根据商业地产服务公司（CBRE）发布的最新报告，尽管近期该领域表现稳健，但随着美国总统特朗普发起的新一轮关税战，加拿大的工业地产市场正被阴影笼罩。
报告指出：“许多地方市场都认为，持续的关税和贸易不确定性是未来几个季度抑制租赁需求的主要阻力。”报告还指出：“关税的冲击将在加拿大工业地产市场中最为直接地体现。”
这并不令人意外。
加拿大联邦与各省政府普遍预测，制造业、自然资源出口业、交通运输、物流和零售行业将受到最严重影响——这些行业不仅是加拿大重要的就业支柱，也恰恰是大型工业用地（如仓库、工厂设施）的最大使用者。
CBRE加拿大区董事长Paul Morassutti在一份声明中表示：“工业地产市场将面临‘生死关头’。”
“如果取消《汽车协议》，打破加拿大制造业经济的支柱，其对市场基本面的冲击几乎难以想象。希望这样的情况不会发生——如果没有发生，加拿大的工业市场仍然基本稳健，尽管空置率有所上升。”
不过，在2025年第一季度，关税尚未显现出显著影响。
温哥华地区工业用地的空置率在第一季度达到了3.7%。该市场此前曾拥有全国最低的工业地产空置率，但由于新交付供应的增加，加之全国最高的工业租金水平，空置率出现上升。该季度内共完成117万平方英尺的工业地产项目，正在建设中的有478万平方英尺，已出租的为190万平方英尺。
卡尔加里的物流与配送需求增加，部分是因为温哥华的低供应与高租金将租户挤出。该市第一季度空置率达 5.1%，新增未出租面积为85.5万平方英尺，在建面积为190万平方英尺，当季无新项目完工。
埃德蒙顿空置率为2.6%，吸纳面积为79.5万平方英尺，新完工供应为112万平方英尺，另有超过100万平方英尺在建。
大多伦多地区当前在建工业面积为1040万平方英尺。上季度完成155万平方英尺，吸纳量超过200万平方英尺，空置率维持在 3.4%。
未来需密切关注关税对大多伦多及整个南安省制造与仓储行业的影响。
在所有大城市中，蒙特利尔地区面临的挑战可能最大：一方面经济基本面疲弱，另一方面还要面对贸易战影响和亚马逊即将在2025年底前全面撤出魁省的决定。
亚马逊今年早些时候宣布将关闭魁省全部7座仓库，原因是工会化趋势日益加剧。
目前，大蒙特利尔地区在建工业地产面积为244万平方英尺，今年至今已完工面积为90.9万平方英尺，吸纳面积仅为22.4万平方英尺，空置率为4.9%。
随着形势发展，加美贸易战将如何重塑加拿大工业地产格局，值得持续关注。
