中融国际信托公司设在北京的总部，中融信托2022年直接管理的信托资金接近6300亿元。FLORENCELO/REUTERS
一名家住东北的会计师将毕生积蓄存进了一家信托投资公司，并收到了一封保证函。一家国有公用事业公司的工人以为他们的投资有政府保底，于是把来自亲朋好友的钱集中起来投给了这家公司。一名男子购买了100万元的投资产品，因为他被告知产品的年回报率是10.1%。
包括他们在内的数十万名中国投资者正面临着一个严峻的现实：管理资产规模约1万亿元的中植企业集团及其旗下的中融信托公司可能面临风险。自今年7月以来，中植旗下的公司已多次出现投资者资金到期后逾期未付的情况。公司没有提供支付时间表，这加剧了人们对中国最大的所谓“影子银行”之一可能濒临崩溃的担忧。
中融信托上周在一份简短声明中写道，“受内外部多重因素影响，本公司部分信托产品无法按期兑付。”声明未提及投资者是否会拿到他们的钱。中植集团没有对自己的财务状况发表任何公开声明，也没有回复记者寻求置评的电子邮件。
“中植系”的问题是中国房地产危机带来的连锁反应的最新一波。房地产危机正给中国金融体系造成严重破坏，也给正在应对经济衰退的中央政府带来了巨大压力。这场危机已引发了人们对中国影子银行的新担忧，影子银行指的是提供贷款和投资服务，但不受传统银行接受的那种监管的金融公司。这些公司曾为房地产开发商们提供了大量信贷，推动了中国的盖楼热潮，但由于新房销售停滞，许多开发商现在无法还贷。
南通的一个在建住宅区，开发商是陷入困境的碧桂园。“中植系”的问题是中国房地产危机带来的连锁反应的最新一轮。QILAISHEN FOR THE NEW YORK TIMES
中融这样的信托公司是影子银行的一个部门，它们向中国企业和富人出售投资产品，但几乎不需要公开披露有关其运营的信息，包括如何投资客户的资金。它们规模庞大：信托公司管理着逾21万亿元的资产，它们用高收益的金融产品来吸引投资者，许多投资者认为这些产品有政府保底。信托公司发放贷款，或投资房地产、股票和债券等资产，这些资金维持着中国的经济和市场运转。
中植是一家民营企业集团，业务涵盖风险投资、资产管理和保险。中植皇冠上的一颗明珠是其持有的中融国际信托公司33%的股份，后者2022年直接管理着近6300亿元的信托资产。
中融信托的上述声明是在沉默数周后发布的，声明称已与两家国有企业签订了由它们提供专业服务的协议，这加深了围绕着中央政府想法的揣测。几十年来，中国一直帮助负债累累的金融公司脱离困境，让许多人认为信托公司提供的产品——尤其是与国有企业有关系的产品——本质上由政府担保。
但批评者认为，这个安全网制造了道德隐患，让投资者忽视了与高收益投资相关的风险，同时鼓励信托公司发放高风险贷款，这类贷款是政府一直想遏制的。
中植旗下的大唐财富投资管理有限公司销售中融信托产品，该公司的一名员工在上周发给投资者的短信中延续了政府不会放弃他们的说法。
“我们的信托合同都是真实有效的，”有人分享给《纽约时报》的该员工短信写道。“更何况还是头部的信托公司，又是央企背景，所以，我们的兑付问题一定会解決的，而且結果不会令大家失望的！”。”
中融信托最大的投资者是国企经纬纺织机械，大唐财富则与中融信托的少数股东——国企大唐发电同名。上个月，经纬纺机宣布主动退市，理由是“经营面临重大不确定性”，但没有提中融信托。
前文提及的那名来自中国东北的会计师说，她投了1000万元，买了两个中融信托产品。虽然她对中融信托并没有多少了解，但因为其最大的股东是一家国有企业，中融信托有中国银行业监管机构发的经营牌照，她觉得投资其产品很安全。她说，她曾收到一份保证弥补任何本金不足的承诺书。
