矽谷风投模式生变

热门创业公司筹集风险投资的方式正在悄然改变。一些传统的风投对此似乎不太乐意。用一位西海岸风险投资公司员工的话来说，晚期风投现在正变得「更像是一个IPO，而不是VC轮投资」。

这是由于投行正在增加创业者的融资轮数。使用投行的好处在于，他们可以将公司与富有的个人连接在一起——他们会利用自己的财富管理部门和大型机构投资者：诸如富达基金、普莱斯基金，他们也经常投资于Uber之类的大型创业公司——他们正处于IPO的前夜。而投行的收益在于，他们在私人、晚期的交易中可以向投资者徵收更高比例的佣金，高于IPO的佣金。

这是IPO融资之前的公司融资模式的巨大转变。例如，据一财网报道，脸书公司起初允许雇员和投资者在SharesPost和SecondMarket等网站中进行股权出售交易，但是最终却转向了高盛公司。2011年，这个社交网站利用了高盛的私人客户基础筹集资金，最终通向了IPO。

这一举动对于其他的矽谷创业公司和银行而言，变成了一种样板。大多数的华尔街银行包括高盛、摩根斯坦利、摩根大通、德意志银行，以及其他精品投行开始寻找有意向投资于矽谷和其他地区创业公司的客户。

曾经参与银行主导融资的人员表示：晚期融资的新时代正在到来——伴随着资料库、精心安排的路演和正式的管理报告。但这也是有代价的。过去，那些在行业里浸泡了10年风险投资家们习惯的模式，可能会受到投行家的冲击。