统计局最新数据显示：加拿大经济在2月份出现萎缩，实际国内生产总值（GDP）环比下降0.2%，此前1月增长0.4%。尽管多数行业表现疲软，但3月初步迹象显示经济温和复苏。
2月萎缩0.2%，3月见曙光
1月份加拿大以商品生产行业为主拉动了经济增长，而到了2月份，这一行业整体下降了0.6%。其中，矿业、采石业及石油天然气开采行业的降幅最大，为2.5%。
加拿大统计局表示，服务业板块整体也下滑了0.1%。建筑业出现四个月以来的首次收缩，下降了0.5%；房地产、租赁和租借行业也下降了0.4%。
统计局称，2月份全国20个行业中有12个出现了下滑。
不过，制造业逆势增长，该行业在2月份增长了0.6%。此外，金融与保险行业连续第三个月上涨，本月涨幅为0.7%，在一定程度上抵消了整体经济的下行。
加拿大统计局发布的先行数据显示，3月份实际GDP环比增长了0.1%。根据这一“闪估”，2025年第一季度的年化增长率为1.5%。
该机构补充称，袭击加拿大中部、东部以及不列颠哥伦比亚省的冬季风暴也导致经济放缓，尤其影响了运输和仓储行业，该行业下降了1.1%。
专家：自由党新计划将刺激经济
加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家Andrew Grantham称，2月份的下滑出人意料，但更可能是恶劣天气造成的，而非关税不确定性。严寒冬季对矿业、石油天然气、运输和房地产等行业造成冲击。
BMO资本市场首席经济学家 Douglas Porter表示，“真正的考验才刚开始，第二季度关税问题将更为严峻，美国经济自身也将面临更猛烈的‘风暴’。我们会对第二季度GDP若能增长感到意外。”
牛津经济研究院高级经济学家 Michael Davenport补充道，全球贸易战预计将在第二季度开始将加拿大经济拖入衰退。
“自由党赢得大选意味着新的财政刺激计划即将出台，但要等到（今年下半年）才会开始对经济产生支撑作用。我们认为这不足以阻止经济下行。”
与此同时，德勤（Deloitte）董事总经理 Royce Mendes表示，制造业是一个“亮点”，活动可能因“美国买家为躲避关税提前下单”而有所回升。
制造业2月份增长了0.6%，为连续第二个月上升，主要由耐用品制造业带动。机械制造业增长5.9%，是该领域增长的最大贡献者。
德勤：加拿大今年将陷衰退
但是，今天德勤也发布了一份最新经济展望报告，该报告预测加拿大经济今年将陷入衰退。
德勤加拿大（Deloitte Canada） 4月30日发布的一份经济展望报告指出，加拿大经济将在今年第二季度陷入衰退。
“我们的观点是，你确实可以看到经济中的某些部分可能会持续承受显著的下行压力，”德勤加拿大首席经济学家Dawn Desjardins表示。
德勤的预测显示，第二季度的经济增长率将为-1.1%，第三季度为-0.9%。根据定义，连续两个季度GDP负增长即构成经济衰退。
但报告补充说，考虑到当前的贸易战存在一定不确定性，加拿大人应为“未来六到八个月经济活动极其疲软”做好准备。
央行：“低利率时代”或将终结
企业投资预计在第二季度将下降11.5%，第三季度下降3.5%。这一趋势也得到了加拿大央行（Bank of Canada，简称 BoC）近期调查的支持，数据显示有22%的企业计划缩减投资计划。
央行近日公布 2025 年第一季度市场参与者调查（Market Participant Survey），结果显示：无论是 GDP 增长预期还是对经济衰退的担忧，数据均显示出市场情绪正在迅速恶化。
对于很多人关心的房产利率，虽然通胀稳定但加拿大的“低利率时代”可能已成历史。
2025 年的通胀预测为 2.4%（季度增长 0.4 个百分点），2026 年为 2.0%，但这并不意味着加拿大会重回宽松的低利率时代。
最新预测指出，加拿大央行基准利率将在 2025 年底降至 2.25%，比上季度预期再下降 0.25 个百分点。然而，即便下调，这一利率水平仍高于整个 2010 年代的多数年份。
Desjardins表示，今年失业率将超过7%，预计在接下来的两个季度内将减少75,000个就业岗位，其中以制造业、钢铁和铝等对出口敏感的行业所面临的风险最大。她还表示，经济的其他部分，如服务行业，也可能会出现一些就业流失。
关税风暴带来不确定性
“但我们并不认为这会对我们的劳动力市场产生持续性、广泛性的影响，”她说。
德勤的展望预测，经济活动将在2025年底出现反弹，GDP增速将在今年最后一个季度达到2.4%。尽管如此，德勤也在预测中为重大下行风险留有余地。
报告指出：“当前《美加墨协定》（CUSMA）中的例外条款完全有可能被取消，导致加拿大商品失去进入重要的美国市场的优先通道。如果这一情况发生，到2030年加拿大的实际GDP将永久性降低约3%。”
报告还指出，近期的贸易威胁所带来的“利好”是激发了社会对解决加拿大长期经济问题的支持，其中包括应对生产率困境、打破内部贸易壁垒，以及将贸易多元化列为优先事项。
“也许我们作为一个国家正在与最大贸易伙伴所面临的这场危机，正是我们最终下定决心解决这些问题所需要的催化剂。”
