许家印
恒大开发的第一个楼盘，是金碧花园。
恒大没有钱买地，从银行贷款500万，付了土地订金；
恒大没有钱施工建设，是靠施工企业代资达到了预售条件；
恒大以每平方米2800元的亏本价开盘，两小时销售一空，实现销售额8000多万元，获得了公司起步发展非常宝贵的第一桶金。
以上近乎呈堂证供的发家史，只要把“恒大”替换为“我们”，便是许家印在恒大创建二十周年庆典会上，当众所述的原话。
这一串“空手套白狼”的操作中，既包含了恒大勃兴的财富密码，也埋藏下其忽亡的祸根。自此，恒大走上了靠银行贷款拿地，无偿占用供应商资金，把预售款当资金池的扩张之路。
其后，贪大图快的许家印，还不满足于此。以多元化扩充融资渠道，以入主金融机构搭建融资平台，以员工背理财指标发动内部集资······恒大开启了中国企业史上罕见的极限融资操作。
9月28日中秋前夕，许家印被依法采取强制措，被迫为自己的激进冒险画上休止符。
一夜之间，关于许家印和恒大的种种传闻，纷至沓来。有人笑称，全网都在教这位前首富如何做生意；也有人对其奢靡浮夸的生活方式津津乐道。
而喧嚣背后，是2万亿级别的债务黑洞，是百万套房产面临烂尾，是无数债权人、供应商、业主的血泪彷徨，无语凝噎。
极限融资，实为庞氏
金碧花园的操作，许家印之所以公之于众，自然是因为业内司空见惯，且在当时监管之外。
预售制下，房地产开发商贷款拿地，提前收取购房款，延后支付工程款，阶段性获得大量无息负债，用于滚动开发更多项目，
这种操作方式可以短期内迅速做大规模，但关键在于，项目产生的现金流能否覆盖融资的本金和利息。如果不能覆盖本息，则只能靠手头的资产不断升值，出售后可以带来财富的增加来维持资金链。
