穆迪最悲观预测：大温房价暴跌35%

穆迪最悲观预测：大温房价暴跌35%

穆迪评级机构（Moody’s Investors Service）在周一公布的报告中指出，若是遭遇类似于美国2008 年的次贷危机，楼市出现崩盘， 加拿大的抵押贷款市场会出现系统性缺陷，银行和房贷机构可能损失超过170 亿，房价将暴跌高达35%。但同一份报告又说，加国金融系统基础稳健，可以度过危机。请看本期《高度》周刊的观察与分析。

穆迪的分析指出，加国房贷市场漏洞之一存在于次级贷款机构，他们在发放贷款时未能对贷款人按照规定进行审核，因而存在隐患。穆迪估计这个部分大约占加国1600 亿贷款市场中的约6%。在房市低迷的情况下，这些高风险的贷款有可能会令房价下跌加速，表现在一旦外界有风吹草动时，它们即首当其冲出现问题， 并形成骨牌效应拖累大势。

不过，穆迪也指出，约90% 的贷款持有人是向有存款的金融机构贷款，如银行或合作社， 3/4 的房贷债务是由七大金融机构持有，即国内六大银行和Desjardins Group。

如果以极端的情况来假设，一旦出现美国式的楼市崩盘，这七大贷款机构有可能损失120 亿，再加上CMHC 保险机构的60 亿损失，总数将达到180 亿。尽管如此，穆迪仍然认为， 这些损失并不足以摧毁加国银行体系。

穆迪的报告指出，由于房价疯涨使得加拿大家庭债务水平也在增加，出现了2008 年美国金融危机前类似的情况，分析师因此假设，当加拿大遭遇例如利率急剧上升或就业的冲击，人们失去了工作，无法偿还抵押贷款时，住房市场将会出现怎样的反应。

该评级机构是基于上世纪90 年代加拿大抵押贷款违约率，以及美国2008 年金融危机的经验，预估加拿大全国房价将会下跌25%，其中两个房市最为炽热的市场，卑诗省和安省更会出现高达35% 的跌幅。

穆迪也指出， 加拿大第五大银行——CIBC( 加拿大帝国商业银行)，因为与同行相比国内抵押贷款业务的比重较大，将会受到较大冲击。但是，即使是CIBC，也不违反压力情景监管下最低的资本要求。换句话说，问题不大。

分析师得出的结论是。加拿大最大的抵押贷款机构，特别是大银行，大约需要几个季度的时间来恢复元气。穆迪之所以认为加拿大能够安然度过危机，主要是与贷款方面的规定与限制有关，加拿大银行的主要房贷，都有来自加拿大政府支持下的CMHC 和两家私人保险公司，为贷款人提供的保险。而当年遭遇金融危机的美国，却没有这类的保险。那个时候，美国有近25% 的贷款属于次贷，而目前的加拿大，这个比例仅占6%。

虽然穆迪的报告有些危言耸听，但是当他们把情况设定在最悲观的情境之下，加拿大仍能经受得住压力测试，说明本国的房贷机制要比美国经济衰退前健康得多，国人应该可以稍微松一口气了。