[加拿大乐活网 lahoo.ca Max编写]目前中国29家家电公司发布业绩预告或快报，各子行业龙头2016年业绩均预喜，空调产业链高景气度依旧。预计随着年报和一季报进一步披露，家电板块优异的业绩表现将支撑家电行业指数持续好于市场。受益于空调补库存周期的企业有格力电器、美的集团、海信科龙、三花智控等；中长期受益于消费升级“超级周期”的厨电小家电龙头有老板电器、新宝股份、苏泊尔等；受益于面板涨价企业TCL集团。
内销维持高增长，高景气度贯穿2017年一季度。空调行业2017年1月产量1000万台，同比+17%；销量992万台，同比+17%，其中，内销456万台，同比+61.5%，外销536万台，同比-5.5%。空调内销增速仍然保持在50%以上，带动空调行业产销两旺，2017年1月空调产量和销量均同比+17%，空调行业的高景气度延续。2017年春节提前对空调出货可能有所扰动，但行业依然高增长。
终端需求旺叠加渠道库存低位，补库存正当时。在经历2015年末到2016年上半年的去库存之后，空调在夏季迎来热销，渠道库存降到低位，即使产能全开，依然供不应求。空调内销同比增速自2016年7月转正以来，已经连续数月高增长，2016年10月到2017年1月出厂端同比增速分别为59%、60.3%、82.4%和61.5%，从渠道和上市公司的反馈来看，渠道补库存还远未结束，这一过程会延续到2017二季度。
出口略有下滑，或有春节放假因素扰动。2016年全年空调出口同比增长10%，2017年1月空调出口整体小幅下滑5.5%，主要是由于美的在2016年高基数下有明显下滑，其余空调企业出口均有所增长。但由于今年春节提前到1月，可能对出货节奏有所影响，因此最好结合1月和2月数据看出口趋势变化。
格力、海尔数据亮眼，2017一季度业绩或极具弹性。分公司来看总销量情况：格力283万台，同比+32%，美的245万台，同比-2%，海尔95万台，同比+34%，TCL 60万台，同比+32%，海信科龙46万台，同比+4%。格力、海尔和TCL 2017年1月空调销量同比继续高增长，空调业务高增长将为2017一季度业绩带来显著利好。
本文发布于： 2017-2-27 13:24
