股情况,而且可以在每季度结束后45天内提交,因此最长有45天的延迟。Form 13F报告并没有告诉我们保尔森和索罗斯目前的持股情况。
  黄金基金
  保尔森旗下有一个专门投资黄金的基金。可想而知,黄金基金会买入黄金,而且将对共同拥有同一研究团队的相关基金产生“波及”影响。
  投资组合策略
  我不了解保尔森和索罗斯当前的投资想法。大多数投资经理往往都会拥有一个投资组合策略,而且如果他们购买黄金的话,可能会有一个宏观策略。投资者如果不了解某基金投资组合中的其他持有情况下,而贸然购买该基金持有的一个投资产品的话,这并不能帮助到自己。
  举例来说,当我建立GLD多头头寸同时用SLV空头头寸进行风险对冲时,我看到在一些互联网留言板上,有人说我的投资简讯Arora Report在金价处于每盎司1,560美元左右时转为看涨黄金,这令我觉得好笑。确实,我曾建议投资者买入GLD。然而,我也建议投资者同时做空白银,这一点被忽略了。这是一个套利交易,旨在捕获黄金和白银价格之间日益扩大的价差,我并没有转而看涨黄金。
  要点是,切记要透过表象看事物,不要因媒体头条新闻而失去理智。
  作者本人有工程师和核物理学家的背景。创建了两家Inc. 500强公司,并参与过50多个创业项目。目前在The Arora Report担任首席投资官,The Arora Report目前发布四份投资简讯,帮助投资者从变化中获利。
 
本文发布于: 2012-8-17 20:20
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