时隔两年零四个月，中国央行22日突然宣布不对称减息，令市场大感意外，此举令全球股市提升。由23日起，下调一年期贷款利率40点子，至5.6厘，降幅为2008金融危机以来最大；一年期存款利率减1/4厘，至2.75厘。
面对经济下滑，中国央行终于面对现实，启动新一轮减息周期，向市场放水。央行同时将金融机构存款利率浮动区间的上限，由基准利率的1.1倍调整为1.2倍，藉此加快利率市场化步伐。
中国央行上一次减息是在2012年7月。央行表示，内地经济面临一定下行压力，但总体宏观经济仍保持中高速增长，物价升幅回落，因此央行灵活运用利率工具进行微调，保持适当的实际利率水平。除一年期基准利率以外，其他各档次贷款和存款利率相应调整，贷款利率期限作调整合并或简化。
央行：经济有下行压力
央行同时强调，内地经济结构不断优化升级，经济增长正由投资转至创新推动，因此不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变，当局仍维持中性操作。
央行有关负责人22日指出，此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。
在减息的同时，利率市场化亦再向前推进。央行认为，内地已基本推动利率市场化改革进一步推前的基础条件，因此上调利率浮动区间，为未来全面放开存款利率管制奠定基础。
谈及推进利率市场化的下一步骤，央行也透出口风：将适时通过推进面向企业和个人发行大额存单等方式，继续有序推进存款利率市场化，同时进一步完善市场化的利率体系和利率传导机制，不断增强央行利率调控能力和宏观调控有效性。
法国巴黎银行亚洲证券首席经济学家陈兴动认为，减息时机较市场预期明显提前，主因是经济受压、通胀很低，此前的定向宽松措施未能奏效，但减息的作用仍待观察。由于是不对称减息，预期银行的息差将普遍收窄，短期内银股会受到较大压力。
业内普遍认为，央行“落重药”，可谓一举三得。首先是缓解现时的“钱紧”局面；其次就是借降低贷款利率，引导融资成本下降，解决企业融资难、融资成本高问题；其三，推进利率市场化进程。
近日，内地的银行间再传出“钱紧”声音，拆息大幅抽高，有金融机构出现资金缺口，令银行大额兑付系统也出现延迟关闭。因此，央行官方在宣布减息前就先派“定心丸”，央行主动称，“银行体系流动性总体充足，而且需要时央行将通过多种货币政策工具及时提供流动性。”市场并未预料到，央行放风后仅数小时后，就迅速推出减息放水“大动作”。
恒指夜期涨逾400点
央行意外减息，香港恒指夜市期货应声抽升，曾涨逾400点。时富金融优越投资服务部顾问黎永良预期受央行减息刺激，下周恒指有望一举冲上24,000点。
美国股市开盘仅半个小时，道钟斯工业平均指数就上扬近一个百分点，达到17,866点的新高，收市报17,810.06。
欧洲股市同样造好，法兰克福DAX指数、巴黎CAC40指数中段曾涨逾百分二，伦敦富时100指数则曾升逾百分一。
央行时隔逾两年再度减息，市场指有利推动经济。市传中央不满商业银行长期高息抢存款，影响中小企融资而决定提前减息。中央社
年尾出招遏银行高息政策
中国央行一向慎用的减息工具，为何在年底突然而至，时机为何比市场预期的明年初大幅提前？政策力度会否再加码？澳新银行中国经济学家周浩称，实体经济肯定会受惠于央行放水。踏入年底，周期性的资金紧张期将至，同时国务院常务会议再次强调，要“进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题”的政策决心。周浩认为，央行在年尾减息，实际也表明了中央决策层对商业银行的不满。
银行股料受压
商业银行一味追求利润，不惜高息抢存款，拉高资金成本，因而要用尽利率上浮空间争取利润，贷款利率亦相应上升。因此，中小企普遍面对融资难、融资贵的问题。现在央行出招后，商业银行料不会再明目张胆以高息抢存款。
不对称减息，银行息差肯定都会受压，但央行此番又有后招，就是存款利率的上浮空间同时扩大，由上浮一成扩至二成。举例来说，减息前一年期存款利率为三厘，若上浮至顶（即基准利率的一点一倍），实际利率为三厘三；而减息后，一年期存款利率为二厘七五，而上浮幅度拓宽至两成（即基准利率的一点二倍），如果“一浮到顶”的利率仍接近三厘三。加上占存款四成的活期存款利率不变，因此，存款利率能否真正降下来，还是个疑问。
今年底或明年初减息，表面来看时间相差不远，但对商业银行来说，却直接影响其利润及定价。现在减息即意味著明年初按揭贷款重订价，明年净息差已收窄；而若明年初才减息，影响较大的按揭贷款实际上要到后年才重新定价，即不会对息差有即时影响。
股市房市大利多
招商银行金融高级分析师刘东亮称，减息发出了强烈的政策信号，就是要让经济回到轨道上来，避免进一步下滑。银河证券分析师任承德表示，减息对股市肯定是好消息，高负债股最受益，如航运、电力等，银行股会受压，料下周一内地股市会再创新高，但升幅不会太大。
同时，受惠于贷款利率调降，对房产业者也是大大利多。
战略经援红色资本袭全球
中国将买下全球？2013年以来，除了中国对美国投资额首次超过美国对中国投资额外，中国在新兴市场和非洲、拉美的投资更令人侧目，特别是刚结束的亚太经合会（APEC），中国力推“一带一路”，并成立400亿美元丝路基金及筹设亚洲基础设施投资银行等，大手笔的往外掏钱，“红色资本席卷全球”的说法不胫而走。
大公网报导，根据美国商会2014年4月一份报告，2013年中国对美国投资额已首次超过美国对中国投资额，这包括一系列有里程碑意义的中企在美并购案。
英国印度 接受中资
此外，包括外媒关注的中国“高铁外交”，以及尚不太引人注目的核电、金融合作，新兴市场柬埔寨、缅甸、老挝等皆可见中资工程；更别说中国投资和中资公司已成为非洲和拉丁美洲的经济重要内容。
一向态度倨傲的欧洲也得低头。近年来中国资本积极参与欧洲基础设施建设，预计未来10年中国将大力投资英国基础设施。
英国首相卡麦隆不得不说：“我们对中资持开放欢迎态度，这能够凸显双方经济优势。”
此外，中国也和印度在9月敲定5年经贸合作计划，中国将帮助印度升级老化的铁路系统等设施。
IMF按赞：应学中国
中国的善行获得国际货币基金（IMF）赞许。IMF日前鼓励更多国家学习中国，投资基础建设改善财政，拉动经济增长。
有外媒将中国大手笔“砸钱”的经援举措，譬喻为二次大战后的“马歇尔计划”，不过分析人士说，中国的布局是深远的。
“马歇尔计划是美国单向对欧洲实施，用以扩大美国影响力；而中国讲究双赢，中国的钱大部分花在丝路基金、金砖国家开发银行和亚洲基础设施投资银行，以带动更多国家”。
分析人士说，用通俗的话讲，中国的钱不是白给，虽然也不倚靠这些钱来大赚一笔，但是仍属于商业行为。“这些钱要按照市场的金融规则去运作，用以促进有关国家的经济发展，同时也促进中国的发展，帮助中国的企业和资本走出去”。
本文发布于： 2014-11-22 09:41
