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升息前景助美元上涨 道指飙升再破一万七

在慵懒的夏日里,本周的几个交易日却热闹非凡,先后有澳洲、美国和英国等国央行公布政策会议记录,又有美国、中国、日本和欧元区等经济体的采购经理人指数(PMI)出炉,还有美联储在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行的年会。
在标准的政策市里,像以往一样,每当美联储重要讲话发表前,投资者都对货币政策的利好充满预期,股票市场也随着投资者的一厢情愿热情而高涨。美国三大股指本周伊始就发力上扬,连续四个交易日拉出阳线,在周四的交易日中标准普尔500更是创下了历史新高。
耶伦在周四的讲话发表后,分析师普遍预计标准普尔将首次突破2000点的历史记录,可惜的是在交易过程中功亏一篑,标准普尔500指数在创下1,995点的盘中历史记录后开始下滑,最终未能突破2,000点而让人扼腕叹息。
美股未能在耶伦讲话后大幅上涨,原因是央行会议记录公布后,市场从各个角度进行了解读,发现耶伦对劳动力市场的复苏情况不确定,因而对利息政策的走势抱有迟疑态度。当然本周美股还是以大幅上涨收盘,道琼斯指数一周大涨338点,标准普尔500指数则上涨33点,但这些涨幅都是在耶伦讲话前实现的,而当她讲话后的周五的交易日中,道琼斯指数小幅收阴38点,令人欣慰的是道指仍旧站在17,000点的关键技术位上方。
这次的美联储会议纪要公布后市场的表现不尽人意,政策执行者似乎对劳动力市场的情况意见分歧:耶伦表示劳动力市场正从衰退中复苏,但又自相矛盾的认为,失业率的降低夸大了就业市场的健康程度,劳动力市场仍存在大量闲置资源。美国经历了五年的量化宽松政策,失业率已经降低到美联储的加息门槛6.5%以下,可是政策执行者在此关键时刻却无法把握加息时点,耶伦自己也承认,货币政策对刺激经济没有简单的解决方式。
虽然政策执行者对加息时间没有明确表示,但市场却有另一番看法。最近的宏观数据非常强劲,本周公布的首申失业救济人数低于预期的三十万,续申失业金人数创下七年新低,7月成屋销售量也创下十个月的新高,制造业PMI指数也刷新四年的新高,这一系列超出预期的宏观数据令投资者认为美联储将提前加息,因为耶伦在讲话中提到如果劳动力市场复苏比预计快将提前加息。美元指数应声上涨,与美元呈负相关的黄金价格则遭到重挫,耶伦讲话后金价大跌15美元刷新了两个月的低位。

受到黄金板块的拖累,TSX在耶伦讲话后的周四和周五两个交易日中都出现了小幅下挫,但由于前三个交易日的涨幅较大,加拿大市场仍旧实现了本周累计上涨231点的佳绩。本周五加拿大最大的银行皇家银行晒出季报,每股盈利1.64加元,同时宣布将分红提高四仙至每股0.75加元。
消息公布后,皇家银行股票创下历史记录然后回落至80.8加元,该股票今年已经累计上涨13%!下周没有重大的宏观数据出台,也没有央行会议举行,加拿大的其他几家大型银行将公布业绩,由于大量放贷的发放,以及财富管理利润上升,相信加拿大的银行板块整体盈利也相当不错。
注︰文中提及产品只作参考,不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。
加拿大证券学院院士 杨凡
本文发布于: 2014-8-23 10:02
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