中国首季度经济增长录得6年新低，主要经济数据均相当差劲，中国央行19日傍晚宣布，自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率一个百分点。市场一早预期央行降准在即，但令市场极为惊讶的是，央行此次意外地一次过“降准”一个百分点，而不是惯常的0.5个百分点。由20日起，大型金融机构的存准率由19.5%，下调为18.5%，这将为市场释放1.2万亿元（人民币，下同）的流动性。
央行大幅降准一个百分点非常罕见，此前仅在2008年12月为应对“金融海啸”曾同样的出“重招”。央行于2008年12月两次降准，当时降一个百分点，相隔10天后再降0.5个百分点，力度之大、频度之密可谓前所未有。
力度如2008年“金融海啸”
法国巴黎银行亚洲证券首席经济学家陈兴动直言：“现在的经济跟2009年首季一样的糟糕，当时靠4万亿刺激措施把经济拉起来，现在靠甚么？央行这次降准力度很猛，就是要有很宽松的货币环境，让经济活起来。”
陈兴动认为，首季7%的经济增长确实有水分，直言“那些数字是说给不懂经济的人看的。”他认为，央行降准力度和2008年“金融海啸”那次相若，说明中国实体经济的真实情况比公布的情况还要糟糕，因此才更需要强有力的放水措施。
此前，中证监于上17日“收伞”（收紧伞型信托基金）及规管两融（融资融券）等借贷炒股行为，被解读为打压股市，17日晚间夜期大插水，19日央行降准放水，连串措施令20日中港股市成为市场焦点。
陈兴动认为，连日的政策确实矛盾，央行要把经济拉起来，就要“托市”，客观上会有资金流向股市。
清华大学中国与世界经济研究中心教授袁钢明也认为，由于房地产市场价格相对稳定，降准所释放的资金大部分会流入股市推高股指的上涨，但他表示这并不是吹大股市的泡沫，反而有利于企业直接融资。按国际经验，股市的市值一般可以和GDP总量一样大甚至超过GDP总量，但目前中国股市市值只有GDP总量的60%左右。
国泰君安券首席宏观分析师任泽平认为，当下减息不如降准，降准不如贬值。而降准力度超预期，源于经济之差超预期，他指，由微观观察首季的经济增长只有5%或6%，低于官方公布的7%。
因内外需全面下滑、房地产投资拖累重工业，人民币过强损害出口。万亿地方债务开始市场化替换，存款保险制度5月1日起实施，都需要货币投放。
农展银行额外降准2%
此外，央行决定，为进一步促进经济结构调整，加大力度支持小微企业、“三农”以及重大水利工程建设，20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降准一个百分点，并统一下调农村合作银行存准率至农信社水平，对农业发展银行额外降准2个百分点。
本文发布于： 2015-4-20 07:26
