靴子终于落地了。
今天（10月25日），加拿大央行宣布维持现行基准利率5%不变。
多方人士分析预测，连续两次维持利率不变，这可能意味着在连续十次加息后，加拿大央行终于改变策略了，加息或已终结。
在Bank of Canada上，加拿大发表了题为《加拿大央行维持政策利率不变，继续量化紧缩》的声明。
图自：Bank of Canada
全文如下——
加拿大央行今天将隔夜利率目标维持在 5%，银行利率为 5.5%，存款利率为 5%。央行继续实施量化紧缩政策。
全球经济正在放缓，由于过去政策利率的上调和近期全球债券收益率的飙升对需求造成压力，预计增长将进一步放缓。世行预计今年全球 GDP 增长率为 2.9%，2024 年为 2.3%，2025 年为 2.6%。虽然这一全球增长前景与 7 月货币政策报告 (MPR) 相比几乎没有变化，但结构已经发生了变化，美国经济证明中国的经济活动强于预期。欧元区增长进一步放缓。随着供应瓶颈的解决和需求疲软缓解了价格压力，大多数经济体的通胀一直在缓解。然而，由于潜在通胀持续存在，各国央行继续保持警惕。油价高于 7 月份的预期，而以色列和加沙的战争是地缘政治不确定性的新来源。
在加拿大，越来越多的证据表明，过去的加息正在抑制经济活动并缓解价格压力。消费受到抑制，对住房、耐用品和许多服务的需求疲软。需求疲软和借贷成本上升正在给商业投资带来压力。加拿大人口激增正在缓解某些行业的劳动力市场压力，同时增加住房需求和消费。在劳动力市场，近期就业增长低于劳动力增长，职位空缺持续减少。然而，劳动力市场依然偏紧，工资压力持续存在。总体而言，一系列指标表明经济供需目前已接近平衡。
在过去一年平均增长 1% 后，预计明年经济增长将继续疲软，然后在 2024 年末和 2025 年实现增长。近期增长疲软反映了过去加息和国外需求放缓。随后的回升是由家庭支出以及因国外需求改善而加强的出口和商业投资推动的。政府支出对预测期内的增长做出了重大贡献。总体而言，央行预计加拿大经济今年将增长1.2%，2024年增长0.9%，2025年增长2.5%。
近几个月 CPI 通胀波动较大——6 月为 2.8%，8 月为 4.0%，9 月为 3.8%。较高的利率正在缓解人们通过信贷购买的许多商品的通货膨胀，并且这种情况正在蔓延到服务业。食品通胀正从极高的水平有所缓解。然而，除了抵押贷款利息成本上升之外，租金和其他住房成本的通胀率仍然很高。近期通胀预期和企业定价行为只是逐渐正常化，工资仍在 4% 至 5% 左右增长。央行首选的核心通胀指标几乎没有显示出下降的势头。
在央行 10 月预测中，预计到明年年中 CPI 通胀率平均约为 3.5%，然后在 2025 年逐步回落至 2%。通胀与 7 月预测大致相同的时间回到目标水平，但近期路径由于能源价格和核心通胀持续存在，该指数走高。
随着有更明显的迹象表明货币政策正在放缓支出并缓解物价压力，央行理事会决定将政策利率维持在5%，并继续实现央行资产负债表正常化。然而，理事会担心价格稳定进展缓慢且通胀风险增加，并准备在必要时进一步提高政策利率。理事会希望看到核心通胀的下行势头，并继续关注经济供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。加拿大央行仍然坚定致力于恢复加拿大人的物价稳定。
看完全文，我们一起划一下重点：
1.全球经济正在放缓，预计增长将进一步放缓。
2.此前的加息已经起效，“正在抑制经济活动并缓解价格压力。消费受到抑制，对住房、耐用品和许多服务的需求疲软。”
3.预计明年经济增长将继续疲软。
4.央行首选的核心通胀指标几乎没有显示出下降的势头。
5.CPI在 2025 年逐步回落至 2%。
尽管加拿大央行表示，继续实施量化紧缩政策。但IG 财富管理公司首席投资策略师 Phillip Petursson 说：“当你读完这份声明时，你会发现它既‘鸽派’又‘鹰派’，这意味着加拿大央行暗示他们已经完成加息，但他们可能不会加息。”
“央行承认消费疲软以及我们在加拿大经济中看到的其他疲软，但同时也表示通胀放缓的速度没有达到预期。”
他认为：“任何进一步加息的暗示可能只是央行的‘武力威胁’，央行继续试图‘压低通胀’，而不是依靠进一步提高政策利率，此举给消费者已经带来了沉重的负担和压力。”
尽管“加息可能已经过去了”，但 Petursson认为，这并不意味着加拿大央行会很快降息。他认为，降息可能要等到2024年。
信息源：Citynews bank of canada
