经历了动荡的2025年之后，抵押贷款利率已趋于稳定，但多位专家表示，利率下一步走势更可能向下，这对借款人具有重要意义。
2025年债券收益率剧烈波动、导致高比例5年固定利率几乎一夜之间从3%中段升至4%以上。2026年开年，利率稳定在接近4%的狭窄区间。但Integrated Mortgage Planners的David Larock认为，这种稳定并不代表着平衡。相反，市场正被两股相反的力量拉扯。
“我们已经处于区间震荡有一段时间了，有时区间震荡是因为情况稳定，但这次并非如此，因为有两股相反的力量在拉扯”他说：“一方面，对加拿大和美国经济放缓的担忧正在把利率往下拉。另一方面，对赤字水平和政府支出（尤其是美国）的担忧，应该对债券收益率产生上行压力。”
图自：Canadian Mortgage Trends
为什么市场不相信表面上的强劲数据？
12月份一份意外积极的就业报告曾让市场普遍预期加拿大央行将在新一年加息，但最近的数据显示劳动力市场可能正朝着相反方向发展。
Larock说：“自上周就业报告发布以来，债券收益率已经下跌，这表明市场对数据的印象并不好。”
另一个关键指标GDP可能也比近期头条数据看起来更糟，Larock指出进口大幅下降扭曲了数据，使其呈现出虚假的正面效果。
“如果因为我们买得少了导致进口下降，GDP反而看起来变好，但这其实是经济活动减少的信号，而不是增加”他解释道：“头条数据由于技术因素看起来好于预期，但它们所代表的强度并没有得到更详细数据的支持。”
Larock表示，这些细节导致市场重新评估加拿大的长期前景，从而对债券收益率施加下行压力，进而影响固定抵押贷款利率。
至于浮动利率，Larock认为同样的因素最终会促使加拿大央行在今年进一步降息。
“我认为政策利率需要处于刺激性区间”他说：“在我们按照加拿大央行自己的标准来看，政策利率达到刺激性水平之前，至少还需要再降息一次，可能两次。”
推动利率变化的可能性因素
Edge Realty Analytics创始人Ben Rabidoux也同意，如果加拿大央行今年有所行动，更可能是降息而非加息，尽管他认为变化不会立即发生。
“随着今年推进，我们可能会发现劳动力市场并没有去年下半年表现得那么强劲”他说：“当这种情况发生时，无论是否真的降息，降息概率都应该上升，市场会对这些概率重新定价，从而推动债券收益率走低。”
换句话说，Rabidoux认为当前市场定价的降息概率只有15%到20%，低估了宽松的风险。随着新数据逐渐削弱去年看似强劲的经济表现，他预计债券收益率和固定抵押贷款利率会缓慢下行。
“我不认为浮动利率会有太大变动，但固定利率可能会再稍微下降一点”他说：“我不是在预测一定会降息，但市场只给出了20%的概率，在我看来这太低了。”
Rabidoux表示，随着一年推进，市场将密切关注劳动力数据、通胀以及即将进行的《加拿大-美国-墨西哥协定》（CUSMA）重新谈判，这些因素都可能为债券收益率注入新的波动性。
“如果CUSMA受到任何重大威胁，经济就会变得紧张，并出现就业损失，”Butler Mortgage Inc.的Ron Butler说：“如果CUSMA真的受到攻击，我们可能会看到加拿大央行降息，债券收益率已经在提前反映这些可能性。”
目前，Butler“保证”央行在3月份的下一次公告中将维持利率不变。此后，他认为路径很可能取决于贸易谈判、加拿大就业和GDP数据，以及美国通胀。
购房者怎么办？
目前浮动利率略低于同类固定利率，但专家表示，固定期限的稳定性或许值得支付这点额外费用。
“我认为最好的选择是3年固定利率”Butler说：“即使今年浮动利率有可能下降，你或许能抓住0.5%的降幅，但今年晚些时候或2027年出现问题风险是真实存在的。”
Butler补充说，3年固定抵押贷款利率通常高于5年期，但目前两者接近持平，这为借款人提供了一个难得的机会，以较短期限获得不错的价格。
Valko Financial的Tracy Valko认为，这对首次购房者可能尤其有吸引力，他们往往不像过去几代人那样打算长期住在首套房中。
“现在的首次购房者和过去不一样了”她说：“他们可能三年后就需要调整。可能需要换地方。可能只是短期居住。这取决于他们的人生阶段。”
Valko补充说，在大环境充满不确定性的情况下，现在是借款人屏蔽噪音、专注于自己能控制的因素的时候。她认为这也为经纪人和代理提供了展示价值的机会。
“你无法控制加拿大央行对利率的决定，所以你要找到适合自己的结构”她说：“什么适合你的家庭情况？你的融资需求？我们需要确保安排最好的抵押贷款产品，既符合你现在的状况，也与你未来的目标一致。”
信息源：Canadian Mortgage Trends；题图自：CBC
