人民币汇率贬值预期弱化

中国经济增长依然具备一定的支撑，这是人民币在较长时期内不会出现持续贬值的基本因素。本轮美元指数反弹力度将影响人民币汇率接下来的走势。

来自中国外汇交易中心的数据显示，3月30日，人民币对美元汇率中间价报6.4841，较29日上涨219个基点，人民币对美元汇率中间价继续大涨，重返6.48关口。

业内人士指出，汇率短期仍有支撑，美元反弹是主要风险。离岸市场“空头力量”已经显著减弱，近期离岸市场的波动性在某些时间段甚至低于在岸，部分研究机构的数据也显示资金开始回流中国市场。即使美元走强，汇率再现快速贬值的可能性也不大。

来自中国外汇交易中心的数据显示，3月29日，人民币对美元汇率中间价报6.5060，较28日大涨172个基点，结束此前连续三个交易日下跌的走势。

当地时间3月29日，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话时表示，现在对货币政策谨慎行事是适当的。现在的经济和金融状况也比去年12月美联储进行9年来首次加息时更加不利。耶伦暗示，在全球经济增长恶化的背景下，美联储升息将会“谨慎”。

受此影响，美元指数下挫，3月30日人民币对美元汇率中间价报6.4841，较29日上涨219个基点，人民币对美元汇率中间价继续大涨重返6.48关口。

英大期货研究所副所长粟坤全表示，3月21日~25日一周，美联储的鹰派言论使得美元指数出现了非常明显的反弹，幅度可能过大，以至于当周美元指数出现了回调，毕竟美国的经济基本面还不足以支撑如此高的美元指数。

粟坤全认为，美联储4月份议息会议加息的可能性不是很大，美元指数的回调使得人民币贬值的压力在短时间内得到缓解。此外，3月21日~25日当周，人民币离岸市场的汇率与在岸市场的汇率出现了罕见的倒挂现象，也就是离岸市场中的人民币币值高于在岸市场的人民币币值。在这种情况下，中国人民银行也有可能通过调升人民币中间价的方式来应对这种倒挂的状况。在3月份美联储议息会议之后，市场对美元持续升值的预期进行了非常明显的调整，加息的步伐也没有预想中那么快。

“人民币贬值的预期的确是在明显淡化，美国的经济基本面并没有预期的那么好，而中国经济的增长还是具备一定的支撑的，这是人民币在较长时期内不会出现持续贬值的一个基本因素。”粟坤全说。

粟坤全指出，过去几个月人民币的贬值压力的确为中国央行的货币政策带来了一定的限制，央行需要动用一定量的外汇储备来调节人民币的汇率，以避免出现大幅度的持续贬值。目前经济基本面的因素使得人民币的贬值压力得到了缓解，央行过去一段时间的操作也让市场意识到央行对人民币的管理预期在于合理的定价和波动，而不是一味的贬值。

当前，中国从上到下各个层次的改革和调整也正在逐步落实，大宗商品的价格水平以及股票、房地产等多层次的资产价格都显现出触底反弹或者继续上升的趋势。也就是说，国内的经济形势并没有预想的那么差。在这些预期的共同作用下，人民币持续贬值的压力得到了明显的缓解，央行有更大的空间来调节人民币汇率短期内的波动。

国泰君安证券相关负责人指出，短期来看，3月外储数据回暖是人民币汇率的重要支撑；在政策面上，外管局讨论开征托宾税，增加潜在的“工具选项”，进一步打消“尾部风险”预期。美元指数本轮反弹力度将影响人民币汇率接下来的走势。