《金融时报》称世界经济明年机中有危

美国联储局明年1月展开退市，反映当局认为美国经济转强，可逐渐减少买债。《金融时报》称，如无意外，美国需求恢复有助环球出口，不过明年经济机中有危，欧元区的复苏仍然脆弱，与美国同样可能受通胀下滑的威胁，部分新兴经济体则可能继续有资金外流，进一步突显经济结构改革的需要。

《金融时报》称，新兴经济体较大的危机可能来自政治动荡。过去一个月，泰国、乌克兰及土耳其等都有反政府示威，对政经状况表达不满。

欧元区的经济增长仍然疲弱，法国及意大利这些区内大型经济体的改革步伐备受质疑。

尽管欧元区和美国的经济活动有所增加，不过薪金增长停滞不前，令通胀增长乏力。加上中国经济改革仍充满变数，令明年经济面对重重考验。

过去4年，很多分析师都错误预期美国经济将快速增长，惟当地增长不算显著，2010年增长为2.5%，2011年为1.8%，去年为2.8%，今年则接近2%。

市场如今再次预期，美国明年增长将会加快，而且对美国经济的信心比以往几年大。

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德表示，经济增长加快，失业率回落，令当局更看好明年美国经济。

这种乐观看法源于不利美国经济增长的阻力减少，例如家庭债务减少令民众可以再次借贷、美国两党就未来两年的财政预算达成协议避免政府再次停运，加上欧元区的经济渐趋稳定，都有助美国经济。

欧元区如今从债务危机逐渐恢复，欧央行估计明年经济增长1.1%，失业率仍接近12.1%的纪录高位，相信不会显著回落，不过通胀将远低于欧央行订定的2%目标，经济进展很大程度系于企业投资和内需，尤其是区内最大经济体德国。惟区内其他大型经济体缺乏改革，情况令人忧虑。

此外，欧元区银行体系仍然脆弱，有需要加强监管，而欧元走强却妨碍出口竞争力。欧央行目前只是以减息，或提供更多低息长期贷款刺激经济，部分市场人士估计，欧央行明年将展开量宽(QE)。

中国方面，随着主权交接已定，预期政府明年将推行更多市场化改革，并限制地方政府债务累积。市场对这些改革计划态度正面，但预料实行时将面临不少挑战，经济增长可能视乎改革的力度，改革难度愈大，经济增长愈困难。

此外，日本明年4月将销售税由5%增至8%亦可能对经济造成损害。彭博通讯社访问的经济师预期，第二季内需将比首季减近一成，令经济以年率计收缩近4%。

不过《金融时报》认为，日本政府今年的财政及货币措施对经济有莫大助力，料这些措施明年仍会发挥作用。

至于过去大半年在联储局退市阴霾下经历股汇动荡的新兴市场，在明年退市正式启动后，料不会重演今年的抛售潮，不过市场仍关注这些经济体的结构改革。

作为全球利率参考指标的美国10年长期国债息率上周五以3.004厘收市，是2011年7月以来首次以逾3厘水平收市，盘中更一度触及3.021厘，亦是2011年7月以来新高。《华尔街日报》形容，此情况反映投资者和交易员日益相信美国经济正缓慢回暖。

过去一年整体而言投资者倾向抛售美国国债，以便在股市和其他风险更高的固定收益资产上寻求更高回报，有分析认为明年市场会继续这走势。

债息上升亦令美国按揭利率上升，按揭机构房贷美上周四表示，30年期按揭升至4.48厘，较前一周升0.01个百分点。按揭利率上升会窒碍美国楼市复苏，但息口目前仍处于相对低的历史水平。

另外，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)接受德国《明镜》周刊访问时表示，有令人鼓舞的?象显示欧元区可摆脱经济危机，当前没有需要减息。欧央行上月把息口降至0.25厘的历史低位，并警告欧元区可能面对相当长时间的低通胀环境，但德拉吉在昨日刊登的访问中指出，没?象显示欧元区会出现通缩，“我们没有出现像日本那样的情况”。上周五欧元兑美元一度升至接近1.39的水平。