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2026-10-28 |作者：冬天 | 来源：大温家长会
就在今天（10月28日），加拿大央行和美联储先后发布最新利率决议。
加拿大央行宣布，将政策利率上调 25 个基点至 2.5%，这也是该行自 2023 年 7 月以来首次加息。
而美联储则此次宣布，维持利率不变。
央行明确表示，此次加息旨在管控通胀，降低高燃油价格向外传导、扩散至整体经济的风险。
图自：彭博社
在 10 月发布的《货币政策报告》中，加拿大央行指出，能源价格上涨以及加美贸易关系存在的不确定性，是推高生活成本的两大主要风险。报告中说，当前高昂的能源成本尚未广泛传导至其他商品价格，但 “成本压力正在不断累积，企业计划将更多新增成本转嫁给消费者”。
目前，加拿大通胀率为 3.1%。
加拿大央行行长蒂夫・麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，自 7 月发布报告以来，通胀前景已经趋于恶化。
他在今天（10月28日）上午新闻发布会的预备发言稿中提到：“鉴于通胀上行风险显著抬升，同时经济仍具备韧性，因此有必要上调政策利率，防范高能源价格向外扩散、演变为全面通胀的风险。”
麦克勒姆进一步解释，中东持续的冲突意味着国际油价将在更长一段时间维持高位，持续推高加拿大国内油价，同时加重众多企业的经营成本。在美国与以色列对伊朗开战八个月之后，10 月布伦特原油均价达到每桶 124.96 美元，较 7 月上涨约 35 美元。央行调研数据显示，面向终端消费者的企业里，有 60% 计划在未来 12 个月内向客户转嫁成本。
这份令人担忧的通胀前景，背后有加拿大经济超预期增长作为支撑。央行提到，加拿大经济增速在年中有所加快，第二季度增速达到 3.3%，不过预计第三季度增速将回落至 2%。
麦克勒姆称，经济增长主要得益于 “居民消费支出保持稳健”，即便人口增速有所放缓；商业投资同样出现回暖，拉动力量集中在油气行业活动以及机械设备采购支出。
他同时提到：“尽管受美国关税冲击的行业持续走弱，但依托美国旺盛需求、能源产量提升，以及越来越多迹象显示企业正在适应持续变化的贸易环境，整体出口有所回暖。” 不过，受 “新增美国关税拖累经济活动” 影响，第四季度经济增速或将放缓。
央行这份货币政策报告同时显示，近几个月失业率维持在 6.5% 上下，这意味着 “失业人群相比往常更难找到工作”。央行预测，在未来数月增速回落之后，经济将在 2027 年迎来反弹。
但麦克勒姆强调，随着通胀风险上升，货币政策进一步宽松的空间已经收窄，“后续或有必要继续上调政策利率，但鉴于外部不确定性较高，央行将采取审慎的操作节奏。”
再来看美联储。
就在加拿大央行宣布加息之后几小时，美联储也公布了最新的利率决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4.00%不变。
分析人士表示，此前美国国债收益率走高已经收紧了金融条件，显著抬升企业融资成本以及居民借贷利率，一定程度上发挥了类似加息的紧缩作用。加之中东冲突持续、实际工资下滑、股市宽幅震荡等因素，并不支持美联储在10月继续加息。多位美联储官员此前表示，可以等待更多经济数据公布后，再决定是否进一步加息。
但也有分析认为，10月暂停加息并不意味着加息周期结束。近期一系列经济数据显示，美国通胀水平依然偏高，经济活动仍具韧性。有外媒面向30位基金经理、市场策略师以及经济学家开展的调查显示，76%的受访者预计，美联储会在12月议息会议上加息。
那么，加元会不会大涨呢？
由于此前的加息预期，加元在10月的累计涨幅已接近2%！也就是说，市场已经提前消化了加息对于加元汇率的影响。
所以，加元是否会涨，还要看后面央行是否继续加息？
信息源：BNN Bloomberg 等
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