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中国家电行业空调内销维持高增长

[加拿大乐活网 lahoo.ca Max编写]目前中国29家家电公司发布业绩预告或快报,各子行业龙头2016年业绩均预喜,空调产业链高景气度依旧。预计随着年报和一季报进一步披露,家电板块优异的业绩表现将支撑家电行业指数持续好于市场。受益于空调补库存周期的企业有格力电器、美的集团、海信科龙、三花智控等;中长期受益于消费升级“超级周期”的厨电小家电龙头有老板电器、新宝股份、苏泊尔等;受益于面板涨价企业TCL集团。
内销维持高增长,高景气度贯穿2017年一季度。空调行业2017年1月产量1000万台,同比+17%;销量992万台,同比+17%,其中,内销456万台,同比+61.5%,外销536万台,同比-5.5%。空调内销增速仍然保持在50%以上,带动空调行业产销两旺,2017年1月空调产量和销量均同比+17%,空调行业的高景气度延续。2017年春节提前对空调出货可能有所扰动,但行业依然高增长。
终端需求旺叠加渠道库存低位,补库存正当时。在经历2015年末到2016年上半年的去库存之后,空调在夏季迎来热销,渠道库存降到低位,即使产能全开,依然供不应求。空调内销同比增速自2016年7月转正以来,已经连续数月高增长,2016年10月到2017年1月出厂端同比增速分别为59%、60.3%、82.4%和61.5%,从渠道和上市公司的反馈来看,渠道补库存还远未结束,这一过程会延续到2017二季度。

出口略有下滑,或有春节放假因素扰动。2016年全年空调出口同比增长10%,2017年1月空调出口整体小幅下滑5.5%,主要是由于美的在2016年高基数下有明显下滑,其余空调企业出口均有所增长。但由于今年春节提前到1月,可能对出货节奏有所影响,因此最好结合1月和2月数据看出口趋势变化。

格力、海尔数据亮眼,2017一季度业绩或极具弹性。分公司来看总销量情况:格力283万台,同比+32%,美的245万台,同比-2%,海尔95万台,同比+34%,TCL 60万台,同比+32%,海信科龙46万台,同比+4%。格力、海尔和TCL 2017年1月空调销量同比继续高增长,空调业务高增长将为2017一季度业绩带来显著利好。
本文发布于: 2017-2-27 13:24
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