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港股大狂欢,南下资金净流入创纪录!为啥涨?谁在涨?

1月19日,香港股市爆发,恒生指数一度上涨近1000点,全天成交突破3000亿港元。

港股大涨背后是内地资金接连在港股市场“买买买”。

Wind数据显示,南向资金今日净买入265.93亿港元,再次刷新港股通开通以来净买入纪录,连续12个交易日破百亿,12个交易日净买入总金额超过了1852亿港元。

每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者注意到,巨量的港股通成交伴随着内资的大量净流入。从资金流入数据来看,2020年南向资金的净流入就以5967.41亿元人民币创出新高,而一进入2021年,南向资金的流入更是有明显放大之势。在资金的推动下,一大批知名港股,如腾讯控股(00700.HK)等也都纷纷创出历史新高,赚钱效应满满。

为何内资近来如此青睐港股市场呢?越来越多的新经济优质公司赴港上市、港股市场整体相对较低的估值等等都可能是内资大力买入的原因。另外据市场消息,多家实力公募基金也都在进行以港股为标的的基金发售,为南向资金筹措“子弹”。现阶段,对投资者来来投资港股的手段已经非常丰富,既可以直接通过港股通交易港股,也可以通过认购港股标的基金间接投资港股。面对T+0交易、没有涨跌停板、做空机构横行的港股市场,你做好准备了吗?

南向资金增速扩大

今年1月8日是一个特别的日子,在那天中国移动的港股通净买入金额达到了111.31亿港元。单只个股单日被港股通资金净买入金额超过上百亿港元,这是极为罕见的现象。而这也仅仅是内资南下的一个典型而已。

自从港股通2014年末开通以来,2015年至2017年的南向资金金额都是逐年上涨的,但是2018年南向资金突然“缩水”,不过随后的2019年和2020年又开始大跨步地攀升。就在2020年,港股通南下的资金规模就达到了历史最高的5967.41亿港元。

南向资金年度净流入金额(图片来源:Choice)

值得注意的是,进入2021年后,资金南下的速度开始显著加快。进入2021年后至1月18日,南向资金的净流入金额达到了1131.13亿元人民币,这一资金量已经是去年整年的约19%。这就像一辆呼啸而过的港股跑车,上面的司机对着你说:“赶紧上车,没时间解释了!”

除了巨额内地资金流入港股,内地资金在港股市场的成交占比也达到了空前的地步。1月18日,港股通单日成交总额达到了760.7亿港元,创出了新的记录,这也占据了当天港股市场总成交金额约三分之一,再加上内地资金直接在港股市场开户交易的资金,实际内资成交金额占比或许更高。

显然,港股市场已经成为了内地资金的一大重要“战场”。

“另一个”港股市场

对大部分投资者来讲,恒生指数就意味着港股市场,看到恒生指数的涨跌自然就看到了港股的走势。2020年,恒生指数全年累计下跌3.4%,走势弱于绝大多数主流市场。如果单从恒生指数来看,那么2020年港股市场必然是黯淡的一年。然而,换个角度来看,也许就完全是两回事了。

恒生指数的确是港股市场最有代表性的指数,其成分股中包括52只大市值股票,其中充斥着大量的金融、地产股,虽然近期加入了一些新经济股票,但是金融、地产股的占比仍然很高。而正是这个原因,去年这两个板块的相对低迷拉低了恒生指数的走势。

不过,具有转折性的事件发生在前几年,港交所对上市规则进行了改革,特别鼓励新经济公司、第二上市公司以及生物科技公司到港交所上市。从那之后大量的科技互联网龙头都来到港交所上市,如:京东、美团、阿里、网易等等这些大家耳熟能详的巨头。

正是由于新经济公司的增多,港股市场的结构也发生了变化,科技含量出现了明显的提升。港股市场的另一个龙头指数——恒生科技指数也在2020年推出,当年该指数的上涨幅度便达到了78.71%。接近80%的年度涨幅,相信无论放到哪个市场中都是极为优秀的表现。所以,如果投资者关注的是港股市场的科技股,那么他可能看到的就是“另一个”港股市场。

下图显示,恒生科技指数代表了经筛选后的最大30家与科技主题高度相关的港股上市公司。

图片来源:港交所

从上图的这些标的可以看出,恒生科技指数包括了诸多内地投资者耳熟能详的知名企业。

“抱团”呈现冰火两重天

港股通开通已经6年多,南向资金早已在港股市场沉淀了上万亿的资金,它们与外资在港股市场进行博弈,争夺港股市场或者港股局部市场的定价权。以下几个图就可以清楚地看到南向资金的全貌。

上面两个图分别是港股通持股市值排名前十的个股和近250个交易日涨幅居前的个股,可以看到里面除了香港交易所和汇丰控股外,其余8家公司均为主营业务在内地的知名企业。从它们的表现来看,在过去250个交易日里,金融股表现不佳并处于下跌状态,不过进入2021年后,除了小米集团外,其余都实现了不同程度的增长。

除了观察港股通持股市值Top10之外,持股比例也更为全面地反映了内资对港股企业的影响。

 

从上图可以看到,即使南向资金对部分上市公司的持股比例很高,但是对股价的影响差异也很大。根据近一年港股市场的情况,在南向资金持股较多的股票中仍旧是处于风口板块上的个股涨势明显,如:新经济板块及新能源概念。

私募排排网未来星基金经理胡泊对记者表示:“现在市场都有配置港股稀缺资产的一致预期,所以这种‘抱团’现象在港股也会非常明显,港股本身也具有这样的特征。虽然港股整体估值处于非常低的位置,但个股的分化其实是非常严重的:以科技为代表的新经济个股备受资金关注,整体估值也充分享受到了溢价;相对来说,金融、地产整体估值处于一个较低的水平,资金介入的兴趣也不大。”

资金流入成股市向上最大动力

面对近期飙涨的港股,内资也异常积极。记者注意到,有些在二级市场交易的港股标的基金过去在成交上都比较清淡,但是近期特别是19日甚至出现了涨停的状况,成交量也较此前清淡交易时放大了上百倍。

对于目前火热的市况,记者采访到香港第一上海证券首席策略分析师叶尚志。他表示,港股在过去两周出现资金流入推动的行情,平均每天的成交量都达到了2000亿港元以上,而南向资金的参与积极性也明显增加,在本周一就录得有接近230亿港元的净流入,创港股通开通以来的新高。资金流入是推动股市的最大动力,而头部公司、行业龙头以及A股稀缺的品种,相信都是资金目前配置的主要对象,有“抱团”的味道,但也只有这些头部公司可以吸收那么大量的资金流入。另一方面,机构行情也是目前市况的主导。

胡泊也向记者指出:南向资金加速流入港股主要有三方面的原因:其一、港股整体的估值水平处于全球资本市场的价值洼地,更容易吸引资金配置;其二、港股存在很多A股没有的稀缺性资产,比如腾讯、小米等科技股和未盈利的医药股;其三、同时在两地上市的A、H股,其中H股估值显著低于A股,更具投资性价比,从而激发了内地资金从A股调仓H股的动力。

该基金经理也表示:“我们非常看好港股中的稀缺性资产,尤其是其中的科技股,腾讯、阿里、小米、美团等科技股长期投资价值凸显。就算从全球角度来看,它们也是只有港股才有的标的。未来我们依然看好科技在整个宏观经济中的比重不断抬高,因此港股科技股目前迎来了非常好的配置时机。另外,港股恒生科技指数也是我们的重点关注标的。”

对于目前港股市场的吸引力,把脉投资总经理许琼娜与胡泊的观点类似,另外她还向每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者表示,港股市场聚集了A股市场缺乏的新经济巨头和稀缺行业,例如知名互联网巨头、博彩业、教育产业、在线医疗、物业管理、殡葬业等等。这类估值合理的优质稀缺资产,对A股市场的大资金大机构来说,确实存在较高的投资吸引力。而他们的资金也从2020年初就开始重点布局港股,并看好港股中的国资非银金融板块,特别是国资券商龙头。

面对市场上流传资金“抱团”港股的问题,许琼娜指出,由于港股的部分行业与个股确实低估并优质,她认为港股里部分行业和赛道将会像A股一样出现“抱团”效应。但是港股出现“鸡犬升天”的概率几乎没有,因为港股毕竟仍然是以机构为主导的市场,散户比例更低,而机构的风格就是要买好东西。港股以往仍有“老千股”等一些乱象存在,所以参与港股更应选择为数不多的优秀企业,首选在内地也有上市的H股,或者内地知名诚信企业(国资优先),避免参与港资的民企。

怎样用正确的姿势投资港股

进入2021年,港股市场变得异常火热,此前就参与了港股的投资者已经实实在在地感受到了赚钱效应,而很多此前未投资过港股的“新司机”们也都开始摩拳擦掌。事实上,随着沪深港通的开通及深化,内地投资者参与港股投资的方式已经变得更加丰富。

直接投资港股最方便的办法就是在现有A股证券账户上开通港股通权限,一旦开通了权限即可用人民币直接交易近500只港股通标的。这近500只港股通标的基本涵盖了港股市场的大中市值企业,基本都是各行业及细分行业的领先企业。不过开通港股通,需要账户中有50万资金市值。

另外一个直接交易港股的办法就是直接开通港股券商的账户,开通这种账户的好处是可以融资进行交易,可以打新股,另外除了可以买卖港股全市场的正股外,还可以交易港股市场种类繁多的衍生品。虽然目前内地投资者也可以去香港本地券商开户,也没有50万元的资金门槛,但是仍需要办理境外的银行卡且换汇会有资金额的限制,在资金流转上也较港股通要稍微复杂一点。

除了直接投资港股,间接投资港股也是一种方便的办法,那就是购买以港股为标的的各种主动及被动基金。这种办法一是资金门槛低,二是可以通过投资“一揽子”股票避免个股风险,事实上一些港股标的的基金日内涨幅有时并不逊色于个股。投资这些基金,可以通过认购的方式,也可以在二级市场上进行交易。

 

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