对于人民币贬值，大多数分析员认为是中国政府用来挽救疲弱经济的手段﹔但是一些派驻中国的分析员则给出不同的解读，认为人民币的贬值并非中国政府挽救经济下滑的手段，而是对其货币系统进行更深入改革所产生的结果，外界毋须对此过度解读。
汇丰银行大中华区首席经济师屈宏斌表示﹕「许多人错误地以为，这是北京方面试图通过人民币贬值来支持增长。我认为这是错误的解读，这其实更多地与改革有关。」
屈宏斌认为，中国央行试图令人民币能更好地反映其真实价值。在平常的时候，这会被认为是向前的一步，尤其是多年来国际社会一直在努力争取中国政府放松对货币的管治。
「你将会看到一个更灵活的、双向的、有波动的政策汇率。」
目前中国正在努力做出改变，例如延长货币交易时间，更宽的汇率波动区间及允许外资机构进行人民币交易。它也在将前一日的收市价作为第二天价格的参考，但央行还是会继续设定每日价格。
中国人民银行方面表示，「市场在确定汇率上将扮演更大的角色，中国将在国内市场和离岸市场上有一个单一的汇率。」
对于人民币贬值的动机﹐也有不少分析员认为与国家荣誉有关。例如Gavekal Dragonomics派驻北京的研究主管Arthur Kroeber就表示﹐中国政府正在致力于将人民币推成国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)的一篮子货币中的一员﹐而要加入SDR﹐人民币需要自由使用。
对于这种看法﹐加拿大Dominion 借贷中心首席经济分析员库珀(Sherry Cooper)亦有相同看法。她昨天表示﹐人民币贬值的动机之一是北京要加入国际货币基金组织的全球货币储备行列。
她指中国政府已经游说IMF多年﹐要求将人民币加入其SDR储备货币之内﹐现时SDR的成员货币有美元?日元?欧元及英镑﹐今次人民币贬值﹐就是让人民币更加市场导向。
不过﹐库珀又表示﹐人民币贬值也有另一重要作用﹐是要令中国的出口便宜一些﹐有助出口。
美元储备地位 人币仍难威胁
人民币汇率变化惊动四方。道明银行昨天发表一份特别报告﹐「人民币不会威胁美元储备货币的地位」﹐认为人民币即使成为国际货币基金组织的储备货币﹐仍不会给人民币带来实质性变化而冲击美元。
该报告称﹐此次汇率调整﹐和中国希望使人民币成为国际货币基金的储备货币的愿望一致。
但道明银行称﹐他们「退后一步﹐来看看人民币对于美元作为世界主要储备货币构成的挑战」。
他们的结论是﹕中国经济的规模和巨大的贸易量﹐使得人民币在国际储备中势必起更大作用。但即使能进入特别提款权(SDR)行列﹐人民币仍难以取代美元。
道明银行的特别报告要点如下﹕
●需要放宽管制、减少干预。人民币在贸易结算中的使用量迅速增加﹐但当局对减少进、出投资的限制﹐仍是小步进行。限制性规管和政府的经常性干预﹐仍将妨碍人民币成为可充分兑换的货币。
●美元作为国际货币「安全天堂」的地位﹐是由其金融市场的深度﹐和他们的法律及规管架构的透明度支撑的。中国在这方面还有大量改革工作需要做。
●中国迄今的经济成长模式﹐是依靠低估的货币和外国净投资。这种模式和世界一个主要货币的地位不相符合。只有中国国内经济足够强大﹐可以容纳众多外国商品﹐才能向世界供应人民币。
●美国具备的深度制度性优势﹐使得美元在可见将来保持世界主要货币的地位。
金融界揣测联储局推迟加息 人币突贬值 加息恐令美元更强打击出口
【明报专讯】中国人民银行突然把人民币兑美元贬值1.9％，间接令美国产品在中国市场竞争力减弱。美国金融市融人士揣测，此举可能导致联邦储备局推迟加息，因为担心加息令美元更强劲，进一步打击美国出口业。
美元强势最近数季已打击美国货物出口，而联储局正密切注视美元强劲对美国经济的影响，以决定应否加息，人民币突然大幅贬值可能令美元更具吸引力，也令美国公司产品在中国这个全球第二大市场变得昂贵，吸引力减退。
证券行Oanda高级市场策略员Craig Erlam认为，人民币贬值对联储局的影响，视乎其他中央银行会否跟随把其货币贬值，以保障它们的出口市场，如果是的话，美国公司产品出口将会进一步受损。Erlam指出，美国公司已受到美元强劲打击，若联储局加息，它们将进一步受损，「联储对今年应否加息早已是摇摆不定，这(人民币贬值)可能足以令它(联储局加息)推迟至明年。这事目前视乎其他央行的举动」。
IronFX首席全球外汇策略员Marshall Gittler则质疑人民币贬值会否阻止联储局的加息计划，但可能放缓联储局其后的加息步伐。他说人民币贬值对英伦银行的影响较大，因为后者的职责几乎完全是在于控制通胀。联储局的双重任务是控制通胀及刺激就业。
http://www.mingpaocanada.com/Van/htm/News/20150812/vaba_r.htm
http://www.mingpaocanada.com/Van/htm/News/20150812/vabb_r.htm
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本文发布于： 2015-8-12 08:47
