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股价、油价和房价

8 月 24 日股市暴跌之后,中国央行很快推出降准降息措施,国 家队注入资金紧急救市。8 月 31 日,股市反弹,大盘蓝筹股飘红。 与此同时,国际原油价格也出现了大幅度波动。中国汽柴油价格和国际原油价格挂钩,此前,中国汽柴油已经 6 连跌,说明国际油价
一直在下滑。但是,同样是 8 月 31 日,国际原油期货价格暴涨 8%。
如果股市和能源价格能够持续震荡上行,那就说明衰退的风险已经不复存在,全球经济的前景一片光明。可惜的是,这一片光明的前景,可能只是一片绚丽多彩的海市蜃楼。
股市是经济的晴雨表,在经济发展放缓是形势下,不可能出现能够持续的牛市。中国股市的反弹,是少数大盘蓝筹股上涨,拉动股指上涨。大部分中小盘股票的下跌趋势并没有得到改变,特别是股民的信心没有得到提振。股市的涨跌,还是市场说了算,人为操控的股市涨跌,肯定不可能长久。而世界各经济体的股市并没有出现明显反弹,而是呈现持续下跌的局面。当股民对股市失去信心的时候,必然空仓或减持,卖股票者众,买股票者寡,股市怎能不跌?国家队的护盘,牺牲的是国有企业的利益,是不可能持久的。果然,反弹只是昙花一现,第二天又开始了新的一轮下跌。

31 日的反弹,银行股反弹幅度较大。而根据中国的银行股今年前半年的半年报,各银行普遍存在利润下滑,坏账率大幅度上升,存贷比接近 75% 的红线等诸多问题。多年来,中国五大银行的利润傲视全球同行,利润该下降。坏账是利润的杀手,坏账率的升高显示了宏观经济形势的严峻,还显示着银行自身面临的风险。存贷比高,有利于银行增加利润,
但万一发生挤兑,则银行会存在巨大风险。在经济危机山雨欲来风满楼的情况下,银行的报表不大好看是正常的。不正常的是,在这种情况之下其股票的逆市上涨。
目前,全球生产过剩普遍,经济危机呼之欲出。不仅作为世界制造业第一大国的中国出现企业倒闭潮,其他国家的企业日子也未必好过。我们眼见着大温地区就有不少企业关门歇业,空出来的厂房店面长期挂着招租牌而无人问津。在这样的经济状况下,能源供过于求是必然的,原油期货价格震荡下行是正常的。8 月 31 日出现 8% 的涨幅,就让人感到有些反常。反常的涨幅出现了,就必定是昙花一现,很快就会被打回原形。果然不出所料,仅仅过了一天,国际原油期货就开始下跌。
世界各国的消费者普遍欢迎原油价格下跌,因为大家都可以在加油时节省钞票。但欢迎原油下跌的国家政府不会多。首先欧佩克 12 个成员国以及俄罗斯、加拿大、墨西哥、英国等石油出口国不会喜欢油价下跌。美国页岩气开发技术世界领先,油价下跌使页岩气开发进退维谷,美国也不会喜欢油价下跌。按理说,中国、日本、德国、法国、意大利等石油进口国应该乐于看到油价下跌,因为他们进口石油可以节省不少外汇。但是,这些国家的领导人也有不爽的地方。因为能源的过剩,价格的低迷已经使国内的能源企业(例如煤矿)频临破产,石油价格的大幅度下跌,只会使能源企业雪上加霜。真正受益的,大约只有日本那样没有多少能源的国家。
股票和原油价格的涨跌遵循的是市场规律,不会以人的意志为转移,房地产的价格涨跌也是一样。美国次贷危机爆发时,底特律的房价快要跌没了,这肯定不是美国政府乐于看到的。中国房价曾经连续多年大幅度上涨,政府出台了许多控制房价过快上涨的政策,但是并没有控制住疯涨的房价。时至今日,中国房价下跌趋势已经形成,政府又出手救市,
恐怕也难如人意。

决定房价涨跌的主要原因就是供求关系,而影响供求关系的因素却有多个。首先,经济高速发展房价升高,经济衰退房价降低,这是普遍规律,不必赘述。影响供求关系的一个更主要的因素是人口的流动。

迁徙自由是现代自由民主社会的一个重要标志。每一个国家,每一个城市,每年都会有人迁入或迁出。除了人口的自然增长或下降,迁徙是人口变化的重要原因。当人口迁入远远大于迁出时,购房需求旺盛,房价就会扶摇直上。中国的北上广深房价能涨到离谱的程度,其主要原因就是人口迁入过多。同样,温哥华的房价几十年稳步上升,即使在美国次贷危机的影响下,也稳如泰山,没有产生多大的下降,迁徙形成的人口持续增长功不可没。
一两年前,当美国经济尚未复苏之际,美国政府曾经提出给予 1100多万非法移民以合法身份的动议。显然这个动议的目的是刺激房价上升,可惜没有实现。如今,美国经济复苏迹象明显,美元汇率、利率上升,房价也在上升。于是,参加美国大选的一些候选人提出强行驱逐 1100万非法移民的计划,甚至提出要在美国和加拿大边界修建数千英里的隔离墙,以防止非法移民从加拿大入境。这样的计划如果真的得以实施,美国刚复苏的房地产业会不会再次陷入萧条,还真不好预测。
目前,世界经济形势堪忧;加元汇率下滑,油价下跌,加拿大经济形势也不容乐观;大温地区人均收入落后于全国大多数城市,失业率还不低。那为什么大温房价还居高不下呢?说到底还是因为这里四季如春的气候,如诗如画的青山绿水,丰富多彩的多元文化,海纳百川般的包容精神,吸引了更多的人迁徙到温哥华。
有句俗话:三年大旱,也有怨雨之人。久旱逢雨露本来是人尽皆欢的事,但是行路之人被浇成落汤鸡,也会怨雨。所以,股价、油价、房价涨也罢,跌也罢,总归是有人高兴有人愁。我们还是多掌握一些其中的规律,争取多几分高兴,少几分忧愁吧。
https://lahoo.ca/portal.php?mod=portalcp&ac=article&catid=347&op=edit&aid=66341
本文发布于: 2015-9-14 13:46
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