范红卫
中国女首富的宝座在近期出现新的竞争者。
彭博亿万富豪榜实时数据显示,10月10日,恒力石化(600346.SH)的范红卫以652亿元(91.7亿美元)身家成为新任中国女首富。不过,由于近期资本市场波动剧烈,中国女首富宝座也在龙湖吴亚军和范红卫之间不断切换。
相较于“盖房子”的龙湖,恒力石化和范红卫并不为大众所知,但每个人的衣柜里总会有一件衣服来自恒力。恒力生产的涤纶长丝被Nike、Adidas、丰田等国际品牌指定为纺织品原料,其生产的布料也被广泛用于高档面料、外套夹克等成衣生产。范红卫担任董事长和总经理的上市公司恒力石化目前已超千亿市值,她和丈夫陈建华合计持有恒力石化74.73%的股份。
恒力石化仅是范红卫夫妇资产版图的一部分。范红卫夫妇持股100%的恒力集团,以7323.45亿元营业收入位列2022中国民营企业500强第三位,营收规模超过华为、碧桂园、万科等。在2021胡润中国百富榜上,范红卫、陈建华夫妇以1790亿元身家跻身中国富豪榜第12位,超越京东刘强东成为江苏首富。
从一家三亩三分地的小纺织厂起步,如今的恒力业务覆盖炼油、石化、聚酯新材料和纺织行业,打破了国内纺织业过去对海外多种原材料的依赖格局。
范红卫常年留一头过肩长发,快人快语,笑容爽朗,当地相熟的人习惯称她为“老板娘”。三年前,范红卫曾与作者等分享了恒力创业发展的故事。当时,这位手握亿万财富的“中国女首富”,直言自己每年花不到10万元。
众所周知,石化行业周期性波动较大。当周期转换时,范红卫还能否坐稳“中国女首富”宝座?
女首富宝座能否坐稳?
今年以来,恒力石化股价下跌20%多。而龙湖集团今年以来市值下跌超4成,碧桂园今年以来跌去7成市值。由此,范红卫身家缩水幅度低于吴亚军和杨惠妍,从而晋升“中国女首富”。
财报显示,2022年上半年,恒力石化营收1191.55亿元,同比增13.94%;净利润80.26亿元,同比下降7.13%。开源证券化工团队指出,在上半年成本压力和需求薄弱的双向冲击之下,公司业绩超出预期。2021年时,其营收达到1979.70亿元,同比增长29.2%;净利润155.31亿元,同比增长15.37%。
恒力石化指出,公司生产经营受上游原材料特别是原油和煤炭价格变化影响较大。而今年上半年,原油等原材料价格持续高位震荡,同时房地产、纺织、建材等下游行业增长放缓,成本高企叠加需求不足,企业效益出现回落。
不过,得益于恒力炼化约600万吨的原油储备能力,公司在原油采购上具备灵活的操作空间。上半年国际原油价格上涨时,恒力炼化就因为库存原油成本较低,锁定了超额盈利。
恒力石化董秘李峰曾解释,以公司主要产品PTA为例,决定业务盈利的并不是PTA期货、现货价格,而是其加工价差。在2019年PTA价格下跌时期,PTA业务盈利能力却保持在历史高位。由于其规模优势、自建电厂和自备码头等,PTA产品相比同行能有每吨200元-300元的超额利润。此外,其炼化一体项目将生产的产品直接管道输送到下游进行产能匹配,每年节省的运输等中间成本费用达10亿元,这也是公司利润来源的一部分。
恒力石化表示,公司将通过动态分析研判,选择合适采购时机,降低原材料价格波动带来的不利影响。同时结合原油、原煤成本及需求端变化,灵活调整公司产品结构。其全产业链布局在面对油价高位宽幅波动时,体现了较突出的全产业链抗风险能力和盈利空间。
银行间市场信息显示,截至今年6月末,恒力集团有限公司总资产达3685亿元,139家公司纳入公司合并财务报表范围,产业范围涉及炼化、石化、聚酯板块、产品贸易以及房地产、物流、酒店、金融服务等。集团旗下拥有恒力石化、陶瓷制造企业松发股份(603268.SH)两家上市公司,以及新三板挂牌企业同里湖旅游度假村。恒力还投资兴建了大连维多利亚公馆海景豪宅等项目,该项目与汤臣一品共同入选“2014年中国十大超级豪宅”。
今年4月,恒力石化拟分拆子公司康辉新材,与大连热电(600719.SH)通过重组上市。不过,因大连热电2021年度存在资金被控股股东占用情形,最终康辉新材分拆上市终止。如果再斩获一家上市公司,范红卫夫妇有望跻身中国富豪榜前十位。
从三亩三分地起家
恒力集团坐落于江苏省苏州市吴江区盛泽镇。这里是全国知名丝绸纺织品生产和销售基地。
伴随着改革开放,1984年,吴江首个专业商品批发市场——东方丝绸市场成立,并迅速成为纺织业的集散中心,也催生了一批早期企业家。民营经济在这里萌芽并快速发展。
陈建华曾回忆,14岁不到就因家贫辍学的他正是此时决定投身丝绸行业。先通过收购工厂的废丝、乱丝等下脚料攒下了一些钱,之后南下开始做白丝厂生意,走南闯北去收丝。
恒力集团有限公司董事长陈建华
在上世纪80年代中后期至90年代初,浙北、苏南之间蚕茧重点产区竞相收购蚕茧,时称“蚕茧大战”。范红卫介绍,夫妻俩也是“蚕茧大战”中的一员,这成为他们创业的第一桶金。靠丝绸贸易,20岁出头的陈建华就已经拥有百万资产。
1994年,陈建华、范红卫夫妇以369万元买下濒临破产的镇办企业吴江化纤织造厂。这个仅有三亩三分地的化纤厂,成为“世界500强”恒力集团的起点。
盘下化纤厂第二个月,范红卫夫妇就对设备升级换代,淘汰有梭织机,引进1200锭网络车。次年,就以销售原料、外发织机加工方式快速扩大生产规模。在物资紧缺时代,化纤厂纺出的布供不应求,化纤厂织机规模从100台快速发展到600多台,家庭型织机户遍及江、浙临近7个乡镇。
范红卫介绍,当时工业园区配套不像现在这样完善,化纤厂早期是买下附近的鱼塘,再填平扩建。企业生产用电不足,公司就买来柴油发电机自主发电。会计出身的她对账目数字十分敏感,至今清楚记得,鱼塘是120元/平米,柴油发电成本是1毛多一度。正值国内纺织行业蓬勃发展时期,扩产项目投入的资金,6个月就能全部收回。
1997年,亚洲金融危机使得国内纺织行业陷入低迷,众多纺织企业一味压价抛售产品,并减少产量。而范红卫夫妇逢低吸纳,吴江化纤织造厂以较低的价格大量购买先进织机。1999年金融危机过后,正是这批先进设备让吴江化纤制造厂脱颖而出。
范红卫回忆,2000年时,化纤厂的纺织规模已经非常大,但也开始遇到瓶颈。有了好的织机,但缺好的纺丝,需要拿许可证申请配额;再往上走,国内也没有好的化纤涤纶上丝。受当时政策限制,民企尚未进入这一领域,直到2002年政策对中外合资企业放开投资限制,恒力抓住机会进军上游化纤行业。两年后,恒力集团产能就跃居前列,成为我国大型化纤生产基地之一。
进军石化摆脱原料“卡脖子”
评级报告显示,2008年末,恒力资产总规模已达70亿元。
在化纤厂时期,恒力主要生产、销售涤纶长丝,并根据客户需求纺织成具有不同功能特性的面料。涤纶长丝的原材料是聚酯PET,而其上游原材料主要为PTA(精对苯二甲酸)和EG(乙二醇)。
范红卫介绍,在2008年时,中国每年有2000多万吨PTA需求,其中960万吨需要从韩国、中国台湾等地进口。
恒力化纤2010年的短融募集说明书中指出,PTA海外供应商包括韩国三星石化、中国台湾东展及亚东石化等,这三大供应商PTA供给占公司总供给的35%左右;EG海外供应商包括南亚塑胶、鸿安国际、台湾中国纤维等,这三大供应商的EG供给占公司的 70%左右。
生产规模庞大的恒力倍感痛苦,“脖子总是被别人卡住,没办法,继续往上游走”,范红卫说。
2010年4月,恒力石化(大连长兴岛)产业园奠基,恒力集团正式进军石化产业。2012年9月,产业园一期PTA项目正式投产。
解决了PTA产能瓶颈,恒力又遭遇新的烦恼。PTA上游原材料是PX(对二甲苯),PX经过氧化结晶分离干燥生产出PTA。范红卫介绍,当时中国每年需求2600万吨PX,但国内产能仅有1000万吨,有1600万吨都需要进口。于是,夫妻俩又萌生了投资炼化一体化项目的念头,以解决PX卡脖子难题。
2014年以前,我国石油炼化行业受严格管制,行业格局为中石化、中石油占据炼油产能超过60%,其他为中小型地方炼化企业。
2014 年,国务院印发《创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》,首次指出“国家规划确定的石化基地炼化一体化项目向社会资本开放”。
恒力再次抓住机会,在大连长兴岛产业园启动二期2000万吨/年炼化一体化项目。这是国家对民营企业开放的首个重大民营炼化项目,并被列入国务院(国发[2014]28号)文件,成为“振兴东北”的标志性项目。
2019年5月,恒力2000万吨/年炼化一体化项目正式投产,并开始成为恒力石化的利润奶牛。投产后,恒力石化营业收入从2018年末的600.67亿元飙升至2019年的1007.8亿元、2020年的1523.73亿元;总资产从2018年末的1252亿元扩大至2019年末的1744亿元、2020年末的1910亿元。
财务数据显示,恒力炼化板块2021年营收1049亿元,占公司营收比例51.52%;毛利润240.16亿元,占公司毛利润77.47%。
市场上素有从“一滴油到一匹布”之说,即石化企业基于原材料优势不断向产业链下游拓展。而恒力反其道而行之,从“一匹布到一滴油”,完成从纺织到原油的全产业链布局。
“当时原材料依赖进口,主动权都不在自己手里。恒力每一步向上游探索,都是因为被别人卡着脖子,向上争取而来的。”范红卫表示。
穿越周期的三大原则
一位银行业管理者评价,如果恒力固步自封在纺织领域,很可能早已湮没在历史长河中。经历世纪之初的供不应求、赚钱赚到手软,纺织行业当下的关键词是供应过剩、库存高企。
此外,企业从改革开放至今,要历经1997年亚洲金融危机、2008年金融危机以及经济增速放缓步入新常态等外部市场环境变化,还随时要克服产品更新换代、过度负债多元扩张、上下游风险传递等内部难题。
如何带领恒力穿越周期?范红卫说,公司坚持“不欠账,不对外担保,按时发工资”三大原则。
“第一,不欠账,与其赊销给别人,宁可烂在仓库,在烂之前把它便宜卖掉。”范红卫称。
在纺织厂时期,大多数布厂都可以赊销,惟有恒力要求,定金付30%,款到发货。2008年恒力进入工业丝领域,业务经理告诉范红卫:工业丝领域历来都是赊销模式,不赊账卖不掉,这是行规。范红卫霸气回应:工业丝没有行规,我说的才是行规。
一家大型工业丝采购企业到恒力洽谈,当时,连外企都给该公司赊销,而范红卫坚决要求款到发货,并展现“霸道”一面:恒力的产能已经是亚洲最大,只要你付款方式好,要多少量都能满足。你可以不跟我合作,但我可以扶持一家对手,把你打趴下。最后,这家企业为恒力改变付款方式,并合作至今。
“我一直推崇款到发货,这才叫公平交易。赊销的,你赚再多钱,钱都掌握在别人手里。”范红卫表示。
基于此,恒力保持了较好的现金流,除有大规模投资项目上马时期,恒力秉持“赚钱盈利再投资”,严控负债规模。范红卫介绍,在亚洲金融危机期间,正是没有贷款,恒力还有能力逆势扩张。
“第二,不对外担保。”这是范红卫早年从集体企业倒闭时期吸取的经验教训。
在中国的人情社会,民营企业共同担保和相互担保的情况盛行,江浙地区尤甚。2012年至2015年间,江浙地区民营企业担保链爆发风险,各担保圈相互交叉,牵一发而动全身,甚至有正常经营的企业被担保拖垮。
得益于范红卫的要求,恒力未受到“担保链危机”波及。“现在大家可能会比较理解、认同我。”范红卫表示,但此前,她这样不近人情的做法,在外面落了个“这人很难弄”、“很凶”的名声。
按时发工资,则是恒力建厂至今坚持的要求。在制造业,这一条件对工人有着极大的吸引力。
每年花不到十万元
短视频平台上,不少苏州网友晒出恒力集团大楼顶部直升机起降的视频。据称,这是陈建华每天上下班往返苏州总部和盛泽的交通工具。
“当了首富还要每天那么早起来上班,真辛苦。”有网友评论道。
有杂志媒体透露,虽早已是苏州首富,夫妻俩仍和父母同住在吴江厂区旧办公大楼的顶楼住家,至今没有佣人。
“按照我的想法,我早就不想做了。”在2019年的交流中,范红卫对作者表示。“我一年花不掉10万块钱,我不美容、不打牌、不打麻将、不逛街,(挣这么多钱)有意义吗?”
但范红卫至今仍在公司一线忙碌,她的微信名叫“勤生万福”。
范红卫夫妇共同创业28年,夫妻两人全资控股恒力集团有限公司,并持有上市公司恒力石化74.73%的股份。苏州本地人笑称,恒力是“夫妻店”。谈及夫妻两人的分工,范红卫称:“他战略,我战术。”
范红卫、陈建华夫妇持股恒力石化、恒力集团股权格局
在中国民营企业发展历程中,家族式企业时因“一言堂”、家族式管理、夫妻反目等问题陷入治理困境屡见不鲜。
范红卫并不讳言“夫妻店”,但她介绍,恒力也在探索建立现代企业管理制度,比如,实行总经理负责制,区域总经理承担本地的安全、环保、生产绩效等考核。
从三亩三分地的纺织厂、填鱼塘扩建起步,恒力集团已成为年营收7000多亿的民营石化巨头。恒力集团2022年第二期短融募集说明书显示,截至今年3月末,恒力集团总负债2122.3亿元,负债率69.89%。公司称,负债总额增长较快,是由于近年处于业务高速发展期,但基于产业链完整、产品丰富和规模化经营优势,能够有效抵御行业周期波动影响。
截至2022年3月末,恒力集团正在建设年产135万吨多功能高品质纺织新材料项目、惠州500万吨PTA项目等。截至2022年3月末累计已投资205.23亿元,未来三年计划投资额达415.03亿元。整体看,公司未来资金需求仍然较大。
恒力石化2022年中业绩会上,范红卫提到,恒力集团旗下恒力重工耗资17.29亿元拍下韩国STX(大连)造船有限公司等名下闲置资产。集团在大炼化、大化工背景下,与造船、海洋重工具有广泛业务交集。
巨无霸恒力仍在扩张中。
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