在洛城遇见的朋友孙是个相当敏锐的人，下午在hilton喝茶时，他问我：一方面人民币在超发，另一方面人民币坚持升值，那么如果我以人民币换取美元后离开，央行和中国是不是亏的吐血？
好，我们先不回答这个问题。
他接着问：当他把国内所有地产置换成美国地产后，身边的朋友全部反对他，认为中国地产会继续猛涨，理由是人民币在继续超发，人民币再继续升值，所以这个循环是可以持续的，没多少人愿意换取美元离开。
这两个问题的逻辑怎么自洽？
我们一直探讨说，房地产牛市结束，美元强势周期开始，那么如果不是，国内的房地产炒家会在未来极力嘲讽我们的愚蠢。我讨论问题，一向先不去看结果，于是沿着问题的逻辑去走下去，看看是否能够自洽。
第一个问题结果是必然的，一方面人民币继续超发，一方面人民币继续升值的话，那么假如你用原来越多的人民币换取美元后离开，中国是铁定亏损。当初央行和银 行以1：8，1：6.8，1：6.5等等汇率强制换汇借入的美元，给你一堆人民币后，你购买了人民币资产，于是你在1：6.21置换离开，获取了人民币 资产比如房地产的升值空间，获得了汇率的升值空间，中国是亏的吐血的。当然中国是个虚的概念，并不是这个国家亏的吐血，而是未来接盘的人们把利益让渡给了 现在换取美元离开的人们。而他们购买了美元资产后，随着美元强势周期展开，就是另一个获益周期。—-前提是美元会不会继续走强，我们待会儿再探讨。
所以，中央政府是聪明的，意识到了这个问题，因此开始严控人民币资产时间收益最疯狂的地方：房地产。如果你要卖掉离开，对不起，你交20%的交易税再走。假如你要转嫁给下家，no way。我用行政手段控制你。昨晚一起吃饭的美国人在国内买过不少房子，时间只有3年，惨了，他现在要离开，必须交税。
那么接着第二个问题：大多数持有地产的人认为房子是继续可以涨的，他们的理由反而是人民币会继续超发，人民币会继续升值—基本上是把中国政府继续当二傻子的逻辑来处理。但这个推理，你还一下子真不好反驳。
好吧，我来问：人民币继续超发，的确是会导致人民币资产涨价的，那么人民币超发的通道来自哪里？外汇占款置换。那么人民币继续升值和房地产继续涨价会导致 什么结果？外贸出口的货币竞争力变差，房地产上扬导致的各类商务成本上升，那么过了一个临界点，外贸出口就会崩溃，变成经常项目逆差。那么人民币超发通道 就会截止，房地产就会崩溃。
逻辑是不是可以自洽的？这个问题的逻辑是不能自洽的，可以证伪了。
那么，朋友孙是个打破砂锅的人，他问道：如果中国政府决定不定住一篮子货币，而就是印钱了，空印，那么房地产不是继续保值大涨吗？
好吧，如果中国政府决定学习津巴布韦和魏玛共和国，印钞，结果就是恶性通胀，所有投资对未来的预期全部被破坏。此时房地产就是一堆烂砖头，你卖出一套房子是100亿人民币还是200亿人民币是没有任何区别和意义的，因为货币已经烂掉，你的收益是一堆垃圾。
我们谈完这些问题，浑身出了一身冷汗，那就是地方政府的投资狂热和房地产泡沫已经到了如何危机的状况，你明白了吗？
于是，我们开始理解庙堂的一些做法，聪明、睿智！
此时只有用行政手段来抑制了，因为要防止的是资本的外逃。如果卖掉房子1万亿美元，之后跑出去，中国经济必定垮掉。而人民币是无法维持强势的，央行必须要 抑制人民币的升值。如果一瞬间贬值，会导致国际社会的尤其是美国佬的极大压力。所以，要摆脱这个控制汇率的罪名，必须快速实现货币的利率和汇率市场化。
那么回到一个至关重要的问题中：美元会走强吗？
