

加拿大央行周三宣布维持基准利率在2.75%不变,结束此前连续七次的降息周期。这一决定突显出在美国加征关税带来的高度不确定性下,经济前景愈发模糊。基于此,央行也没有发布季度经济预测,而是转向两种假设性情境来展望未来。
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)在利率决定公布后的发言中表示,尽管自3月以来形势出现了诸多变化,但未来的不确定性依然严重,特别是美国贸易政策的不明确性让央行难以做出清晰预判。麦克勒姆表示:“我们至今仍无法确定美国将会实施哪些关税,是否会撤回或进一步加码,更不清楚这种状况将持续多久。”麦克勒姆说道,“这意味着我们在制定政策时必须更加谨慎,不能像以往那样过于前瞻。” 麦克勒姆指出,当前的利率决定旨在控制通胀、支撑经济增长。虽然本次暂停降息,但他暗示,一旦经济状况恶化,央行仍会迅速出手,提供进一步的支持。
经济学家普遍认为,央行此次“观望”并不代表货币宽松周期的终结,而是为未来可能的政策操作留足空间。BMO资本市场首席经济学家道格拉斯·波特表示:“麦克勒姆已经明确表示,如果经济状况进一步恶化,央行可能会更激进地出手干预。” 道明证券(TD Securities)加拿大及全球利率策略主管安德鲁·凯尔文指出,未来经济疲软可能持续累积,迫使央行重新启动降息。
报道称,此次是自新冠疫情以来,加拿大央行首次在《季度货币政策报告》中取消传统的经济增长预测,转而提出两种假设性情境。情境一是假设大多数关税通过谈判逐步取消,第二季度GDP增长将出现停滞,但经济随后实现温和复苏,通胀将下探至1.5%,并在之后回升至央行设定的2%目标。若关税引发一场长期的全球贸易战,加拿大将陷入持续一年的深度衰退,通胀率将在2026年年中升至3.5%。在此情况下,加拿大的潜在产出将遭受永久性打击,国民生活水平下降。麦克勒姆表示,这一情境对加拿大来说将是“极为痛苦”的。一些出口商可能倒闭,失业率上升,消费者不得不削减开支。
尽管加拿大经济在2024年末出现复苏迹象,但美国总统特朗普近期对加拿大、墨西哥及其他国家单方面加征新一轮关税,已严重冲击了企业投资信心和消费者支出。最新数据显示,就业增长停滞、通胀水平偏高、经济扩张乏力,种种迹象表明经济面临持续下行压力。麦克勒姆强调,央行将保持灵活应对,一旦有明确信息表明经济走向,央行将“果断行动”。
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