近期加元波动原因及未来走势分析 不光看自己还得看别人

我们应该对去年底今年初加拿大许多城市因为菜花价格暴涨而引发的”菜花危机”记忆犹新。当时疲软的加币，曾收报1加元兑70美分；

但近期加币一改跌势，近期更回升至1加元兑79.6美分的水平，并上攻80美分，这升幅达到自2015年7月以来加元汇率的最高峰。加元兑美元汇率的强势，己引起了人们的极大关注。请看《高度》专栏作家的深入分析。

从宏观经济学角度看，影响汇率有哪些基本面的因素？

1.国际收支水平。如果收入总额大于支出总额，便出现国际收支顺差，反之为逆差。发生收支顺差，就会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌。

2.利率。利率对汇率波动是起决定性作用，高利率国家发生资本流入，反之低利率国家则发生资本流出。资本流动必然造成外汇市场供求关系变化，从而对汇率波动产生很大程度的影响。通常该国利率一提高，它的货币也会相应升值。

3.通货膨胀率。通脹一般会引起货币汇率的下降，通脹的缓和也会使汇率上升。

4.市场预期心理。由于人们对经济状况，利率前景看好，也会引起对该国货币大量被买进，造成汇率上升，反之看淡，汇率则下跌。这种心理预期伴随各种投机因素都会引起外汇市场的波动。

5.中央银行的干预。为避免因汇率变动对经济带来的影响，往往会对市场进行干预。6。石油价格。7。国际国内政治局势。比如选举，政治军事冲突等，但这种影响时限都较短。

由于美国与加拿大经济的关联性，加拿大在地缘政治经济各方面都和美国联系密切并高度敏感，使加元汇率与美国经济的强弱、美联储的政策走向息息相关。近几年美国经济增长明显好于加拿大。从2013年开始，随着金融危机影响的削弱和美国经济的企稳，美联储就有了加息的倾向，美元汇率从低位开始回升走强，加币兑美元则逐步走弱。2014年下半年，由于美国经济表现相对强劲，虽然其间也因一些经济数据不佳，美联储关于加息的态度有所软化与延缓，但其货币政策趋于正常化的预期还是加深，这些都加速了这阶段加元兑美元汇率的下跌。2015年初加币一度跌至1.28附近，加元下跌曾令加央行担忧。但到今年春，美元指数在一些疲软经济数据的施压下开始走软，美联储偏向鸽派，在4月会议上宣布维持利率不变，指出美国经济喜忧参半，通胀仍低迷，低于美联储2%的目标水平，四月FO M C会议声明后，美元短线冲高回落，原油则短线上涨，这些也刺激了加元的升势，2016年4月，加币兑美元的強势达到了1加元兑换79.82美分的最高峰。

近期加元汇率上扬应该是受到石油价格反弹的推动。众所周知，作为商品货币的加元汇价与国际大宗商品价格的走势密切相关。最近国际油价一路上升，石油价格在库存数据意外大減的支撑下跳涨，W T1油价再度升至了40美元/桶上方，以及大量新资金涌入油市，有迹象表明全球原油供应过剩已改观，美国一些经济数据表明其燃料需求有望增加，美国页岩油产出也持续下降。4月中旬十七个产油国在多哈召开会议，以期签订冻产协议，但期待已久的冻产会议又成一闹剧。多哈会议结束后，油价并未下跌，”石油加元”乘势发力，兑美元冲上了79美分。金融市场的反弹也推高了市场对原油需求的乐观预期。

加元的走强除了油价上涨的因素，也不排除加拿大经济今年的全速增长。从一些数据来看似乎加拿大经济已复苏并站稳脚跟。一月加拿大G D P增长已达0.6%；加拿大统计局公布的三月工作数据更显示失业率从2月的7.3%下降至7.1%，全国共增加了40,600份工作，职位增长主要来自贸易与零售业，这些信息都助加元冲上高位。市场也普遍预期加拿大央行对加元的走強会持默认态度，认为加拿大央行支持加元走强是对加拿大现阶段经济复苏有好处的，市场认为加拿大央行应该短期内不会降息了。果不其然，4月13日加拿大央行的议息会议，央行行长普洛兹表明会继续维持利率0.5%不变。央行会议结束后加元一路穿78美分，成为全球货币中表现抢眼的币种之一。

一些分析师认为短期内加元仍有成长空间，但不认为加元的涨幅能坚持多久。因为央行还会面临一个新问题：加元在过去几个月从最糟的货币变成了强势货币，对国内非能源出口行业和投资构成了伤害，加拿大制造业装船指数显示二月份销售大跌3.3%，结束连续三个月的增长，尤其是汽车出口下降了10.5%。因此央行也不会坐视加元的強劲升值。若续漲之势持续，加元对加拿大的通货膨胀和出口支撑减退的速度将快于央行预期。央行可能会对加元进行口头打压。同样油价未来的走势也是扑朔迷离，反反复复，不会马上坚挺上升，一定会有一个上上下下的过程，加上有伊朗出来供应石油这个因素，有叙利亚问题没有平复，估计国际油价还会波动，会直接影响到加拿大的收支平衡。目前石油的反弹有可能是短暂的，因为需求强劲而供给增长低迷，将使全球石油市场在经历波动后慢慢向供需平衡靠近，也有可能再度出现供应过剩的现象。目前世界经济相对低迷，美联储想把美国经济搞成一枝独秀也是不可能，美国财政部最近也下调了美金升值的预期，接下来的6月是否加息仍是一看点。因此此次加币涨势应是有限度的，要预期加币会马上反弹到80以上仍有困难，甚至在某个时段会大幅跌落。总之加元在短期内的涨跌仍将取决于美联储政策、市场的态势与石油的走向，甚至举足轻重的中国经济。估计2016年内加币不可能一枝独秀。