本周恰逢重大宏观事件，以及12月份美股期指以及期权的交割日到来，资本市场的波动性相对较大。道琼斯工业平均指数本周一共出现了0.79%的跌幅，报收于17128点。纳斯达克指数本周跌幅为0.21%，报收于4923.08点。
本周举世瞩目的是美联储今年最后一次议息会议，果然不出市场所料，长达7年的零利率时代就此终结，美国的基准利率上调25个基点，美联储同时进一步上调了明年的就业前景，预计失业率将会下降到4.7%，通胀水平预计在2017年能够达到2%。
此次上调利率之后，美联储重申货币政策的立场仍然保持宽松，并且认为这是支持劳动力市场进一步改善，以及通胀重新回归2%的必要条件。至于将来的利率走势，将视情况而定，主要取决于就业最大化和2%的通胀目标。根据美联储会议公布的预测明年利息水平的点状图，预计明年将会有4次加息。虽然市场解读比较鹰派，但是相比格林斯潘时代每次会议都加息25个基点（1年加息8次）显得还是鸽派。
受到美国加息的影响后，首先给出的反应就是美元指数的蹿升。美元指数在宣布加息后，从本周伊始的97.80点一路拉升，盘中一度达到了到了99.35的高点。尽管周五有所回吐涨幅，但是美元兑非美货币还是创出了近3周来的最佳表现。
美股在刚刚宣布加息后的那个交易日迅速上涨，拉升超过了1%，但是随?美元兑换非美货币的大幅度走强，市场开始担忧美元过于强势，可能会影响未来美国跨国公司的利润空间。美国公司存在海外盈利外汇风险，造成了美股在后2个交易日下挫行情。
相反，原本市场担心的美国国债，特别是长债的表现在加息后，反而令投资者眼前一亮。10年期国债收益率从加息前2.33%下滑到了2.20%，美国20年以上长债的价格，在最后两个交易日累积涨幅超过了2%。
这似乎是个奇异的现象，但这一问题已经不是第一次出现，2005年初，格林斯潘领导的美联储就曾陷入这种困惑，当时联储上调了短期利率，美国的长期利率还稳步走低。最主要的原因还是美联储本身，金融海啸后美联储的资产负债表上升到了4.5万亿；作为美国国债的最大持有人，美联储收紧货币政策不会像以前那样通过公开市场操作。
目前全球通缩压力非常明显，美国最新公布的11月份CPI指数也仅仅持平。油价持续低迷以及债务水平的高企，令全球通胀压力不足，人口老龄化常态令国债需求上升。
油价以及大宗商品本周屡屡刷新2009年来的新低，但是加拿大股市本周意外上升了1.83%。威朗制药本周宣布明年将会缩减债务，力争提高债券评级，以及旗下护理品将开拓全美8000加药房的销售，本周股价反弹超过了17%。黑莓公司由于盈利的提升，股价大涨超过了14%。
但是随?原油价格持续下滑，以及三季度人均负债占可支配收入刷新了163.7%的历史新高，加元兑换美元刷新了近11年来的新低，加元兑美元跌到了0.7165。
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美联储加息 创业公司融资承压
分析人士指，美联储16日的加息动作不会对创业公司估值产生立竿见影的影响，但它可能会使创业公司融资变得比以前困难。
与股票、债券和房地产等资本市场一样，风险投资这些年一直受益于零利率政策。最近几年，一些捐赠基金、基金会和家族理财室都进入了风险投资领域，而共同基金、对冲基金和大银行则青睐创业公司，以寻求更丰厚的回报。由于雄厚的资本，创业公司在企业界具有强大的影响力。
根据Dow Jones Venture Source的统计资料，今年前三季度，美国初创公司共筹集到372.8亿美元资金，超过自2000年以来任何一年的创业公司融资总额。同时，今年至少有63家创业公司首次获得10亿美元或更多的融资。但是，由于科技公司IPO市场疲软，私人公司的巨大估值并不合理。以移动支付公司Square为例，其今年11月的IPO发行价格远低于其先前的估值定价。据Dealogic的资料，美国今年上市的高科技公司数量从去年的62个下降至28个。从2014年开始，90家科技公司的IPO发行价格低于先前的估值定价。
风险投资家表示，对中国经济增长的担忧导致了中国A股市场的抛售潮，投资者开始审视初创公司的估值。这使创业公司筹资变得比以前困难。一些共同基金——如Fidelity Investments 和Blackrock——第三季度降低了它们投资的创业公司的估值，包括以前估值很高的Snapchat、Dropbox以及Zenefits。
此外，一些曾经辉煌的创业公司正在遭遇困境。成立两年多的Zenefits今年5月份的估值为45亿美元，但最近的财报显示该公司未能达到收入目标。《华尔街日报》专栏作者Rolfe Winkler表示，幻想体育网站FanDuel和Draftkings公司的估值都超过10亿美元，但这两个网站目前都受到了监管机构的调查。验血技术公司Theranos公司去年估值90亿美元，但其验血技术目前正在接受审查。
同样是在本周，网络零售商Gilt Groupe因为处境艰难，正在为出售自己而谈判，价格仅为其四年前估值的11亿美元的四分之一。中国的智慧手机制造商小米公司的估值达到460亿美元，在创业公司中排名第二。但是，小米负责人周三表示，该公司将不能实现今年的销售目标。在多年来的廉价资本和不断上升的公司估值的鼓励下，许多创业公司不惜一切代价进行扩张，但它们往往并不能盈利。至于美联储，矽谷的投资者更关心的是，它在本月16日的小幅加息之后是否会继续加息。「我们面临的挑战是，它就像拉扯一件旧毛衣的毛线，」 Foundation Capital的合夥人Charles Moldow说，「一旦它开始拉，没人知道毛线衣将还剩下多少毛线。」
美股大幅下挫 道指跌2.1% 4个月最大跌幅 服务业PMI 创一年最低
美股18日大幅收跌，道指创8月以来最大跌幅。投资者正在权衡美联储加息的后续影响，四重魔力日放大了美股波幅。美国12月服务业采购经理人指数（PMI）初值降至去年12月以来最低，综合PMI也下滑。
道琼斯工业平均指数下跌367.39点，报17128.45点，跌幅为2.10%；标普五百指数下跌36.37点，报2005.52点，跌幅为1.78%；纳斯达克综合指数下跌79.47点，报4923.08点，跌幅为1.59%。
18日是2015年的最后一个四重魔力日，股指期货、股指期货选择权、个股期货以及股票选择权均在这一天到期。
四重魔力日是一年当中股市最为动荡、成交量最大的几个交易日之一。R.W Baird股市销售交易商迈克尔．安东内利(Michael Antonelli)表示：「12月份非常繁忙，股市平均交易量比平常高出不少，不过在过去几个月当中股市并没有上涨多少。」
Accendo Markets研究主管麦克．梵．杜尔肯(Mike van Dulken)称：「美联储的行动受到市场欢迎，它激起短暂的释压反弹行情已经结束，现在市场重新出现圣诞节前的避险情绪，导致股市重新下跌。」
当天里士满联储主席杰佛瑞．拉克尔(Jeffrey Lacker)讲话的讲话受到市场关注。拉克尔是美联储货币政策委员会2015年的投票委员，2016年没有投票权。
拉克尔表示，低油价可能导致美联储今年推迟加息时间。
经济资料面，金融资料公司Markit公布的一份行业报告显示，美国12月服务业采购经理人指数（PMI）初值降至去年12月以来最低，综合PMI也下滑。资料显示，美国12月MARKIT服务业采购经理人指数（PMI）初值回落至53.7，预估为56.0。11月终值为56.1。
12月服务业新业务分项指数初值为53.1，为1月以来最低，11月终值为55.9。
美国12月MARKIT综合PMI初值为53.5，11月终值为55.9。12月MARKIT综合新订单指数初值为52.6，11月终值为55.4。
Markit首席经济学家威廉姆森点评称，经济增长放缓、通胀缺乏上行压力、企业信心降至5年低点均令人失望。尽管美联储点阵图暗示2016年可能加息四次，但经济资料疲软，预计美联储的政策不会太激进。
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本文发布于： 2015-12-19 08:14
