- 加拿大央行维持 2.25% 不变
- 美联储降息 25bp（至 3.50%–3.75%）
本次利率决议为2026年的利率走势、房地产市场以及抵押贷款投资揭示了关键信号。
一、北美两大央行为何做出不同决定？
1. 加拿大央行按兵不动：通胀仍是最大担忧
尽管加拿大经济增长疲弱，但 BoC 仍选择维持利率，主要原因包括：
- 核心通胀偏高，尤其住房与服务类价格未明显降温；
- 加元疲软，贸然降息恐推升进口通胀；
- 经济弱但仍具韧性，消费与就业数据好于预期。
📌加拿大进入观望期，短期降息节奏放缓。
2. 美联储降息：为经济“软着陆”托底
Fed 此次降息主要基于三点：
- 通胀回落趋势明确；
- 劳动力市场从过热回归平衡；
- 希望避免经济过度放缓。
📌美联储的降息属于 “预防式” ，为 2026 年温和增长铺路。
二、2026 年利率展望
降息仍会继续，但节奏将更平缓
⭐美联储：2026 年仍有 1–2 次降息空间
美联储最新发布的点阵图（SEP）显示，2026 年联邦基金利率的中位数预测仍低于 2025 年水平，表明在通胀持续回落的前提下，降息周期尚未完全结束。
若通胀继续接近 2%，美国利率有望向3% 区间靠拢，节奏趋稳。
⭐加拿大央行：或在 2026 年中期重启降息
条件包括：
- 核心通胀持续下降
- 加元汇率稳定
根据 RBC、TD、BMO 及 CIBC 等加拿大主要银行经济学家的利率展望，加拿大当前政策利率仍高于中性水平。若通胀持续回落，市场普遍预期政策利率将在 2026 年继续向中性区间（约 2% 左右）回归。预计 BoC 可能将政策利率降至1.75%–2.00%。
⭐两国均暗示未来利率不太可能回到疫情前的超低利率时代。这意味着：借贷成本处于合理但不极低的水平。
三、加拿大房地产后续展望
弱复苏、强租赁、结构分化
利率的边际改善会带来积极影响，但房地产走势更取决于结构因素。
1. 房价：短期横盘、局部温和反弹
影响房价的关键仍是：
- 收入增速有限
- 购房成本仍高
- 新挂牌供应上升
- 买家情绪谨慎
📌预计 2026 上半年房价整体横盘，部分城市小幅回升（2%–5%）。
2. 租赁市场：短期波动，但长期仍将偏强
大温租金近期调整，结构性需求仍然坚实：
- 大温空置率仅1.0%–1.2%（全国约 2%）
- 部分新建租赁供应减少（如大温单月开工曾同比下降 36%）
- 移民与年轻人口持续增长
- 自住房可负担性弱化推动长期租房需求
📌未来 2–3 年，租金大概率重新回到温和上行轨道。
3. 多户住宅仍是房地产中的 “稳健资产”
原因包括：
- 多租客结构使 NOI（净运营收入）更稳定
- 空置率低确保现金流韧性
- 供应减少带来价值支撑
📌多户住宅仍是最具防御性的地产类别。
四、利率环境稳定
为抵押贷款投资（MIE）打开最佳窗口期
在利率逐步下行的周期中，抵押贷款投资的优势更加凸显。
⭐ 1. 借款人偿债压力下降 → 信贷风险降低
利率下降改善现金流，使违约风险更低。
⭐ 2. 抵押物价值稳定 → 安全边际增强
房价不大涨也不大跌，反而有利于维持稳健 LTV。
⭐ 3. 固定收益回归 → MIE 成主流配置方向
在股市震荡、债券回调的背景下，
MIE 提供 7%–10% 的稳定收益率 + 实物抵押物，是高确定性资产。
🎯2026 年关键词非 “高收益” ，是“高确定性”
此次利率决议显示：
- 利率稳定，经济寻找再平衡
- 2026 年仍有降息空间
- 房地产结构性需求强劲，风险可控
- 抵押贷款投资提供稳健、可预测的现金流
在未来的投资环境中：
不是冒险者获胜，
而是掌握“可预期收益”的投资者获胜。
抵押贷款投资，正是这一周期的核心资产之一。
景泰愿与您一起，
以稳健的抵押贷款投资，
让您的财富在波动中更稳、更远。
