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还原真实的巴菲特:神也有打盹的时候

编者案:成为巴菲特2.0,是每个投资者的梦想。所以每年五月,都有一大批信徒前赴后继奔向奥马哈,企图能在一年一度的朝圣之旅中悟到“天机”。这位进入杖朝之年的老人为何能成为传奇?股神之路是坦途还是坎坷?而为何到今日,世界仍无第二巴菲特?腾讯证券“白话股市”在伯克希尔50年之际推出《还原巴菲特》特辑,以期探寻巴菲特投资成功之道。
所谓“智者千虑,必有一失”,虽然巴菲特的身家已经超过700亿美元,但估计没有多少投资者会想到,“股神”也有投资“失手”的时候。
今年是巴菲特及其投资合伙人决定获取伯克希尔·哈撒韦控制权50周年。在今年的股东信中,巴菲特讲述了往事,并且回忆了自己收购这家公司的历程。除此之外,巴菲特还透露了自己的几个商业和投资错误。
巴菲特提到的第一个错误是买下伯克希尔·哈撒韦,他说这次收购是个“极为愚蠢的决定”。巴菲特表示,当时自己知道这家公司陷入了困境,而他进行收购只是因为觉得后者很便宜。在那个时候,巴菲特的计划是迅速锁定收益并退出,但他却“鬼使神差”收购了这家公司,其后果也不难想象:他被拖住了后腿。为了让这家纺织公司扭亏,巴菲特投入了大量资金,但最终还是在20年后结束了伯克希尔·哈撒韦的纺织业务。
巴菲特说这是一笔失败的投资,但客观讲,人们很难将其看做是一个错误,试想,如果巴菲特没有收购这家公司,而是去做了对冲基金经理,那么他现在会是什么样?恐怕现在人们就不会有机会聆听“奥马哈先知”的教诲了吧。
巴菲特的另外一次错误是刚刚过去的2014年——即投资爆出财务丑闻的英国乐购(Tesco)。巴菲特痛心地指出:2006年起巴菲特公司所持有的乐购股票,2014年股价跌幅达49%,伯克希尔·哈撒韦公司因此亏损7.5亿美元。
除了上述,历史资料还显示,在不同时间、不同场合,巴菲特都曾对自己的部分投资选择给出“失误”评价。
2008年,巴菲特表示,其犯了一个严重的错误——在油价和天然气价格接近最高点时,增持康菲石油股份。
2012年度致股东信中,巴菲特也曾因对房产市场过早乐观而犯下错误,2011年,巴菲特预期房地产市场在一年之内将会复苏,然而现在他所持有的5家公司的业绩却依然受到房地产业的深度拖累。
同时,他在能源领域的投资也遭受挫折,巴菲特在数年前花费约20亿美元购买了一家能源期货控股公司发行的债券,却因为天然气价格的联动拖累,遭受持续损失,等等。
除了收购时的“看走眼”,巴菲特去年在股市的收益也不尽人意——2014年,“巴菲特5年定律”首次被打破:2013年,标普500指数5年回报率为128%,而伯克希尔只有91%,此前伯克希尔·哈撒韦公司5年回报率从未逊于标准普尔500指数,此次“股神”首输大盘,“金身”告破,不免令人唏嘘。
还有,巴菲特投资的国际商业机器(IBM)及可口可乐两巨大企业股价于2014年10月也出现急挫,这令巴菲特公司股票账面亏损约25亿美元。“股神”上述的表现,与A股目前动辄翻倍收益的机构、个人投资者相比,可谓相差巨大。

如此看来,“股神”也有凡人的一面,也会犯普通人有的错误。
不过,即使巴菲特有着诸多“失败”的案例,但显然,他成功的样本更多,你可以一天、一周、一年收益翻倍乃至更多,但你不能熊市、牛市都能保持20%以上的收益率,这才是巴菲特的过人之处,也是他被称为“股神”的原因。
在股市中,没有人能号称永不失败,但对经济未来前景的精准把握,使得巴菲特多次在美国经济低谷时期成功抄底,最后获取巨大收益和财富,所以说,雄鹰有时飞的比鸡低,但是鸡,永远也飞不到雄鹰那么高。
股市补习班
盘点2014年巴菲特的投资失误
所谓智者千虑,必有一失。虽然沃伦·巴菲特被称为“股神”或“奥马哈先知”但也有失误的时候。腾讯证券为您独家整理巴菲特在2014年里的投资失误。
2014年,巴菲特投资的可口可乐、乐购和IBM这三只重仓股已经让巴菲特损失了37亿多美元。
失误一,随着可口可乐公司公布三季度的销售成绩单,低于预期的数据迅速引发该蓝筹股股价大挫,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司账面上10亿多美元瞬间蒸发。
失误二,由于乐购爆出会计丑闻,使其名誉扫地,遭到了英国消费者的抛弃,股价年内遭腰斩,让巴菲特迄今为止取得7亿美元的亏损。
失误三,IBM公司自核心业务转型以来已经连续10个月销售额下降,使巴菲特损失了20亿美元。
本文发布于: 2015-4-28 20:59
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