根据加拿大房地产协会（CREA）2025年6月数据，加拿大房地产市场在经历年初的下行趋势后，6月开始显现企稳和反弹迹象。全国平均房价为$691,643，较2024年6月下降1.3%，但月环比微增0.05%。全国销售与新上市比例（SNLR）从5月的47%升至50.1%，表明市场进入平衡状态。房屋销售量达38,684套，月环比增长2.8%，延续5月的3.6%增长，为2024年11月以来首次连续增长。温哥华地区作为加拿大最昂贵的房地产市场之一，2025年6月数据也反映了企稳和初步反弹，其中，由于多单元住宅的开工增多，温哥华新房开工量激增74%，显示开发商对未来需求的乐观预期。
房地产市场企稳和反弹的原因分析
2025年初加拿大房地产市场的下行趋势主要受经济不确定性和高利率环境的影响。6月以来企稳和反弹的原因可归结为以下几点：
- 降息效应的滞后显现：尽管加拿大央行自2025年3月暂停降息，2024年6月至2025年3月的累计降息2.25%（基准利率降至3.75%）已显著降低借贷成本。购房者逐渐适应新的利率环境，释放了被压抑的需求，尤其在首次购房者中。Royal LePage指出，市场已接受疫情后“新常态”利率，摆脱了对超低利率的期待。
- 政策支持增强信心：2024年12月生效的30年房贷政策降低了月供压力，特别是在高价市场如温哥华，吸引更多买家入市。CMHC预计，此政策将继续支撑2025年下半年的需求。
- 库存增加促市场平衡：全国SNLR达50.1%，市场逐步从卖方市场转向平衡或买方市场。温哥华活跃房源同比增23.8%，缓解了价格上涨压力，使市场更稳定。
- 区域经济韧性：尽管美国关税威胁带来不确定性，加拿大经济在2025年6月显示出韧性。低失业率和公共部门支持（如温哥华、维多利亚）增强了购房者信心。CREA指出，GTA等市场的强劲反弹反映了就业增长和人口流入的支撑。
美国和加拿大利率展望
2025年7月，美联储和加拿大央行均暂停降息，继续维持当前利率。2025年以来，美国和加拿大降息步伐放缓的主要原因是为了应对通货膨胀反弹和潜在的关税影响。美国劳工统计局8月初公布的数据显示，美国的实际就业数据较为疲软，市场目前普遍预期美联储可能在9月份降息。加拿大央行的利率决策受美联储影响较大，9月份可能会跟随美联储进行降息。
2025年下半年至2026年底，多数机构预测美国和加拿大将逐步降息，但节奏谨慎，取决于通货膨胀和关税的不确定性。美国和加拿大仍然处在降息通道，利率的稳定和下行有利于房地产行业的稳定发展。
房地产抵押贷款投资（MIC）的优势
加拿大房地产市场正呈现初步企稳迹象，对MIC的投资者来说是一个很好的机会，在当前的经济和房地产市场环境下，房地产抵押贷款投资公司展现出以下显著优势：
- 稳定的资产担保
房地产市场企稳减少了房价波动风险，确保抵押贷款资产的担保价值稳定。温哥华6月房屋开工量激增，供应增加进一步降低价格剧烈波动可能性，为MIC投资提供可靠的资产基础。 - 高风险调整回报
传统投资（如存款、债券）收益率较低，投资者寻求高收益替代品。MIC通过投资非传统抵押贷款，为投资人提供年化7%-10%的回报，远超传统固定收益产品，吸引追求稳定收益的投资者。 - 多元化投资组合
MIC公司可以通过投资不同类型（住宅、商业）和地区的抵押贷款，分散市场和借款人风险，多元化策略确保整体投资组合的收益稳定性。 - 利率环境支持
尽管2025年7月利率暂停，但是目前仍处于降息周期，后续的降息预期将降低资金成本，减少借款人违约风险，较低的利率环境也会刺激房地产行业的发展。
2025年7月，加拿大和温哥华房地产市场在降息滞后效应、政策支持和库存增加的推动下企稳反弹，为MIC创造了显著投资机会。暂停降息的短期稳定和2025年后期至2026年的降息预期进一步增强了MIC的吸引力。作为加拿大房贷投资领域的先行者，景泰资本稳健运营近13年，管理资产总额达4. 40亿加元。景泰旗下的景泰住宅抵押贷款基金专注于住宅抵押贷款投资。在严格的风险控制下，该基金自成立以来的年化收益率达到6.1%至7.5%。如果投资者在2021年7月投入了 100,000 加元，到 2025 年 6 月 30 日，其投资额将增长到 131,585 加元，这充分体现了复利回报和持续收入的力量。
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