2025年，多伦多地区楼市交出了一份罕见的“低迷成绩单”。根据多伦多地产局（TRREB）发布的最新年度数据，大多伦多地区全年住宅成交量仅为62,433宗，跌至25年来最低水平。上一次成交量降至这一水平，还要追溯到2000年。
上述两组数字意味着，多伦多楼市在经历多年高位运行后，已经明显降温。
值得一提的是，在过去短短的几年里，多伦多的房市出现了高峰低谷，动荡幅度之大令人乍舌。成交高峰出现在疫情最严重的2021年，当年成交量高达12.7万宗，几乎是2025年的两倍。2022年开始，为抑制通胀，加拿大央行快速加息，直接推高了按揭成本，也迅速冷却了此前持续升温的楼市。
价格方面，市场同样呈现回落趋势。TRREB数据显示，2025年全年平均成交价为106万元，较2024年的112万元下降了4.7%。自2022年2月的市场高点以来，各类物业的平均成交价累计下跌24.5%。部分经济学家指出，如果价格跌幅扩大至30%，就可能被视为一次“住房市场崩盘”。
TRREB首席信息官门瑟（Jason Mercer）指出，楼市低迷并非单一因素所致，而是多重压力叠加的结果。“我们确实看到住房可负担性有所改善，但对不少家庭来说，仍然希望在借贷成本或房价方面看到更明显的缓解，”他说。
门瑟表示，还有相当一部分家庭其实已经具备购房能力，但出于对经济前景的不确定判断，选择暂缓决策。“这些家庭并不是买不起，而是不确定现在是否是合适的时点。”
这种不确定性，很大程度上源于宏观环境。门瑟指出，全球贸易关系的不可预测性以及地缘政治格局的重塑，正在持续影响消费者信心。在这种背景下，购房这类高金额、长期负债的决定，往往被推迟，直到经济环境更加明朗。
当然业内对房市冷却、价格回调的解读并非都是负面。TRREB在报告中指出，房价进一步下行，可能为市场带来“复苏的基础”，因为购房成本有望回落至疫情前的水平，从而重新吸引被高房价挤出市场的潜在买家。不过，门瑟亦强调，这种复苏能否实现，关键仍取决于消费者信心是否恢复。
另一方面，从月度数据来看，2025年年底的市场表现同样偏弱。通常情况下，冬季本就是楼市淡季，但2025年12月的成交量仍显著低于往年同期，同比下降近9%。当月平均成交价约为100万加元，同比下降5%。
在不同房型中，价格走势出现明显分化。多伦多市12月半独立屋价格同比下跌12%，跌幅居各类物业之首；公寓价格下跌7.2%，独立屋下跌4.5%。联排屋则成为例外，价格同比上涨5.4%。不过，即便价格上涨，联排屋的成交量仍同比下降22%，反映出需求依旧谨慎。
