《巴伦》料高通股价可升三成

智能手机晶片组生产商高通(代号QCOM)股价1年来下跌了15％，但财经杂志《巴伦》认为，高通如能削减开支，提高利润率，股价有上升三成的空间。

全球大部分智能手机都选用高通供应的晶片组，但三星最新的Galaxy S6并没有采用，而且高通的销售收入增长正在放缓。

事实上，高通把截至9月底的现年度收入指引，从去年的265亿美元实际收入降低2％，每股盈利指引也降至介乎4.6及5美元，较去年实际每股盈利减9％。

《巴伦》引述高通股东之一Artisan Partners合伙人Dan O’Keefe说，高通以往在高速增长时期，长期忽略一重内部问题，包括控制成本的纪律、管理层工作表现诱因、资本如分配及公司管治制度；监於高通业务已经成熟，增长开始放缓，应该重新注意这些问题，以改善业务表现。

事实上，在Artisan及其他机构投资者的压力下，高通已开始检讨成本，希望把制造晶片组的边际利润，从目前的14％至17％提高，但未有订下目标，而另一股东Jana要求把该业务边际利润升至介乎20％至22％。

另一股东Matrix Asset Advisors投资总监David Katz认为，如果高通成功透过削减开支去提高盈利率，其剔除手头现金的前瞻性市盈率，将可以从目前的9.8％，升至半导体业同业的平均市盈率14％。

Katz补充说，届时再加上其每股17.33美元手头现金，股价应可以升到高80或低90美元，即是较目前市价约有三成上升空间。

高通上周五收报68.24美元，1年高低价分别为81.97及62.26美元。