加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，当前北美股市犹如雷区遍布。似乎每天都有某个细分板块遭遇重创。若今日是白银板块，明日便是财富管理类股。
私募股权股、IT咨询、软件、法律服务、数据分析、金融交易所、保险、咨询、工程、商业地产等板块接连遭遇冲击。服务业领域无一幸免。
这是一个崭新的市场，正经历剧烈动荡以重新校准未来。当国际贸易秩序被美国总统川普破坏之际，金融市场的旧秩序同样分崩离析。这令人激动不已，也充满危险。
对于那些交易个股甚至特定板块和主题的投资者而言，此刻堪称险境。你心中看好的某只股票，可能成为人工智能革命的下一个牺牲品。
看看电商平台 Shopify 就知道了。许多分析师认为该公司将受益于人工智能，而其正为此投入巨资。此外，就在2月11日，Shopify公布了创纪录的季度营收和30%的净利润增长。但即便如此，也未能阻止股价暴跌——过去一个月里，由于市场担忧人工智能可能侵蚀该公司业务，其股价已下跌近35%。
有趣的是，指数投资者可能根本没注意到这场疯狂行情。若你的投资组合基于广泛的股票市场指数，表现其实相当稳健。过去两周，当人工智能输家名单日益扩大时，加拿大股市却基本持平。
与此同时，国际股市持续飙升，美国蓝筹股标普500指数距历史高点仅一步之遥。
眼下最稳妥的防御策略或许就是构建多元化投资组合。就建议而言，这听起来平淡无奇。
但要在众多领域中精准选出赢家实属不易，这类投资高手恐怕寥寥无几。
纽约研究机构Spectra Markets总裁唐纳利（Brent Donnelly）在近期简报中说：“若人工智能确属史上最重要技术，赢家将形成寡头垄断，其股价可持续攀升。”
“当前市场正押注谷歌将逐步实现这种局面，但值得注意的是，不到两年前市场对谷歌并不看好。”
事实上就在2025年春天，谷歌母公司 Alphabet 还处于被颠覆的危机中。由于人工智能正在重塑人们的网络使用方式，谷歌的核心搜索业务面临风险。其股价在两个月内跌去了30%。
若你对人工智能特别看好，或许会押注“七大科技巨头”（谷歌、亚马逊、苹果、脸书、微软、英伟达和特斯拉）。但该板块自去年10月持续走低。对人工智能过度支出的担忧令亚马逊和微软承压，预计两家公司今年资本支出合计将达3000亿美元。
那么押注科技板块整体如何？毕竟这是科技繁荣时期。答案仍是错误。由于近期软件板块的惨烈跌势，标普500科技板块较2025年10月高点已回落约10%，加拿大同类指数跌幅更超过30%。
假设你选择反向操作，大举布局防御性板块。结果会是喜忧参半。债券表现相对稳健。部分防御性股票如必需消费品板块有所走强，而公用事业等板块则表现欠佳。
其他传统避险资产几乎毫无安全可言。美元购买力持续走弱，现已跌至四年低点。黄金在创纪录上涨后剧烈震荡，白银价格更遭遇单日近30%的暴跌。
比特币值得一提。虽称其为避风港实属可笑，但过去大部分时间它曾被视为对冲市场波动的工具。如今它同样暴跌，自2025年10月以来市值蒸发近半。
普通投资者该何去何从？是否该撤回现金以防崩盘？
或许不必采取极端措施。只需稍作防御：确保风险资产配置不过度集中，并坚持分散投资，把鸡蛋分在不同的篮子里。
是的，这很乏味。但在当下，乏味难道不是比损失惨重好吗？
